2018年8月14日 星期二

向投資大師學習

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-14

近日重溫John Train所寫的《Money Masters of Our Time》,再一次與卓越的投資巨人接觸,獲益良多。假如讀者想一次過總覽17位投資大師(包括Warren Buffett、John Templeton、Philip Fisher、Benjamin Graham、John Neff、George Soros和Peter Lynch等)的投資風格及選股原則,了解他們成功之道,這本書值得推薦。

2018年8月11日 星期六

投資班學員已超過一千人

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-11

時間過得真快,自2016年9月開辦第一班基礎投資課程,至今接近兩年。還記得第一堂止凡兄(見《鍾兄第一課現場直擊》)下班後趕來旁聽,有早睡習慣的太座捱了四晚來支持我,一切都歷歷在目,恍若昨日。

2018年8月5日 星期日

增持部分股票

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-05

近日港股受到中美貿易戰、人民幣貶值等壞消息影響而持續下跌,跌破28000點關口。恒生指數從今年1月的歷史高位33500點,下跌至最低的27600點,調整幅度約18%,不少分析員認為港股可能即將或已經步入熊市,人心虛怯,投資情緒悲觀。

2018年8月1日 星期三

投資初哥應如何入手?

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-01

近日,有一位新加入的學員在「鍾記價值投資學會」Telegram群組向我和師兄師姐提問:股票投資初哥應如何入手。

2018年7月26日 星期四

朋友的苦惱

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-26

今早朋友來電,問「何解中美貿易戰還未解決,大市近日卻急升過千點」,這令他大惑不解。

2018年7月21日 星期六

學員股票持倉比例調查

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-21

前天,學員Desmond在「鍾記價值投資學會」Telegram群組提出一個名為「學員股票持倉比例調查」,目的是想知道現時業餘投資者或散戶處於一個怎樣的投資心理狀態及對後市的看法。調查的問題是:在恆指28000點時,學員的股票持倉大概佔個人可投資於股票的總資產(即股票加現金)的比例,有四個選擇,分別是A「多於80%」、B 「60-80%」、C 「40-60%」及D 「少於40%」。

2018年7月17日 星期二

Charlie Munger的人生智慧

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-17

近兩個星期,我把書架上的《Poor Charlie's Almanack-The Wit and Wisdom of Charles T. Munger》(中文翻譯為《窮查理的普通常識》)放到床邊,每晚睡覺前閱讀一小時,重溫Charlie Munger的人生哲學和智慧,令自己每天都「聰明一點,進步一點」。

2018年7月13日 星期五

上調經濟日報的合理價(十四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-13

經濟日報(423)6月底公佈截至2018年3月底止全年業績,受到媒體業務轉虧為盈所帶動,股東應佔利潤7,100萬港元,同比大幅增長148%,符合市場預期。

2018年7月10日 星期二

答股問(十九)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-10

看我的Blog文,同時也要看網友的留言,大多都很有質素呢!

問:(2018年2月10日)鍾Sir, 請問「歷史平均市盈率」和「歷史平均預測市盈率」是否有分別?如果沒有收費Bloomberg, 還有其他方法計得「歷史平均預測市盈率」嗎?

2018年7月6日 星期五

財報進階班(第二班)開始報名(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-06

由於財報進階班(第一班)反應理想,我與亮光出版社合作,將於九月份開辦財報進階班(第二班)。財報進階班較適合上過投資增潤課程的學員或本身對會計及財務報表有基本認識的人士報讀,具體安排如下:

日期:13/9、20/9及27/9(逢星期四),共三堂
時間:晚上7點半至9點半
地點:香港灣仔軒尼詩道15號溫莎公爵社會服務大廈103室
費用:1600港元(投資增潤課程學員早鳥優惠價);1780港元(非投資增潤課程學員及早鳥期過後才報名的投資增潤課程學員)
課程人數:60人

課程內容:以三隻港股為實例,分別是新鴻基地產(016)、銀河娛樂(027)及金山軟件(3888),講解如何分析不同類型上市公司的財務報表及進行估值。

第一堂:研習新鴻基地產,講解市賬率及RNAV估價工具;

第二堂:研習銀河娛樂,講解EV/EBITDA估價工具;

第三堂:研習金山軟件,講解SOTP估價工具。

報名方法:曾參與投資增潤課程的學員,享有一個星期優先報名的機會,優先報名日期為6/7至13/7,優惠價每位1600港元。有興趣的投資增潤課程學員,請於7月13日(星期五)中午12點前到以下網址報名:

www.enlightenfish.com.hk/chungenrich2018sept

優先報名期過後,假如還有空位,將會公開接受報名。有興趣的網友,可於7月13日中午12點後開始報名,每位1780港元。

感謝大家支持!9月見!

P.S. 參加財報進階班的學員,均可加入「鍾記價值投資學會」Telegram群組。

2018年7月1日 星期日

母校四十周年校慶

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-01

昨晚參加了母校四十周年校慶晚宴,重聽多年沒有聽到的校歌(幸好仍能朗朗上口),重遇多年沒有見面的老師和同學,一段又一段的中學時代校園生活點滴頓時湧上心頭。非常感謝Steve同學不辭勞苦地把我們串聯在一起,那實在是一個令人難忘的聚會!

2018年6月28日 星期四

財報進階班(第一班)圓滿結束(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-28

財報進階班(第一班)昨晚完成最後一節課,我終於舒一口氣!周末又可以如常跟朋友們打乒乓球,輕鬆一下。

2018年6月23日 星期六

如何克服跌市買股票的心理壓力?

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-23

今個星期,有位新同學在「鍾記價值投資學會」Telegram群組提出一個問題:「用價值投資角度看,廣汽(2238)好抵買,但幾乎所有報導都說大市和該股會繼續跌,好熊...... 令到我不知買不買好,其實大家有否經歷過類似的壓力?應該怎樣克服?我自己又貪心(怕錯失低價買入的良機)又恐懼(怕買入後股價會持續下跌),平衡不到!」

2018年6月19日 星期二

推算金沙中國2018年的合理價(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-19

金沙中國(1928)4月底公布2018年第一季度業績,經調整EBITDA 7.89億美元,同比增長26.4%,環比增長7.6%,表現不錯。

2018年6月14日 星期四

財報進階班(第一班)第一堂沒有令學員失望(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-14

學員期待已久的財報進階班(第一班)昨晚完成第一堂的講課,深入分析新鴻基地產(016)的財務報表及估算其重估資產淨值(RNAV)。整晚所見,學員都非常用心去聆聽和學習,兩小時的課堂在輕鬆愉快的氣氛下完結了。

2018年6月12日 星期二

牛熊證真的很容易賺錢?

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-11

某天下午,去完銀行後順道到了大眾書局逛個圈,無意聽到身旁一對小情侶的說話,才發覺自己的投資哲學跟時下部分的年輕人可能真的有一段距離呢!

2018年6月9日 星期六

《經濟日報》三十周年有感(十三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-09

太座曾經問我:「為何你仍然持有經濟日報(423)的股票?此公司市值小,成交稀薄,股價近年長期低迷……」

2018年6月7日 星期四

該賣賺錢還是蝕錢的股票?

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-07

昨天,學員A在「鍾記價值投資學會」Telegram群組提出一個問題:「我遇到樽頸,半年後需要一筆錢作為其他用途,打算開始慢慢把部分股票換回現金。股票投資組合至今只有微利,當中有賺有賠,究竟應該沽出賺錢的股票還是賠錢的呢?」

2018年6月6日 星期三

推算銀河娛樂2018年的合理價(九)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-06

銀河娛樂(027)5月初公布2018年度第一季度業績,經調整EBITDA 43.2億港元,同比大幅增長36%,環比增長4%。整體業績不錯,大致符合分析員預期。

2018年6月5日 星期二

基礎投資課程(第十三班)開始報名(十八)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-05

為了滿足市場對學習價值投資的需求,我跟亮光文化出版社商討後,決定加開基礎投資課程(第十三班),詳情如下:

日期:四堂分別為30/7、6/8、13/8及20/8,逢星期一晚上7點半至9點半。

2018年6月3日 星期日

聯想派高息不容易持續(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-03

聯想集團(992)最近公布截至2018年3月底止財政年度業績,強差人意。縱使股價低迷,但考慮到公司的盈利前景不明朗,淨負債比率偏高及現金流不足令高派息未必能夠持續,我只會持有(反正持貨不多),並不會加倉。

2018年6月1日 星期五

股票投資組合表現回顧(七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-01

整體來說,今年首五個月(2017年12月29日至2018年5月31日),我的股票投資組合跑贏大市,主要歸功於金蝶(268)出色的表現。

2018年5月30日 星期三

不要把股票投資遊戲化

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-05-30

某日,朋友向我推介二三線股。他以「講故事」的形式,再配合技術分析去捕捉大戶的動態,滿有信心地認為股價應該可於短時間內升到某個目標水平,下跌的風險不大,值博率很高云云。最後還補充一句:「假如看錯,買入後股價不升反跌,大可『止蝕』,沒有大不了!」

2018年5月27日 星期日

洛克菲勒不告訴你的商戰智慧

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-05-27

昨晚整理書架,發現《洛克菲勒不告訴你的商戰智慧》(John. D. Rockefeller’s Letters), 立即拿下來重讀一遍。這真是一本令人愛不釋手的書。

透過「石油大王」洛克菲勒寫給兒子的書信,讀者除了可以明白經商致勝之道外,還可以對人生哲理有所啟發,絕對值得推薦,尤其是年青的網友。連「股神」畢菲特也認為:「從來沒有一個人能像洛克菲勒那樣,對我的投資哲學產生如此之大的影響。我坦誠,我的投資哲學都是建立在洛克菲勒的睿智之上的。」

2018年5月23日 星期三

段永平的投資智慧

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-05-23

段永平是步步高(DVD機)及OPPO與vivo兩個手機品牌的創辦人,曾經低價投資網易(NTES)的股票而大賺一筆,並與「股神」畢菲特共進午餐。由於段永平經營有道,投資精準,故有「中國畢菲特」之稱,顯見他的投資實力非凡。

2018年5月21日 星期一

一篇窩心的Blog文

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-05-21

今天在網上看到一篇Blog文 <投資有道,鍾Sir的投資增潤課堂>,是Blogger「儲蓄為樂」最新的一篇文章。原來儲蓄兄報讀了我的「投資增潤課程(第七班)」。他說這是他「人生第一次,也是第一次付錢上投資課堂」,令我受寵若驚!

2018年5月20日 星期日

趁機買回德昌電機 (八)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-05-20

德昌電機(179)上周三公布截至2018年3月底止財政年度的全年業績,全年純利2.64億美元,同比增長11%。全面攤薄每股盈利29.6美仙(折合2.33港元),同比增長10%。值得注意是,下半年利潤只有1.24億美元,較上半年利潤1.4億美元環比倒退了11%!由於業績遜於分析員預期,引致短期股價回落至25港元的水平。

2018年5月17日 星期四

市盈率的應用(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-05-17

我在 <市盈率的應用> 的Blog文中提到:「在計算淨利潤的時候,投資者應該把非經常性收益或虧損(比如因為出售資產、附屬或聯營公司,以及投資物業重估所產生的一次性收益或虧損)扣除,只考慮企業核心的盈利能力。」只有這樣,投資者才能夠評估公司真正的盈利能力。即將上市的小米(將會成為第一間在香港上市的「同股不同權」企業)是一個很好的例子。

2018年5月15日 星期二

太座的智慧(六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-05-15

受到我多年的熏陶,在耳濡目染之下,太座深明價值投資的哲學及長線投資的好處,更懂得「別人恐懼我貪婪」的道理。每當看見股市下跌,心儀的優質股價格回落的時候,她便會顯得很雀躍,因為可以趁低吸納。

2018年5月11日 星期五

答股問(十八)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-05-11

花了半天時間整理,讓我們一起重溫網友和我過去的一些答問,值得細讀。

問:(2017年12月25日)鍾Sir可否與我們分享一下2018年的部署?

2018年5月8日 星期二

選股策略的反思

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-05-08

上個星期,學員A在「鍾記價值投資學會」Telegram群組問大家今年的股票投資成績如何。他說自己的表現強差人意,跑輸大市,令他有點心灰意冷,並反思選股的策略是否出現了甚麼問題。學員之間的對話很有啟發性,節錄如下:

2018年5月4日 星期五

友邦保險第一季新業務價值創新高(六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-05-04

友邦保險(1299)公布截至2018年3月31日止第一季業績,新業務價值突破10億美元,創季度新高,以固定和實質匯率計算,按年分別增長20%及26%,表現強勁,符合分析員預期。

我採用最新的財務數據,調高了友邦的評估價值14%至73.9港元(去年8月時的估值為64.9港元),主要是基於內涵價值權益增加10%及新業務價值增加18%所致。現價68港元,較最新的評估價值73.9港元低8%,估值尚算合理,我會繼續持有。

2018年4月30日 星期一

財報進階班(第一班)開始報名

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-04-30

由於不少投資增潤課程------如何閱讀財務報表的學員想進一步學習閱讀和分析不同類型上市公司的財務報表,為了滿足他們的要求,我與亮光出版社合作,將於六月份開辦首個財報進階班。財報進階班較適合上過投資增潤課程的學員或本身對會計及財務報表有基本認識的人士報讀,具體安排如下:

2018年4月26日 星期四

網誌七周年有感(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-04-26

太座退休後研習佛學,近幾個月更發現了一本叫《溫暖人間》的雜誌,隔一個星期四就會去便利店買一本。前幾天,我瞥見今期封面「岳華‧恬妮 做應該做的事」,隨手翻閱一看,被一段文字深深吸引……

2018年4月24日 星期二

從打網球到投資

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-04-24

近日重拾網球的興趣,連續兩個週末跟兩位中學同學切磋球技。為了加強刺激感,我們會打計分賽。由於近十年都沒有接觸網球 (自從太座退出網球壇後,便沒有人跟我操波了),疏於練習,球技大退步,跟同學仔的水平當然有一大段距離呢!賽果可想而知,哈哈。

2018年4月23日 星期一

基礎投資課程(第十二班)開始報名(十七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-04-23

為了滿足市場的需求,我跟亮光文化出版社商討後,決定加開基礎投資課程(第十二班),詳情如下:

日期:四堂分別為4/7、11/7、18/7及25/7,逢星期三晚上7點半至9點半。

地點:香港灣仔軒尼詩道15號溫莎公爵社會服務大廈103室

2018年4月20日 星期五

投資之道

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-04-20

雖然這個星期忙著上課,但我仍堅持看書的習慣。這幾天就重讀了行為金融學專家James Montier的著作《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》。 作者於第15章總結了一套投資之道,歸納出十個「投資原則」,值得細味。我在此不厭其煩地列出該十個原則,跟網友分享。

2018年4月14日 星期六

「亮光理財x鍾記 投資講座」後記(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-04-14

亮光理財x鍾記 投資講座」昨晚在輕鬆愉快的氣氛下圓滿結束。感謝出席講座的二百位參加者,希望我的表現沒有令他們失望。

從現場所見,參加者的年齡分布頗闊,有較年長的,也有非常年青的,大家都很有心學習如何選擇優質股。到講座結束,主持人介紹我的Blog的連結時,部分參加者即時高舉手機把投映片拍下,看來他們平日沒有接觸我的Blog呢!希望他們日後多來我的Blog交流。

2018年4月13日 星期五

暫別iMoney專欄(八)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-04-13

我在iMoney智富雜誌的專欄「價值鍾言」將會暫別大家。

事緣是有讀者向雜誌提出意見,認為我的專欄不應該轉載Blog文(我的理解是:也許讀者認為付費買雜誌,應該看到從未發表過的內容)。所以,從今期(2018年4月14日)開始,iMoney的讀者將不會再看到我的專欄文章了。

2018年4月6日 星期五

如何構建一個股票投資組合?

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-04-06

近日重讀「歐洲股神」安東尼•波頓(Anthony Bolton)的著作《Investing Against the Tide》,中文書名譯作《逆勢出擊》,其中第五章談及「如何構建一個股票投資組合」,頗具參考價值。我把作者歸納出來的十個要點列出,並加入個人觀點和經驗,跟網友分享。