2012年8月30日 星期四

比亞迪的夢想(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2012-08-29

今個星期,我參加了比亞迪(1211.HK)的中期業績發佈會,會上有一位中資女分析員對管理層(尤其是投資者關系主管)的惡意批評,我認為沒有必要和沒有禮貌。業績不好,有很多原因 (包括外在的客觀環境和內在的發展策略、競爭優勢等), 并不完全是管理不善的問題。股價下跌,投資者(包括我在內)虧錢固然不開心,但決不能把憤怒全盤歸詬於管理層。

2012年8月26日 星期日

金山軟件三頭馬車驅動(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2012-08-25

本周, 我參加了金山軟件(3888.HK)的中期業績發佈會,跟CEO張宏江和新上任CFO吳育強交流。公司上半年的業績超預期,營業額6.1億元人民幣,同比增加24%,凈利潤達到2億元,同比增加17%,三頭馬車(包括網游、殺毒和辦公軟件)均表現良好,前景不俗。管理層對下半年和明年的業績充滿信心。

我認為金山現價估值便宜,今年預測市盈率只有8-9倍,明年更低,我已趁機增持她的股票作長線投資。

2012年8月24日 星期五

金蝶黎明前的黑暗(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2012-08-23

本周,我參加了金蝶(268.HK)的中期業績會,管理層跟投資者會面溝通,一如所料,上半年的業績很差,凈虧損2.1億元人民幣。最令我驚奇是營業額同比下跌8%,看來國內經濟放緩令SME減少IT開支的幅度超過預期,短期內很難改變,未來公司的收入增長和成本控制有待觀察。

財務方面,上半年公司在大量流血,凈負債超過5億元,負債比率37%。公司最近發行中期票據4.8億元人民幣(3年期息率6%),應該可以舒緩短期的現金流壓力。

2012年8月22日 星期三

Soho中國告別散售向自持轉型(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2012-08-21

SOHO中國(410.HK)主席潘石屹在業績發佈會上表示:「公司將告別以往的散售模式,從“開發-銷售”轉向“開發-自持”,未來將在北京和上海黃金地段持有150萬平方米辦公樓物業,預計3年後租金收入將成爲公司盈利的主要來源,5年後現有物業的年租金收入將超過40億元人民幣。如果轉型完成,公司將是北京上海優質商業物業的最大擁有者,更將是上海外灘最大的業主。目前公司資金充足,擁有現金92億元,未提取貸款餘額60億元,合計150億元的資金,而公司的淨負債率只有20%,從資金實力來看,完全有能力完成這次轉型。」我認為這個轉型,未見其利,先見其害,建議投資者觀望。

2012年8月16日 星期四

周大福珠寶調研(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2012-08-15

我今天去了周大福珠寶(1929.HK)的午餐推介會,了解公司的最新發展,得出的投資結論是------估值還是不便宜,預計2013年3月份市盈率15倍,我不會買入。

2012年8月10日 星期五

不看股票機的測試

網誌分類:股票經
網誌日期:2012-08-09

8月4號至8月8號一連5天跟太座一干人等飛到星加坡自由行,吃喝玩樂一樂也。圣淘沙的環球片場和海底世界、夜間野生動物園、亞坤多士、逸群海南雞飯、珍寶海鮮辣椒蟹、黃細亞肉骨茶、貓山榴槤等,令人回味。