2011年8月31日 星期三

恒大地產過份進取

網誌分類:股票經
網誌日期:2011-08-30

昨天,我參加了恒大地產(3333.HK)2011年的中期業績發佈會,得出的結論是---公司的經營策略太過進取,執行風險很高,她的股票并不適合穩健的價值投資者,包括我在內。

2011年8月30日 星期二

中國人壽長遠看好

網誌分類:股票經
網誌日期:2011-08-29

中國人壽(2628.HK)最近股價大幅下跌,原因是她的2011年中期業績低于市場的預期。凈利潤跟去年同比下跌28%,內涵價值(embedded value)下跌1%,新業務價值(new business value)增長只有5.5%。償債能力比率(solvency ratio)下跌到164%,公司需要集資。

現價中國人壽的估值便宜,股價內涵價值比率(P/EV)只有1.5倍,反映新業務價值不到7倍,我已經開始在現水平增持,作長線投資。

2011年8月20日 星期六

經濟日報(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2011-08-19

我的愛股之一經濟日報(423.HK),最近(八月份開始)出版了一份全新的免費報紙(free newspaper)---「晴報」,她是一份內容涵蓋本地和國際新聞﹑財經和娛樂等的綜合報紙。

作為股東,我對她出版免費報紙的投資策略不敢茍同,因此會先沽出部份股權,再觀察「晴報」未來的廣告收益,能否達到管理層的預期。

2011年8月18日 星期四

金蝶(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2011-08-17

金蝶(268.HK)剛發出2011年上半年的業績,差過我的預期。

雖然營業額增長超過58%,但是核心經營利潤只有人民幣五千七百萬,年增長只有27%,經營利潤率下跌的主要原因是成本控制不好,銷售支出增加了62%,主要是廣告的開支和工資上升。去年大幅增加的分公司數目,在今年上半年還未產生經濟效益,令人失望。

2011年8月14日 星期日

有「危」有「機」

網誌分類:股票經
網誌日期:2011-08-13

過去兩個星期,美國的主權評級被調低,歐洲債務危機升級,有可能蔓延到法國和意大利等國家,人心虛脅,引發環球股市大跌。恒生指數已從高位25,000 點,下跌到19,000 點的水平,跌幅超過兩成,部分分析員認為港股已經步進熊市,我個人對這個看法有保留。

我認為美國不會出現雙底衰退,歐洲的債務危機最終都會獲得解決,最重要是中國的經濟發展依然強勁,最近的股市下跌,我認為只是零九年牛市開始的一個大調整,股民無需過慮,不應在低價恐慌性拋售優質的股票。