下調恆生銀行的內在價值（二）

 

網誌分類：股票經  

網誌日期：2024-06-22

 基於最新的「股利折現模型」（DDM）假設，我更新了恆生銀行的內在價值，得出每股125.7港元，較2021年5月初的估值155.5港元下調了19%。

再用DDM評估新鴻基地產的內在價值（十四）

網誌分類：股票經

網誌日期：2023-05-26

 由於新鴻基地產（0016）盈利基礎穩固，財務狀況良好，派息穩定，我嘗試再用「股利折現模型」（Dividend Discount Model，簡稱DDM）評估它的內在價值。

加息股市就會下跌？

網誌分類：股票經

網誌日期：2022-02-07

 由於通脹高企，市場預期美國聯儲局將於今年三月份開始陸續加息，以遏止通脹的威脅。美國息口上升，十年期國債孳息率近日更突破1.9%！

用DDM評估恆生銀行的內在價值

網誌分類：股票經  

網誌日期：2021-05-10

 我於2020年8月初首次以平均價116.3港元買入恆生銀行（011）的股票（見<買入領展、煤氣、恆生>，股價於9月見底（約110港元）後回升，其後穩步上揚。截至上周五（2021年5月7日）收市價162.3港元計算，股價已較我的買入價上漲了40%，連同期內收取的股息共4.4港元（2020年第二次中期股息0.8港元，第三次中期股息0.8港元及末期股息2.8港元），賬面總回報率達43%。

估值參考準則

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-08

估值方法可以分為相對估值（Relative Valuation）和絕對估值（Absolute Valuation）兩種。

相對估值法包括P/E、PEG、P/B、P/RNAV、P/EV、P/AV及EV/EBITDA等估價工具，而絕對估值法則包括DCF和DDM等估值模型。

用DDM評估新鴻基地產的內在價值（四）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-01-02

由於新鴻基地產（16）過去的派息穩定增長，我嘗試用「股利折現模型」（DDM）評估它的內在價值。

我假設新地未來股息增長率（g）= 4.3%及必要報酬率（r）= 7.7%，得出其內在價值（P0）118.8港元。現價98港元，較內在價值低18%，估值偏低，下跌風險有限，我會繼續持有它的股票。

用股利折現模型再計一次匯豐的內在價值（十）

網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-07

匯豐（5）本周公布2016年中期業績後，受到公司計劃回購25億美元股份的消息刺激，股價大幅上升，收市報53.5港元。我嘗試用「股利折現模型」（DDM）再計一次它的內在價值，得出結果56.6港元，較現價高出6%，估值合理，我會繼續持有它的股票。

用股利折現模型評估匯豐的內在價值（八）

網誌分類：股票經
網誌日期：2016-01-18

我還記得讀香港中文大學工商管理碩士的時候，修讀了郎咸平教授的財務課，認識了很多股票的評估方法，覺得非常實用，其中一個是「股利折現模型」（Dividend Discount Model），簡稱DDM。

由於匯豐（5.HK）資本充裕，過去派息從2009年的2.65港元，穩定增長到2015年的3.98港元，管理層并預期未來派息會漸進增長，我嘗試用「二階段股利折現模型」（Two-stage DDM）去評估匯豐的內在價值。