2018年12月17日 星期一

答股問(二十三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-12-17

問:(2018年10月5日)鍾Sir,請問PMI指數代表什麼?應該如何運用作為股市投資的參考?

答:PMI是指採購經理指數,是反映經濟前景的其中一個重要經濟指標。香港9月份經季節調整後的PMI為47.9,低於8月的48.5,亦是連續6個月低於50盛衰分界線,反映新增業務收縮,私營經濟景氣進一步轉差。分析指,受累中美貿易磨擦升溫,產出和新定單量跌幅擴大,企業看淡經濟前景,減少採購。假如PMI指數持續在一個較低位置,而股市也持續下跌一段時間,估值便宜的股票較多,也許是值得增持股票的時候。這個逆向思維不錯。

2018年12月10日 星期一

股壇新丁

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-12-10

周末,太座和我相約鄰居張氏夫婦行山,他們的兒子也有同行。眼前的張公子長得跟我一樣高,好像沒多久前才升中學的他,一轉眼原來已經是一名大學生,真的不能不說一句「時光飛逝」!

2018年12月5日 星期三

《選股與估值》 2019年新版即將出版(十一)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-12-05

早前收到亮光文化出版社通知,表示我於2017年初出版的第二本書《選股與估值------價值投資的得勝之道》第四版幾近賣斷,欲出版一本2019年新版,更改新封面,希望吸引新的讀者。

2018年12月1日 星期六

《The Five Rules for Successful Stock Investing》

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-12-01

幾年前借了一本名為《The Five Rules for Successful Stock Investing》的書給別人,可能本書實在太好看,最後一借無回頭。幾個月前,我終於「的起心肝」,在中環三聯書局買回一本,誓要好好珍藏,以後都不會輕易借給別人了!

2018年11月23日 星期五

財報進階班(第三班)開始報名(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-11-23

因應部分學員的要求,我與亮光出版社合作,將於2019年1月份開辦財報進階班(第三班)。財報進階班較適合上過投資增潤課程的學員或本身對會計及財務報表有基本認識的人士報讀,具體安排如下:

2018年11月18日 星期日

比亞迪估值更新(廿五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-11-18

比亞迪(1211)於2018年10月底公佈2018年第三季度業績,營業額348億元人民幣,同比增長21%,淨利潤10.5億元人民幣,同比下跌2%,較上半年的業績(受到新能源汽車政府補貼減少的影響,第一季度和第二季度的淨利潤分別只有1億元人民幣及3.8億元人民幣)明顯改善,主要是因為新能源汽車的銷量於第三季度開始大幅攀升所帶動。

2018年11月17日 星期六

與波友閒談股票經

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-11-17

某天,如常跟一眾乒乓波友打球。小休期間,波友A知道我曾從事股票行業,話題便圍繞在股票經。

2018年11月12日 星期一

學員慘痛的投資經歷

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-11-12

昨天有兩位「鍾記價值投資學會」的學員不約而同在Telegram群組分享他們慘痛的投資經歷。問准他們許可後,我將內容節錄出來,跟網友分享。

2018年11月9日 星期五

另類股票市場探熱針(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-11-09

近日,我發現一些現象,想跟網友們分享一下。

(1) 從亮光文化出版社社長得知,這兩三個月以來,受到股市下跌的影響,本地財經書的銷售顯著放緩。

2018年11月5日 星期一

答股問(二十二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-11-05

問:(2018年8月5日)鍾Sir,你為何覺得港交所(388)估值合理?

答:根據路透社綜合分析員的預測,港交所2018年預測EPS是7.81港元,以買入價223港元計算,2018年預測市盈率為28.6倍(223÷7.81),跟其歷史平均預測市盈率(約30倍)差不多,所以估值算是合理。
https://cn.reuters.com/investing/stocks/estimates/0388.HK

2018年10月28日 星期日

敵退我進

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-10-28

有「鍾記價值投資學會」的學員表示,2018年的股市跟2017年完全是兩個世界!

對!2017年是「天」,2018年是「地」,可謂「冰火兩重天」,屬於兩種截然不同的環境。股市的鐘擺在大幅擺蕩,令不少散戶或業餘投資者,甚至是專業投資者無所適從。在股市大幅波動的情況底下,投資者應該如何自處?我認為,投資者應當做的事是「嘗試在市場處於極端情況時(極度樂觀或極度悲觀),保持警覺,拒絕從眾」。

2018年10月21日 星期日

新鴻基地產估值吸引(六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-10-21

新鴻基地產(016)於9月中公布截至2018年6月底止財政年度業績,業績相當理想,符合市場預期。基礎盈利(扣除投資物業估值變動淨額之影響,反映公司的核心盈利能力)304億港元,同比上升17.1%,每股基礎盈利10.49港元,同比增長16.9%。全年派息共4.65港元(中期息1.2港元,未期息3.45港元),增長13.4%,核心派息比率44.3%(4.65÷10.49),稍為低於2017年度的45.7%。現價103.4港元,歷史市盈率9.8倍(以股價除以每股基礎盈利計算),股息率4.5% (4.65÷103.4)。

2018年10月18日 星期四

一個價值投資者的獨白

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-10-18

我在2017年底升市的時候,分段減持估值偏高的股票,被朋友取笑「太保守」和「太悲觀」。當時的市場情緒高漲,朋友都質疑我何不待股價再升一些才沽出?相反,在現時跌市,部分股票估值偏低的時候,我開始分段增持,又被朋友說「太進取」和「太樂觀」。市場充面壞消息(中美貿易戰、加息、中國經濟增長放緩等),何不待股價再跌一些才買入?

2018年10月16日 星期二

《實踐價值投資的真諦》 2018-19年新版將會陸續上架(十)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-10-16

我的第一本財經書《實踐價值投資的真諦》自2016年4月出版以來,一直都保持不錯的銷量,出版後不久即要加印第二版。其後於2017年8月出版了「2017年新版」,主要為了吸引新讀者及方便書商入貨。

2018年10月7日 星期日

再度外遊充電(八)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-10-07

自退休後,太座總喜歡秋天外遊。繼上個月韓國釜山之旅後,周二我們會去日本東京一個星期自悠行,主要去輕井澤踏單車,希望可以看到楓葉呢!

2018年10月5日 星期五

股票市場上「似是而非」的概念

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-10-05

在股票市場,經常會聽到一些「似是而非」的概念,散戶往往會被誤導,跌落陷阱而不自知,弄至損手爛腳。

2018年10月3日 星期三

答股問(二十一)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-10-03

問: (2018年6月3日) 鍾sir, 聯想(992)現金流出現負數其中一個原因是原材料和WIP增加7.3億美元, 如果這些庫存可以賣出,現金流會變成正數,鍾sir 對公司的庫存增加有什麼意見?

2018年9月27日 星期四

基礎投資課程(第十四班)開始報名(十九)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-09-27

打從2016年9月開始,不經不覺,基礎投資課程已舉辦了十三班。這個課程一直受到網友熱烈支持,我真的十分感恩。我將於11月與亮光文化出版社舉辦基礎投資課程(第十四班),有別於以往在灣仔區上課,今次會改為在九龍區上課,希望方便一些九龍區及新界區的網友。有興趣的網友要把握今年最後的機會了。

2018年9月24日 星期一

答股問(二十)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-09-24

趁中秋節假期,重溫網友跟我的答問也不錯,祝大家中秋節快樂,人月兩團圓!

問:(2018年4月3日)鍾sir,你認為廣汽(2238)是潛力股嗎?

2018年9月19日 星期三

朋友一股不留

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-09-19

昨天,得悉一位朋友日前全數沽出手上的股票,一股不留!非常看淡後市。

朋友說全線清倉的目的是保本,因為眼巴巴看著自己的股票投資組合賬面的下跌和損失,是他不能容忍的事,那怕是倉位其實早前已經減至偏低的比重。由於中美貿易戰短期內很難妥善解決,他預測股市會繼續下跌,到時便可以低價買回。

2018年9月6日 星期四

外遊充電(七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-09-06

忙了近一年,又是時候輕鬆一下!明天我會跟太座及鄰居夫婦到韓國釜山外遊一星期。

2018年9月5日 星期三

登陸Baby Kingdom親子王國平台

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-09-05

經止凡兄介紹,我於上月成為Baby Kingdom親子王國平台其中一位KOL。他們會轉載我的Blog文。

2018年9月4日 星期二

吉利汽車估值稍為偏低(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-09-04

吉利汽車(175)8月22日公布截至2018年6月底止中期業績,表現強勁,營業額537億元人民幣,同比增長36%,股東應佔利潤66.7億元人民幣,同比大幅攀升54%,攤薄每股盈利增長52%至0.726元人民幣。整體業績大致符合市場預期。

2018年8月29日 星期三

廣汽估值更新(十六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-29

廣汽(2238)上周五(8月24日)收市後公布2018年中期業績,股東應佔利潤69.1億元人民幣,同比增長10%,受到2017年底發行了A股新股攤薄的影響,每股盈利微跌1.5%至0.68元人民幣。整體業績符合分析員預期。

2018年8月26日 星期日

學員給師弟妹的投資忠告

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-26

今天雖然是星期日假期,但「鍾記價值投資學會」Telegram群組一大早已非常熱鬧。其中師兄Tommy 為初學投資的師弟妹提供了一些寶貴的指導,我覺得他的意見很中肯,值得跟網友分享。

2018年8月24日 星期五

友邦保險估值更新(七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-24

友邦保險(1299)今早公布截至2018年6月30日止中期業績,受惠中國市場的急速發展,新業務價值保持強勁增長,以固定和實質匯率計算,按年分別增長17%及22%,大致符合市場預期。

2018年8月22日 星期三

投資增潤課程------如何閱讀財務報表(第八班)開始報名(八)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-22

為了讓學員更能掌握基本會計及財務知識,我跟亮光文化出版社合作,將於十月份開辦第八班投資增潤課程------如何閱讀財務報表。這個財報班適合沒有會計基礎的初學者報讀,具體安排如下:

日期:23/10、30/10及6/11(逢星期二),共三堂
時間:晚上7點半至9點半
地點:九龍油麻地登打士街32-34號A 歐美廣場3樓302室
費用:1200港元(基礎投資課程學員優惠價);1380港元(非學員)
課程人數:60人

2018年8月20日 星期一

金蝶估值更新(廿七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-20

金蝶(268)上星期三公布2018年中期業績,ERP業務勝預期,雲服務業務遜預期,整體盈利大致符合分析員預期。由於公司的股價業績前大幅炒高,曾創11.3港元的歷史新高,估值偏高,業績後股價下跌至8港元水平,調整幅度約三成。

2018年8月14日 星期二

向投資大師學習

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-14

近日重溫John Train所寫的《Money Masters of Our Time》,再一次與卓越的投資巨人接觸,獲益良多。假如讀者想一次過總覽17位投資大師(包括Warren Buffett、John Templeton、Philip Fisher、Benjamin Graham、John Neff、George Soros和Peter Lynch等)的投資風格及選股原則,了解他們成功之道,這本書值得推薦。

2018年8月11日 星期六

投資班學員已超過一千人

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-11

時間過得真快,自2016年9月開辦第一班基礎投資課程,至今接近兩年。還記得第一堂止凡兄(見《鍾兄第一課現場直擊》)下班後趕來旁聽,有早睡習慣的太座捱了四晚來支持我,一切都歷歷在目,恍若昨日。

2018年8月5日 星期日

增持部分股票

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-05

近日港股受到中美貿易戰、人民幣貶值等壞消息影響而持續下跌,跌破28000點關口。恒生指數從今年1月的歷史高位33500點,下跌至最低的27600點,調整幅度約18%,不少分析員認為港股可能即將或已經步入熊市,人心虛怯,投資情緒悲觀。

2018年8月1日 星期三

投資初哥應如何入手?

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-08-01

近日,有一位新加入的學員在「鍾記價值投資學會」Telegram群組向我和師兄師姐提問:股票投資初哥應如何入手。

2018年7月26日 星期四

朋友的苦惱

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-26

今早朋友來電,問「何解中美貿易戰還未解決,大市近日卻急升過千點」,這令他大惑不解。

2018年7月21日 星期六

學員股票持倉比例調查

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-21

前天,學員Desmond在「鍾記價值投資學會」Telegram群組提出一個名為「學員股票持倉比例調查」,目的是想知道現時業餘投資者或散戶處於一個怎樣的投資心理狀態及對後市的看法。調查的問題是:在恆指28000點時,學員的股票持倉大概佔個人可投資於股票的總資產(即股票加現金)的比例,有四個選擇,分別是A「多於80%」、B 「60-80%」、C 「40-60%」及D 「少於40%」。

2018年7月17日 星期二

Charlie Munger的人生智慧

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-17

近兩個星期,我把書架上的《Poor Charlie's Almanack-The Wit and Wisdom of Charles T. Munger》(中文翻譯為《窮查理的普通常識》)放到床邊,每晚睡覺前閱讀一小時,重溫Charlie Munger的人生哲學和智慧,令自己每天都「聰明一點,進步一點」。

2018年7月13日 星期五

上調經濟日報的合理價(十四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-13

經濟日報(423)6月底公佈截至2018年3月底止全年業績,受到媒體業務轉虧為盈所帶動,股東應佔利潤7,100萬港元,同比大幅增長148%,符合市場預期。

2018年7月10日 星期二

答股問(十九)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-10

看我的Blog文,同時也要看網友的留言,大多都很有質素呢!

問:(2018年2月10日)鍾Sir, 請問「歷史平均市盈率」和「歷史平均預測市盈率」是否有分別?如果沒有收費Bloomberg, 還有其他方法計得「歷史平均預測市盈率」嗎?

2018年7月6日 星期五

財報進階班(第二班)開始報名(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-06

由於財報進階班(第一班)反應理想,我與亮光出版社合作,將於九月份開辦財報進階班(第二班)。財報進階班較適合上過投資增潤課程的學員或本身對會計及財務報表有基本認識的人士報讀,具體安排如下:

日期:13/9、20/9及27/9(逢星期四),共三堂
時間:晚上7點半至9點半
地點:香港灣仔軒尼詩道15號溫莎公爵社會服務大廈103室
費用:1600港元(投資增潤課程學員早鳥優惠價);1780港元(非投資增潤課程學員及早鳥期過後才報名的投資增潤課程學員)
課程人數:60人

2018年7月1日 星期日

母校四十周年校慶

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-07-01

昨晚參加了母校四十周年校慶晚宴,重聽多年沒有聽到的校歌(幸好仍能朗朗上口),重遇多年沒有見面的老師和同學,一段又一段的中學時代校園生活點滴頓時湧上心頭。非常感謝Steve同學不辭勞苦地把我們串聯在一起,那實在是一個令人難忘的聚會!

2018年6月28日 星期四

財報進階班(第一班)圓滿結束(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2018-06-28

財報進階班(第一班)昨晚完成最後一節課,我終於舒一口氣!周末又可以如常跟朋友們打乒乓球,輕鬆一下。