新鴻基地產2026年度中期業績符合預期 估值合理（十六）

網誌分類：股票經

網誌日期：2026-03-01

 新鴻基地產（016）上週四（2026年2月26日）公佈截至2025年12月底止的2026年度中期業績，大致符合市場預期。由於盈利前景樂觀，刺激股價翌日上漲7.1%，收市報146港元。

新鴻基地產均值回歸（十五）

網誌分類：股票經

網誌日期：2026-02-14

 我在〈基本信念〉一文，曾經提到「均值回歸（Mean Reversion）」是我相信的其中一個投資信念。最近新鴻基地產（016）的強勁股價表現，便是一個很好的例子。其股價從估值偏低至估值修復的過程，說明「均值回歸理論」的實用性。

再用DDM評估新鴻基地產的內在價值（十四）

網誌分類：股票經

網誌日期：2023-05-26

 由於新鴻基地產（0016）盈利基礎穩固，財務狀況良好，派息穩定，我嘗試再用「股利折現模型」（Dividend Discount Model，簡稱DDM）評估它的內在價值。

新鴻基地產FY2022年度業績符合預期（十三）

網誌分類：股票經

網誌日期：2022-09-15

 新鴻基地產（016）股價今年以來持平（未計FY2022年中期股息1.25港元在內），跑贏恆生指數同期19%的跌幅。

穩健的股票投資組合

網誌分類：股票經

網誌日期：2021-05-02

 YouTuber「麥加文」在早前一條論述估值的視頻《問題解答#Q6有幾多種估值方法？》中形容我的投資風格與投資組合「非常穩打穩紮，除非是哥斯拉大戰金剛並且把中環剷平，否則根本就不會輸。」「麥加文」真的太抬舉我了。

心態決定行為

網誌分類：股票經  

網誌日期：2021-04-25

 一個多星期前，我在活道教育中心每月投資班的課堂上，問哪位學員持有新鴻基地產（016）的股票，其中一位學員答：「曾經持有，不過最近已經沽出了。」我問：「甚麽價格沽出？」她答：「122元。」我再問：「甚麽價格買入？」她答：「119元。」我追問：「何解要沽出？利潤只有3元。」她解釋：「我已經持有了該股兩個月，見股價沒有上升勢頭，十分沉悶，沒有耐心再等下去，於是沽出。」

減持長實集團（二）

網誌分類：股票經  

網誌日期：2021-03-20

 長實集團（1113）於周四（3月18日）公佈截至2020年12月底止全年業績，基礎溢利按年下跌32.5%至193.4億港元，大致符合預期。公司並且公佈斥資170億港元收購李嘉誠基金會四項基建資產，會以支付股份向李嘉誠基金會發行3.33億股，每股作價51港元；同一時間，長實集團計劃以每股51港元回購並註銷最多3.33億股股份。以溢價回購股份的計劃，刺激長實集團昨天（3月19日）的股價大幅攀升7%，收市報50.45港元！

新鴻基地產FY2021中期業績稍勝預期（十二）

網誌分類：股票經

網誌日期：2020-03-13

 新鴻基地產（016）股價今年以來已經上漲了18%（未計FY2021年中期股息在內），跑贏恆生指數同期6%的升幅。

親戚執行價值投資的初步成果

網誌分類：股票經  

網誌日期：2021-02-25

 大家還記得我在<價值投資的緣分>一文中提到太座的哪位親戚嗎？

新鴻基地產適合防禦型投資者（十一）

網誌分類：股票經

網誌日期：2020-09-12

 新鴻基地產（016）周四公佈截至2020年6月底止全期業績，大致符合市場預期。撇除投資物業公平值變動的影響後，基礎盈利（Underlying Profit）為293.7億港元，同比下跌9.4%，每股基礎盈利10.13港元，同比下跌9.4%。公司宣佈派發末期股息3.7港元，連同中期股息1.25港元，全年股息4.95港元，跟2019年度持平。

iMoney《鍾記補習社》（第十五集）

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-06-16

《鍾記補習社》第十五集（最後一集）講解「RNAV」估價工具。網友如果想知道為何用P/RNAV評估地產股會較P/B更優勝，記得收看這一集呢！

好好計劃，積極執行資產配置

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-14

太座有位閨蜜C小姐下個月將會加入提早退休行列。C小姐很精明，早年已經開始部署建立一個適合自己的投資組合，為退休後的生活好好打算一下，所以買下一些年金及股票。

新鴻基地產FY2020中期業績穩固（十）

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-02-29

新鴻基地產（016）上周四公布截至2019年12月底止中期業績，撇除投資物業公平值變動的影響後，基礎盈利（Underlying Profit）為134.2億港元，同比下跌2.3%，每股基礎盈利4.63港元，同比下跌2.3%。派發中期股息1.25港元，與上年同期持平。

恒基地產估值更新（三）

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-02-26

我採用分類加總估值法（SOTP）及恒基地產（012）截至2019年6月底止中期業績的財務數據，更新恒基地產的內在價值（Intrinsic Value），得出每股42.5港元，較2019年4月時的估值（當時原本計算出來的每股內在價值是57.2港元，但公司於2019年6月中每10股派送1股紅股，所以經調整後的每股內在價值為52港元）（見《用SOTP評估恒基地產的內在價值（二）》）下調了18%！

你的股票投資組合能夠跑贏大市嗎？

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-02-22

這段日子，大家都減少外出，宅在家中避疫。我的最佳消遣就是重溫書架上的書籍。

肺炎疫情下的投資部署

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-02-06

受武漢肺炎疫情的影響，農曆新年假期後，港股的投資氣氛急轉直下，恆生指數曾跌至26000點的水平，不少投資者對後市轉趨審慎和悲觀。

十大網友最愛閱讀的文章

網誌分類：股票經
網誌日期：2020-01-12

參考止凡兄最近的Blog文《2019年最多人看的文章 你估到嗎？》，我也想回顧一下自己近幾年所寫的文章，究竟哪一篇的瀏覽量最高、網友最愛閱讀呢？

愛心柿餅和「很有heart」

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-12-13

昨晚是基礎投資課程（第十九班）的第三堂。課堂還未開始的時候，我慣常地翻閱課堂資料，一位學員走到我面前，送上一個日本柿餅……那絕對是世上最愛心滿瀉的柿餅。

當優質股失寵的時候......

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-11-09

網友Ch Liu兄曾在我上一篇Blog文 <培養逆向思維> 留言，推薦大家看David Dreman（一個長期打敗大盤的價值投資者）的書。Ch Liu兄提到David Dreman在1970年代晚期已經提出逆向投資策略，故他具備五十年的實戰經驗與理論架構，堪稱「逆向投資之父」。他於1998年出版《Contrarian Investment Strategies - The Next Generation》，其副標題就是：Beat the Market by Going Against the Crowd，突顯「逆向思維、遠離群眾」的重要性。他又於2012年出版了《Contrarian Investment Strategies: The Psychological Edge》，是《Contrarian Investment Strategies - The Next Generation》的升級版。

新鴻基地產估值稍為偏低（九）

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-10-27

新鴻基地產（016）於9月中公布截至2019年6月底止財政年度業績，大致符合市場預期。基礎盈利（扣除投資物業估值變動淨額之影響，反映公司的核心盈利能力）324億港元，同比上升6.6%，每股基礎盈利11.18港元，同比增長6.6%。以股價114.8港元（2019年10月25日）除以FY19年度每股基礎盈利11.18港元計算，得出新鴻基地產的歷史市盈率為10.3倍。