2017年4月30日 星期日

網友用SOTP為平安保險做估值

網友用SOTP為平安保險做估值

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-30

昨天我在「股壇老兵鍾記」Facebook收到網友Sam的留言,他採用分類加總估值法(SOTP)為平安保險(2318)做了一個非常詳細的分析,很值得大家參考和討論,原文如下:

2017年4月29日 星期六

「財自友坊」義助深水埗明哥(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-29

「財自友坊」於四月初一連兩個星期六順利完成首次舉辦的投資課程,我很開心能夠成為5位課程導師之一。今次活動牽頭的「財叔」,既要負責煩瑣的行政事宜,也要主講其中一節課程,工作量顯然不輕,幸好「財叔」跑慣江湖,見慣世面,各樣問題落在他手上,他都能應付自如,見招拆招。

2017年4月27日 星期四

調高友邦保險的評估價值(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-27

友邦保險(1299)今早公布截至2017年2月底止第一季業績,以實質匯率計算,新業務價值按年增長53%,遠超分析員估計的20%,刺激股價大幅攀升6%至54.4港元。中港業務增長非常強勁,看來去年10月銀聯禁止內地客來港「碌卡」購買投資性壽險,對公司並沒有產生太大影響。

2017年4月25日 星期二

騰訊入股西山居有利金山軟件(二十)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-25

4月21日,網友Ricky Chan 在我的Facebook「股壇老兵鍾記」留言問:「請問鍾sir, 騰迅入股西山居9.9%,是否對金山軟件(3888)十分利好?」

2017年4月24日 星期一

商場劏舖大貶值(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-24

上周看見一則地產新聞,標題是「荃灣『地皇廣場』劏舖 5年貶值8成」,跌幅之大,猶如買錯了二三線股票,甚至是四五線。相信當初的買家做夢也沒有想過,投資物業的價值,幾年內的跌幅可以如此驚人!

2017年4月19日 星期三

股票投資組合表現回顧(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-19

我記得2016年1月11日寫過一篇《股票投資組合大檢閱》的文章,首次透露了自己持有的股票投資組合的成員和各個板塊所佔的比重。轉眼間,15個月過去了,也是時候回顧一下該股票投資組合的表現。

2017年4月17日 星期一

「股神」畢菲特傳記(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-17

我昨天花了一個多小時看完整部HBO《Warren Buffett (Documentary)(2017)- Becoming Warren Buffett》,內容真的很精彩及有啟發性,多謝網友Ch Liu兄的推薦。

2017年4月12日 星期三

新書登上商務暢銷書榜(六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-12

真的沒想到,我上月出版的新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》可以登上商務印書館2017年3月份商管類暢銷書榜冠軍!相比去年4月出版第一本書《實踐價值投資的真諦》時,在另一家大型書局三聯最高的銷售榜排名也只是第七位,今次有如此好的銷售成績,實在感恩。

2017年4月11日 星期二

聯想受累手機業務(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-11

聯想集團(992)近年受移動業務的拖累,業績大倒退,引致股價從高峯急跌逾6成,成為2016年股價表現最差的藍籌股之一,令人失望。慶幸自己於2015年4月初港股「大時代」,以13.5港元高價全數沽出聯想的股票,因為當時的估值昂貴,預測市盈率高達22倍!

問題是:現價的聯想值得吸納嗎?

2017年4月9日 星期日

估值的藝術

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-09

昨晚「鍾記價值投資學會」學員在WhatsApp群組內,討論何解各大證券商(共12間)分析員對於中國人壽(2628)的目標價都不同,差異很大,由摩根大通最高的43港元,到中銀最低的22.2港元。

2017年4月5日 星期三

基礎投資課程(第五班)開始報名(十)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-05

早前收到不少網友表示想報讀基礎投資課程,我跟亮光文化商討後,決定五月開辦第五班。

四堂的日期分別是10/5、17/5、24/5和31/5,逢星期三晚上7點半至9點半。

2017年4月4日 星期二

新書反應良好(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-04

近日,我收到一個令人振奮的消息:亮光文化出版社說我的新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》反應良好,銷量超預期。第一版共印發了1500本,現在倉儲只剩下100本存貨,為了應付未來市場的需求,本週需要加印第二版1000本呢!

2017年4月2日 星期日

財經透視訪問談聯想(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-02

上週初,我接受了無線電視「財經透視」記者的訪問,主題是「談處於十字路口的聯想(992)的投資價值」。拍攝非常順利,希望出來的效果令人滿意(尤其是我打乒乓球的「英姿」,哈哈!)。

2017年3月31日 星期五

iMoney專欄「價值鍾言」(七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-31

早前接受iMoney智富雜誌FB Live專訪時,記者和編輯部人員跟我談起,看看能否為我開一個新專欄,初期內容大致會節錄自我兩部作品《實踐價值投資的真諦》《選股與估值》的文章。心想這是一個雙贏的好提議,我可以為他們提供充實的內容,而iMoney雜誌可以讓我的投資理念傳達給更多讀者。因此,我欣然接受這個難得的邀請。

2017年3月28日 星期二

調高中國人壽的評估價值(七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-28

中國人壽(2628)上周公布了2016年業績,超過分析員和我的預期!雖然淨利潤受到總投資收益減少及傳統保險準備金折現率假設更新影響而同比下跌了45%至191億元人民幣,但內涵價值(EV)同比增長16.4%至6520億元人民幣,一年新業務價值(NBV)更大幅攀升56.4%至493億元人民幣,表現非常理想。

2017年3月24日 星期五

調高金山軟件的估值(十九)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-24

我周三參加了金山軟件(3888)2016年業績分析師簡介會,取得最新資訊後,用分類加總估值法(SOTP)再計一次其內在價值,得出結果每股20.8港元,較2016年8月時評估的價值16.4港元,上調了27%!現價20.85港元,剛好等於公司現時的內在價值,估值合理,我會繼續長線持有。

2017年3月21日 星期二

用SOTP評估金蝶的內在價值(廿四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-21

上周四,我參加了金蝶(268)2016年全年業績分析員會議,得到最重要的投資訊息------管理層預計公司2017年持續經營業務將會回復較高的盈利增長動力,其中管理軟件業務將會平穩增長,而雲服務業務則會持續保持高增長,虧損有望收窄。

我用分類加總估值法(SOTP)評估金蝶的內在價值,得出每股3.39港元。現價3.3港元,較其內在價值低3%,估值尚算合理,我會繼續持有它的股票。

2017年3月19日 星期日

投資增潤課程------如何閱讀財務報表(第二班)報名安排(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-19

一連兩個星期六下午的投資增潤課程------如何閱讀財務報表(第一班)昨天在輕鬆的氣氛下順利完成。聽到學員說第二堂較第一堂容易明白,令我舒了一口氣。有學員更表示終於明白如何將年報「煎皮拆骨」,看來我的講解對他們讀懂財務報表有很大的幫助呢!

2017年3月18日 星期六

iMoney 訪問出街(六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-18

今天大清早,到附近的7-Eleven 買了一份《iMoney智富雜誌(第491期)》。在Focus的「理財專欄」有我的專訪,主要談選股方法。

2017年3月15日 星期三

iMoney 訪問(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-15

昨天第一次玩Facebook Live,起初心情難免有點緊張,但總算順利完成。看見不少網友的即時提問,出來的效果尚算滿意。如果將來有機會iMoney再邀請我出席FB直播,我相信自己的表現應該會比較自然呢!

2017年3月12日 星期日

iMoney FB Live(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-12

很榮幸獲得iMoney智富雜誌邀請,於3月14日(星期二)下午3點30分進行Facebook Live。可以直接跟股民交流,順道推廣一下自己剛出版的新書《選股與估值-----價值投資的得勝之道》,一舉兩得。

2017年3月9日 星期四

新書有得賣了(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-09

真感恩,我的第二本新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》終於在書店有得賣了! 有網友留言,說我的新書在商務康怡和佐敦分店已經有售,可以讓讀者先睹為快。我估計未來幾天,各大書店都會陸續有售。

2017年3月8日 星期三

延續價值投資的真諦

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-08

在波譎雲詭的股壇,要長期跑贏大市一點都不容易,我認為價值投資者必須做好以下三件事,缺一不可。

(1) 建立及鞏固良好的投資理念;
(2) 學懂和積累豐富的財務知識;
(3) 培養較高的情緒智商(E Q),嚴守紀律。

2017年3月2日 星期四

第二本新書出版預告(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-02

出書真的不容易!


經過一番努力,我的第二本新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》很快便會出版了,估計兩個星期後會在各大書局有售。

2017年2月28日 星期二

學員用企業價值倍數評估銀河娛樂的內在價值

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-28

很高興再次收到學員William的留言。銀河娛樂(27)剛發怖截至2016年12月底的業績,他便用企業價值倍數(EV/EBITDA)評估公司的內在價值,值得與網友分享。

2017年2月27日 星期一

學員用企業價值倍數評估金沙中國的內在價值

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-27

很高興收到學員William的留言,用企業價值倍數(EV/EBITDA)評估金沙中國(1928)的內在價值,分析得很有條理,值得跟網友分享。

2017年2月21日 星期二

喜見早月兄的書評

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-21

「鍾記價值投資學會」的學員經常在WhatsApp群組內,交流投資訊息,一起學習和得益。昨天,多得有學員極力推薦早月兄的Blog文 <價值投資讀物> ,我才發現早月兄原來早於去年11月已寫了一篇「書評:實踐價值投資的真諦」。我幾乎錯過了!

2017年2月20日 星期一

翠華咁都得?

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-20

今天在《蘋果日報》財經版的頭條看見一則關於翠華(1314)的負面報導,標題是:《翠華貴七成購工廈惹質疑,向大股東買入,牛頭角舊樓呎價近1.4萬》。心想:「咁都得?」經此一役,相信不少投資者可能會對這隻股票死心。

2017年2月19日 星期日

為何要學懂閱讀財務報表?

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-19

也許不少人覺得讀會計(Accounting)有點沉悶,但我卻認為它是一門非常重要的學科,想學習股票基礎分析(Fundamental Analysis)的股民不得不讀。回想當年我也是寒窗苦讀幾年,才考獲英國特許公認會計師公會(ACCA)會員資格,對自己擔任股票分析員的工作有莫大的幫助。

2017年2月15日 星期三

我會寫下去

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-15

不經不覺,原來自己在2016年共寫了108篇文章,相當於之前三年的總和,平均每隔三天便出一篇Blog文,可算十分多產。這當然是跟已退休,時間多了有關吧!

2017年2月13日 星期一

答股問(十二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-13

我重整網友過去三個月的部份答問,讓大家重溫。

問:(2016年11月04日)請教新辣招對新地的影響。

答:新辣招(超高15%印花稅)勢必嚴重打擊投資需求,住宅樓價將會有下調壓力,對地產股未來的盈利和資產淨值均有負面影響。由於新地有很大比例的資產是投資物業,影響應該會少於以賣樓為主的地產發展商。

2017年2月10日 星期五

尋找投資護城河

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-10

最近,在圖書館借了Pat Dorsey 《尋找投資護城河》一書,一口氣把它讀完,獲益良多,很值得向網友推介。