友邦保險2026年首季業績勝預期 估值偏低（十八）

網誌分類：股票經

網誌日期：2026-05-09

 友邦保險（1299）於上周四（2026年4月30日）公布2026年首季業績，勝預期。

銀河娛樂2026年估值更新（十七）

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網誌日期：2026-03-08

 銀河娛樂（027）前週四（2026年2月26日）公佈2025年全年業績，經調整EBITDA為145億港元，按年上升19%。但由於博彩業務淨贏率偏高，令經調整 EBITDA增加約 14.8億港元，所以淨贏率正常化後，實際經調整 EBITDA 為 130億港元，按年上升 5%，符合市場預期。

新鴻基地產2026年度中期業績符合預期 估值合理（十六）

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網誌日期：2026-03-01

 新鴻基地產（016）上週四（2026年2月26日）公佈截至2025年12月底止的2026年度中期業績，大致符合市場預期。由於盈利前景樂觀，刺激股價翌日上漲7.1%，收市報146港元。

推算恒生指數2026年的合理值（七）

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網誌日期：2026-02-25

 港股近兩年表現良好，恆生指數於2024年及2025年分別上漲了17.7%及27.8%。2026年開局也不錯，截至今天（2026年2月25日），恆生指數上升4.4%，收市報26765點。倘若從2022年10月31日的熊市低位14597點計算，恆生指數已經大幅回升了83%！

推算恒生指數2025年的合理值（六）

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網誌日期：2025-03-09

 今年初，DeepSeek低成本的人工智能大模型橫空出世，誘發港股中的科技股出現價值重估，推升恆生指數今年以來上漲了超過兩成。

推算恒生指數2024年的合理值（五）

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網誌日期：2024-08-11

 8月2日傍晚，我到活道教育中心進行「看年報推算公司價值」第八班的第一個課堂。看見現場若干對港股還未心死及對價值投資還有興趣的學員，我感到十分欣喜。

下調銀河娛樂2024年的合理價（十五）

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網誌日期：2024-04-21

 由於銀河娛樂（027）疫情後盈利復甦的能力遜於市場預期，導致股價近期大幅回落，最低跌至上周五（2024年4月19日）的收市價33.65港元。今年以來，銀河娛樂的股價下跌了23%，現時的估值如何？安全邊際是否足夠？

友邦保險估值稍為偏低（十四）

網誌分類：股票經

網誌日期：2024-03-03

 我利用友邦保險（1299）2023年中期業績和第三季新業務摘要所提供的財務數據，更新其估值，得出每股評估價值（AV）為80.6港元。現價62.55港元（2024年3月1日），較評估價值折讓22%，估值稍為偏低。

2022年香港公共圖書館書籍借閱排行榜

網誌分類：股票經  

網誌日期：2023-04-17

 每年4月份左右，香港公共圖書館都會公布上個年度的書籍借閱排行榜，今年也不例外。

友邦保險估值更新（十三）

網誌分類：股票經

網誌日期：2023-04-01

 友邦保險（1299）於3月10日公布截至2022年12月底止全年業績，大致符合市場預期。

推算恒生指數2023年的合理值（四）

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網誌日期：2023-01-14

 港股今年有一個很好的開局，首兩個星期，恆生指數已經上升了10%。若果從2022年10月31日的熊市低位14597點計算，截至昨天（2023年1月13日）的收市價21736點，累積升幅更達49%！

再度減持銀河娛樂（十四）

網誌分類：股票經

網誌日期：2023-01-03

 由於中國放寬防疫限制，加上新賭牌塵埃落定，刺激資金追捧澳門博彩股。其中銀河娛樂（027）的股價從2021年10月底的低位33.55港元，不經不覺已大幅攀升63%至今天的最高價54.7港元。

下調領展RNAV（四）

網誌分類：股票經

網誌日期：2022-11-26

 一般來說，息口上升令資本化率趨升，對資產價格及地產股的重估資產淨值（RNAV）構成壓力。究竟它的影響有多大？

2021年香港公共圖書館書籍借閱排行榜

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網誌日期：2022-04-06

 今天，我想跟網友分享一個好消息。

廣汽的合理價（十八）

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網誌日期：2021-09-11

 廣汽（2238）上周一公佈2021年中期業績，股東應佔利潤43.4億元人民幣，按年增長87%，每股盈利按年增長85%至0.42元人民幣。由於整體業績稍勝分析員預期，加上廣汽透露有計劃短期內為全資子公司廣汽埃安（新能源汽車旗艦）引入戰略投資者，長遠更有可能分拆上市，勢必成為廣汽價值重估的重要催化劑，刺激股價業績後上揚，最高曾上升至三個月高位9.2港元。

新書《投資框架的構建與堅守》出版預告（二十二）

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網誌日期：2021-07-09

 經過幾個月來的努力，我的第六本書《投資框架的構建與堅守》即將出版，趕得及下周三（7月14日）書展開鑼的時候，在亮光文化出版社的攤位（1B-D16）發售。

高追的風險

網誌分類：股票經  

網誌日期：2021-04-17

 這兩個月，本港新冠肺炎疫情緩和，市場憧憬經濟復甦及孳息率上升，誘發資金重投舊經濟股，引致新經濟股從高位回落，跌幅約三至四成，可算是小型股災，令早前高追新經濟股的投資者蒙受損失。

探索恒生指數2020年的合理值（三）

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-06-06

昨天收市後，某位熱心的「鍾記價值投資學會」Telegram群組學員提供了最新的恆生指數盈利預測數據（Source：彭博Bloomberg），讓我可以利用「預測市盈率」估價工具、「均值回歸」（Mean Reversion）與貼現率（Discount Rate）概念，探索一下恒生指數2020年的合理值，希望對投資者進行資產配置時有幫助。

先看我的哪一本書比較好？（十九）

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-04-23

最近，收到不少網友問我寫的四本書，應該先看哪一本較好？那就讓我再簡單介紹一下我的四本書。

《選股與估值》 2020年版出版了（十九）

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-04

《選股與估值》於2017年3月出版，主題圍繞如何挑選優質股及介紹不同的估價工具，理論與實戰並重，坊間少有，故此頗受讀者歡迎，是我寫的四本財經書中銷量最高的一本。《選股與估值》出版年多之後賣出了四版，故於2018年12月出版2019年版，再賣出了兩版。這次推出2020年版，目的也是希望延續它的壽命，讓更多新讀者可以接觸這本書。