用「預測市盈率」評估中華煤氣的價值（二）

網誌分類：股票經  

網誌日期：2021-05-17

隨著本地新冠肺炎疫情緩和，市場憧憬經濟復甦，令部分資金從新經濟股重返舊經濟股，帶動中華煤氣（003）的股價於今年2月份10.64港元見底後便逐步回升，最高曾升至近日的高位13.66港元。以上周五（2021年5月14日）收市價13.2港元計算，較我於2020年8月初首次買入價10.8港元（見<買入領展、煤氣、恆生> 高出22%，還未計及期間收取了2020年中期股息0.12港元。

親戚執行價值投資的初步成果

網誌分類：股票經  

網誌日期：2021-02-25

 大家還記得我在<價值投資的緣分>一文中提到太座的哪位親戚嗎？

買入領展、煤氣、恆生

網誌分類：股票經  

網誌日期：2020-08-08

 過去兩個星期，我趁百貨公司大減價，首次買入領展（823）（見2016年6月7日《領展估值不便宜》）、中華煤氣（003）（見2020年3月22日《中華煤氣高估值能否維持？》）及恆生銀行（011）的股票，打算長期持有。我已留意這三間公司一段時間，之前它們的股價和估值偏高，欠缺吸引力，現在股價大幅回調，估值重返合理至稍為偏低，正為我提供低吸的機會。

中華煤氣高估值能否維持？

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-22

中華煤氣（003）上周四公佈截至2019年12月底止全年業績，稅後利潤（未計所佔國際金融中心投資物業之重估增值）下跌7%至67.6億港元，遜預期。

用SOTP評估恒基地產的內在價值（二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-19

我簡單地把恒基地產（012）分成兩項主要資產------地產業務（包括地產發展和收租業務）和持有中華煤氣（003）41.5%股權。然後用分類加總估值法（SOTP）去評估它的內在價值，得出每股57.2港元。現價49.85港元，較每股內在價值低13%，估值稍為偏低！

恒基地產的投資價值

網誌分類：股票經 |
網誌日期：2015-09-22

投資者買入恒基地產（12.HK）其中一個主要原因是憧憬公司將來會重組，以實物分派（distribution in specie）所持有中華煤氣（3.HK）的股票給現有股東，釋放公司隱藏的價值。

經過初步分析后，我認為短期重組的機會不大。再者，就算真的成事，我估計對恒地股價刺激的作用可能沒有想像中的大。

領導層的重要性

網誌分類：股票經
網誌日期：2011-10-29

「股神」畢菲特說過：「在選股方面，我寧愿選一家連蠢才都可以管理得好的企業，多於選一家需要出色的領導層或CEO才可以管理得好的企業。」基本上，我是贊成的。

但是畢竟「連蠢才都可以管理得好的企業」兼且有前景的公司數目不多，嚴格來說，我認為只有一些壟斷性的行業（即沒有競爭）才符合這個條件，例如屬於公共事業的中電、港燈和中華煤氣等，當然還有港交所。