2017年7月26日 星期三

「止凡x鍾記投資分享會」加場(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-07-26

上個月底,止凡兄和我為iMoney舉行了一場投資分享會,反應熱烈,名額快速爆滿。為了滿足需求,我們決定加開一場。上次未能報名的讀者和網友,萬勿錯過!

2017年7月25日 星期二

書展遊記(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-07-25

昨天,我跟太座懷著輕鬆的心情去書展。未到達書展會場前,我們根據OpenRice的推薦,在灣仔某間冰室吃它們馳名的「叉燒滑蛋飯」,味道很不錯。下次在灣仔小童群益會上課前,又可以多一個用餐的選擇,真好。

2017年7月22日 星期六

有緣書展見

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-07-22

由於自己今年出版了新書(亮光出版社)及為iMoney寫專欄,我當然會去書展「撐場」。我下周一(24/7)3:00 PM 會在iMoney攤位跟讀者會面交流,希望到時有緣見到大家。

2017年7月19日 星期三

下調經濟日報的合理價(十二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-07-19

經濟日報(423)兩個星期前公布截至2017年3月底止全年業績,純利只有2千9百萬港元,同比大跌50%,遠差過我的預期,主要受到收費報章和雜誌廣告收益下跌所拖累,令媒體業務轉盈為虧。全年派息6.5港仙,較之前一年減少28%,令人有點失望。

2017年7月17日 星期一

東方日報訪問談新書(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-07-17

上星期接受了東方日報財經紀者Jessie郭(「孖妹S檔案」專欄作者)訪問,趁書展前談談我的新書《選股與估值-----價值投資的得勝之道》。該篇訪問於今天在東方日報刋登,而網上版已經於昨晚在東網出街,大家有興趣不妨看看。

東網video:投資Blogger教路 做股債達人話咁易

2017年7月16日 星期日

打開年報,我會看甚麼?

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-07-16

眾所周知,價值投資者需要做基礎分析,而基礎分析則無可避免地需要閱讀上市公司的年報。但厚厚的公司年報,內容繁多而帶點苦澀,往往嚇怕不少業餘投資者。為了簡化閱讀年報這份「苦差」,讓我分享一下自己是如何速讀年報,從中找到相關的重點投資訊息和數據。

2017年7月13日 星期四

「厭惡損失」的毛病

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-07-13

課堂上,我問學員:「假如你買入的股票,股價下跌了超過10%,你會否止蝕沽出?」

有位學員答:「因為我是技術走勢派,股價下挫10%,很大機會代表自己看錯市,為了避免股價再下跌帶來更大的損失,我會止蝕。」

2017年7月8日 星期六

答股問(十四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-07-08

用了兩天的工夫,重整一下今年4月至5月的留言答問,方便網友重溫,自己也可以從中獲益,一舉兩得。

:(201745)鍾兄,請問為平安保險估值,SOTP是否合適?又如何估算它asset management 業務?

2017年7月2日 星期日

股票投資組合表現回顧(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-07-02

最近兩個多月的股票市場持續上揚,我再次更新了2016年1月11日首次公開的股票投資組合,看看其表現能否跑贏大市(之前我在今年4月回顧了一次 <股票投資組合表現回顧(二)>)。結果令我滿意,反映自己的選股能力還可以吧!

2017年6月28日 星期三

記止凡x鍾記分享會(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-28

前晚iMoney為止凡與我舉辦的投資分享會,全場爆滿,在輕鬆愉快的氣氛下圓滿結束。今次的分享會,相信無論主辦機構、亮光文化出版社、主講者和參加者都應該會感到滿意,這種多贏的局面,是我最樂見的。如果下次有機會,我都會盡力參與同類的活動。

2017年6月25日 星期日

無悔當年讀物理

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-25

昨天在「鍾記價值投資學員」Telegram群組,收到學員上載的資料,原來是今期《中大校友》登出了自己之前投稿的新書出版內容。這次已經是我第二次出現在《中大校友》。還記得去年出版第一本書的時候,也在同一本刊物登過有關資料。難得有機會在母校的刊物更新個人的近況,甚有親切感。

2017年6月21日 星期三

我的經驗法則

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-21

在股票市場,尤其是在選股和估值方面,需要結合「科學」與「藝術」的元素,我經常都會用到「經驗法則」(Rule of Thumb),也稱為「拇指規則」。它是一種簡單的、依靠經驗的直覺推理法。

2017年6月18日 星期日

金沙中國估值稍為偏高(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-18

金沙中國(1928)5月初公布2017年第一季度業績,經調整EBITDA 6.24億美元,同比增長20%,環比增長3%,表現一般。

我簡單地將第一季度的業績年化,得出2017年全年預測經調整EBITDA 24.96億元(6.24*4),較2016年的22.44億美元增長11%。基於這個盈利預測,並假設均值回歸,我估計金沙中國今年的合理價約32.2港元。現價37港元,估值已經稍為偏高15%,我認為投資者不宜高追。待中期業績後再作檢討。

2017年6月17日 星期六

銀河娛樂估值稍為偏高(六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-17

銀河娛樂(27)上月初公布2017年第一季度業績,經調整EBITDA 31.8億港元,同比大幅增長31%,環比增長7%,表現十分理想,刺激股價節節上升。

我簡單地將第一季度的業績年化,得出2017年全年預測經調整EBITDA 127.2億元(31.8*4),較2016年增長23%。基於這個盈利預測,並假設均值回歸,我估計銀娛今年的合理價約41.4港元。現價47港元,估值已經稍為偏高14%,我認為投資者不宜高追。待中期業績後再作檢討。

2017年6月16日 星期五

基礎投資課程(第七班)今日開始報名(十二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-16

由於基礎投資課程第六班反應熱烈,不足一個星期已爆滿,不少網友表示未能報名。我跟亮光文化出版社商討後,決定八月暑假期間,加開第七班,希望可以滿足市場的強勁需求。

四堂的日期分別為9/8、16/8、23/8及30/8,逢星期三晚上7點半至9點半。

2017年6月15日 星期四

新書出到第三版(七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-15

亮光文化出版社早前通知我,說我的新書-------《選股與估值——價值投資的得勝之道》需求持續,將會印發第三版,實在感恩!

2017年6月11日 星期日

寧願錯過 不要買錯

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-11

耐性(Patience)和紀律(Discipline)真的很重要!

當我根據基礎分析和估值方法都找不到估值偏低、值得投資的優質股的時候,我寧願持有現金。雖然有時候持有過量現金會令人感到不舒服,但總比胡亂買入而輸錢來得舒服。

2017年6月9日 星期五

何時沽出?(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-09

雖然我在2016年2月已經寫過一篇 <何時沽出?> 的Blog文,但是依然有不少「鍾記價值投資學會」的學員表示「上車容易落車難」。關於這個命題,班長William真有心,在我們的Telegram群組分享了他私人的投資筆記和心得,我覺得寫得非常好,值得網友參考,原文如下:

#何時該賣出

2017年6月7日 星期三

過程重要還是結果重要?

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-07

我在2016年1月的Blog文 <投資最大的敵人> 提過,行爲金融學專家James Montier在他寫的《The Little Book of Behavioral Investing》強調「投資應該著重過程(Process)而不是結果(Outcomes),因爲後者是投資者不能控制的。投資過程越是嚴謹,將來獲得理想回報的機會便越高。」

也許網友會問:「過程真的較結果重要嗎?」

2017年6月4日 星期日

止凡x鍾記 投資分享會(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-04

iMoney智富雜誌止凡兄和我於6月26日(星期一)晚上7點半至9點半,開辦一個投資分享會,主題是「贏在思維 勝在揀股」。很高興再次跟止凡兄合作,一起與網友及iMoney讀者見面。

2017年6月2日 星期五

紀律、紀律、紀律

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-02

從事地產投資的老行尊經常說:「投資房地產,最重要的三點是地段、地段、地段(Location、 Location、 Location)。」股票投資市場,我認為最重要的三點是紀律、紀律、紀律(Discipline、 Discipline、Discipline)。

2017年6月1日 星期四

誠意推薦止凡兄新書

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-06-01

由於不少上過基礎投資課程的學員表示對如何理解和分析財務報表,以及如何從財務報表尋找相關數字進行估值,遇到一定的困難,所以才有後期投資增潤班------如何閱讀財務報表的出現。正當我苦惱挑選有甚麼適合學員閱讀的會計或財務書籍,可以讓同學輕鬆地學習財務知識之際,便收到止凡兄的邀請,為他的新作《跟著價值走的12堂課》寫推薦序。所謂「踏破鐵鞋無覓處,得來全不費功夫」,這部著作的主題剛巧是圍繞「閱讀財務報表」,簡單易明,非常適合初學者。

2017年5月29日 星期一

瑞房出售資產方向正確(七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-29

瑞安房地産(272)上星期五公布向萬科(2202)出售重慶天地房地產開發項目79.2%權益(交易完成後,瑞房仍持有19.8%權益),作價41.3億元人民幣,預計出售收益約17億元人民幣,並將會改善公司的財務狀況,令負債比率減少11%。受到消息刺激,瑞房今天股價急升9%,收市報1.9港元!我認為公司以合適價錢出售資產,從而加強資產周轉率(Asset Turnover)的方向正確,料可以收窄股價相對資產淨值的折讓率,我會繼續持有它的股票。

2017年5月28日 星期日

交流才是快樂的源頭

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-28

上星期五晚,我們13位Bloggers藉巴黎兄返回加國前來一次「止凡飯局」,把酒言歡,非常熱鬧,大家暢談4個多小時,差點樂而忘返。大部份Bloggers之間其實都是第一次見面,但卻像認識了很久的老朋友,說話投契,像有說不盡的話題。最重要是,我看得出他們說話的真誠,完成沒有半點客套話,十分難得。

2017年5月26日 星期五

成就不能用金錢衡量

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-26

昨天,朋友傳來一段關於「股神」畢菲特的講話,我覺得很有意思,值得跟網友分享。原文節錄如下:

「畢菲特在美國大學演講。學生問:你認為什麼樣的人生才算是真正的成功?

2017年5月24日 星期三

基礎投資課程(第六班)明天開始報名(十一)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-24

為了滿足網友的需求,跟亮光文化商討後,我決定七月開辦基礎投資課程第六班

四堂的日期分別是6/7(星期四)、10/7(一)、20/7(四)和27/7(四),晚上7點半至9點半。

2017年5月22日 星期一

答股問(十三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-22

基於不少網友的留言都是高質素的,大家互相理性討論和得益,我把過去的一些答問重整,方便網友重溫和吸收。

2017年5月19日 星期五

只講價格不講價值可以嗎?

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-19

昨天駕車載太座去買菜,又巧合地在大氣電波聽到一個財經節目,嘉賓主持正在回答聽眾有關股票的提問。

2017年5月18日 星期四

減持德昌電機 (七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-18

德昌電機(179)昨天公布了截至2017年3月底止財政年度的全年業績,純利2.38億美元,同比上升38%。每股盈利0.269 美元(折合2.1港元),超過我的預期約3%。今天股價大幅攀升10%至最高的26.7港元, FY2017年歷史市盈率12.7陪,跟過去平均市盈率13陪差不多,估值合理。

2017年5月16日 星期二

投資增潤課程------如何閱讀財務報表(第三班)報名安排(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-16

不經不覺,我已經順利完成了兩班的投資增潤課程------如何閱讀財務報表,從學員的反應來看,似乎對我的講解還是滿意的,令我有動力繼續開辦第三班,具體安排如下:

2017年5月15日 星期一

不易戰勝莊家

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-15

上個星期,一位朋友來電,說出他最近炒股的故事,當中的經歷具有啟發性,值得股民反思。

2017年5月11日 星期四

得到的比失去的多

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-11

跟其他打工一族一樣,最近我都收到報稅表。眨眼一年過去,滿以為退休後,沒有正職收入,就不用填寫報稅表了,卻因為無心插柳,做了「自由工作者」,跟出版社合作,開了幾班投資課程,又出版了投資書籍。有了收入,理應要報稅,做個好市民呢!