網誌分類：股票經
網誌日期：2019-08-23
友邦保險（1299）今早公布截至2019年6月30日止中期業績，受到中國與香港市場所帶動（該兩個市場合共佔友邦總體新業務價值近七成），新業務價值保持良好的增長動力，以固定和實質匯率計算，按年分別增長20%及16%，稍勝分析員預期。
2019年8月23日 星期五
2019年8月19日 星期一
推算銀河娛樂2019年的合理價（十）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-08-19
銀河娛樂（027）上星期二（8月13日）公布2019年中期業績，經調整除利息、稅項、折舊及攤銷前利潤（EBITDA） 83.2億港元，同比下跌4%，第二季度經調整EBITDA為43.3億港元，同比持平，環比增長9%，符合分析員預期。
網誌日期：2019-08-19
銀河娛樂（027）上星期二（8月13日）公布2019年中期業績，經調整除利息、稅項、折舊及攤銷前利潤（EBITDA） 83.2億港元，同比下跌4%，第二季度經調整EBITDA為43.3億港元，同比持平，環比增長9%，符合分析員預期。
2019年8月17日 星期六
iMoney《鍾記補習社》（第四集）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-08-17
第四集《鍾記補習社》講解「會計三寶」的資產負債表。大家看完首四集後，不妨留言提出你的意見，讓我們以後可以改善，謝謝！
網誌日期：2019-08-17
第四集《鍾記補習社》講解「會計三寶」的資產負債表。大家看完首四集後，不妨留言提出你的意見，讓我們以後可以改善，謝謝！
2019年8月9日 星期五
2019年8月2日 星期五
2019年7月30日 星期二
2019年7月27日 星期六
2019年7月20日 星期六
iMoney《鍾記補習社》
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-07-20
早前，iMoney邀請我錄製了一個名為《鍾記補習社》的節目。每集內容長約十分鐘，沒有派「Number」或投資「貼士」，只是確實地分享價值投資的理念和做估值計算須要具備的財務知識，希望做到「授人以魚不如授人以漁」的宗旨。所以這個《鍾記補習社》可說是為投資初哥或想深入了解價值投資的朋友而設的。
網誌日期：2019-07-20
早前，iMoney邀請我錄製了一個名為《鍾記補習社》的節目。每集內容長約十分鐘，沒有派「Number」或投資「貼士」，只是確實地分享價值投資的理念和做估值計算須要具備的財務知識，希望做到「授人以魚不如授人以漁」的宗旨。所以這個《鍾記補習社》可說是為投資初哥或想深入了解價值投資的朋友而設的。
2019年7月17日 星期三
2019年7月12日 星期五
2019年7月5日 星期五
2019年7月2日 星期二
基礎投資課程（第十八班）開始報名（二十三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-07-02
我將於8月份與亮光文化出版社舉辦「基礎投資課程（第十八班）」，詳情如下：
日期：四堂分別為19/8（星期一）、26/8（星期一）、2/9（星期一）及12/9（星期四）
網誌日期：2019-07-02
我將於8月份與亮光文化出版社舉辦「基礎投資課程（第十八班）」，詳情如下：
日期：四堂分別為19/8（星期一）、26/8（星期一）、2/9（星期一）及12/9（星期四）
2019年6月28日 星期五
2019年6月23日 星期日
2019年6月19日 星期三
2019年6月15日 星期六
《選股與估值（ 2019年版）》電子書面世（十七）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-06-15
繼第一本電子書《實踐價值投資的真諦（2018-19年版）》於2月份出版後，我的第二本電子書《選股與估值（ 2019年版）》剛剛上個月出版，於Google Play上架，方便海外讀者及喜歡閱讀電子書的朋友。
網誌日期：2019-06-15
繼第一本電子書《實踐價值投資的真諦（2018-19年版）》於2月份出版後，我的第二本電子書《選股與估值（ 2019年版）》剛剛上個月出版，於Google Play上架，方便海外讀者及喜歡閱讀電子書的朋友。
2019年6月9日 星期日
2019年6月7日 星期五
2019年5月20日 星期一
基礎投資課程（第十七班）開始報名（二十二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-05-20
我將於7月份與亮光文化出版社舉辦「基礎投資課程（第十七班）」，詳情如下：
日期：四堂分別為4/7（星期四）、11/7（星期四）、18/7（星期四）及25/7（星期四）
網誌日期：2019-05-20
我將於7月份與亮光文化出版社舉辦「基礎投資課程（第十七班）」，詳情如下：
日期：四堂分別為4/7（星期四）、11/7（星期四）、18/7（星期四）及25/7（星期四）
2019年5月19日 星期日
D100「投投是道」訪問
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-05-19
日前，我在香港中文大學攻讀MBA時的同學單仲偕（前立法會議員）邀請我出席他有份主持的D100網台節目「投投是道」錄影，擔任訪問嘉賓，讓我可以把價值投資之道，與更多人分享。
網誌日期：2019-05-19
日前，我在香港中文大學攻讀MBA時的同學單仲偕（前立法會議員）邀請我出席他有份主持的D100網台節目「投投是道」錄影，擔任訪問嘉賓，讓我可以把價值投資之道，與更多人分享。
2019年5月6日 星期一
2019年4月30日 星期二
推算金沙中國2019年的合理價（四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-30
金沙中國（1928）4月18日公布2019年第一季度業績，經調整EBITDA 8.58億美元，同比增長8.7%，環比增長9.2%，表現略勝分析員預期。
網誌日期：2019-04-30
金沙中國（1928）4月18日公布2019年第一季度業績，經調整EBITDA 8.58億美元，同比增長8.7%，環比增長9.2%，表現略勝分析員預期。
2019年4月27日 星期六
2019年4月22日 星期一
2019年4月19日 星期五
用SOTP評估恒基地產的內在價值（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-19
我簡單地把恒基地產（012）分成兩項主要資產------地產業務（包括地產發展和收租業務）和持有中華煤氣（003）41.5%股權。然後用分類加總估值法（SOTP）去評估它的內在價值，得出每股57.2港元。現價49.85港元，較每股內在價值低13%，估值稍為偏低！
網誌日期：2019-04-19
我簡單地把恒基地產（012）分成兩項主要資產------地產業務（包括地產發展和收租業務）和持有中華煤氣（003）41.5%股權。然後用分類加總估值法（SOTP）去評估它的內在價值，得出每股57.2港元。現價49.85港元，較每股內在價值低13%，估值稍為偏低！
2019年4月15日 星期一
基礎投資課程（第十六班）開始報名（二十一）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-15
我將於6月份與亮光文化出版社舉辦「基礎投資課程（第十六班）」，詳情如下：
日期：四堂分別為5/6（星期三）、13/6（星期四）、20/6（星期四）及26/6（星期三）
網誌日期：2019-04-15
我將於6月份與亮光文化出版社舉辦「基礎投資課程（第十六班）」，詳情如下：
日期：四堂分別為5/6（星期三）、13/6（星期四）、20/6（星期四）及26/6（星期三）
2019年4月13日 星期六
用均值回歸初探恒生指數2019年的合理值（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-13
感謝「鍾記價值投資學會」學員Alex昨天提供最新的彭博（Bloomberg）數據，讓我可以嘗試利用「預測市盈率」估價工具及均值回歸（Mean Reversion）的概念，初步探索恒生指數2019年的合理值，得出結果29889點。恒生指數昨天（2019年4月12日）收市報29909點，非常接近合理值呢！
網誌日期：2019-04-13
感謝「鍾記價值投資學會」學員Alex昨天提供最新的彭博（Bloomberg）數據，讓我可以嘗試利用「預測市盈率」估價工具及均值回歸（Mean Reversion）的概念，初步探索恒生指數2019年的合理值，得出結果29889點。恒生指數昨天（2019年4月12日）收市報29909點，非常接近合理值呢！
2019年4月9日 星期二
「亮光理財x鍾記 投資講座」圓滿結束（四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-09
一年一度的「亮光理財x鍾記 投資講座」，昨晚在輕鬆愉快的氣氛下圓滿結束。今次講座的主題是「學懂管理投資組合」，我花了不少時間講解投資者應該如何判斷市場的周期及做好資產配置的工作，並以八字真言------「資產配置 逆向思維」作為總結，希望參加者會有得著。
網誌日期：2019-04-09
一年一度的「亮光理財x鍾記 投資講座」，昨晚在輕鬆愉快的氣氛下圓滿結束。今次講座的主題是「學懂管理投資組合」，我花了不少時間講解投資者應該如何判斷市場的周期及做好資產配置的工作，並以八字真言------「資產配置 逆向思維」作為總結，希望參加者會有得著。
2019年4月1日 星期一
策略性減持新鴻基地產（八）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-01
由於全球經濟增長放緩，孳息率曲線出現倒掛，投資者預期美國減息的機會增加，引致息口敏感的本地地產股受到資金追捧，其中新鴻基地產（016）股價今天急升5%，收市報141.4港元，創近三年新高！
網誌日期：2019-04-01
由於全球經濟增長放緩，孳息率曲線出現倒掛，投資者預期美國減息的機會增加，引致息口敏感的本地地產股受到資金追捧，其中新鴻基地產（016）股價今天急升5%，收市報141.4港元，創近三年新高！
2019年3月30日 星期六
再談「依靠宏觀分析賺錢不容易」（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-03-30
近日美國出現孳息率曲線倒掛（Inverted Yield Curve）現象，三個月短期美債孳息率高於十年期長債孳息率。根據過去的經驗，這現象反映未來美國經濟步入衰退的風險增加，警號響起，令投資者感到恐懼，股市受壓。
網誌日期：2019-03-30
近日美國出現孳息率曲線倒掛（Inverted Yield Curve）現象，三個月短期美債孳息率高於十年期長債孳息率。根據過去的經驗，這現象反映未來美國經濟步入衰退的風險增加，警號響起，令投資者感到恐懼，股市受壓。
2019年3月23日 星期六
2019年3月16日 星期六
《讀財報 學選股 計估值》 2019年新版面世（十六）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-03-16
我的第三本書《讀財報 學選股 計估值》自2018年1月出版後，一直保持不錯的銷售，更於3月已加印第二版。到12月的時候，亮光文化出版社負責人傳來短訊，表示將會出版2019年新版，以滿足讀者的需求。
現時該新版已經面世，在各大書局有售。
網誌日期：2019-03-16
我的第三本書《讀財報 學選股 計估值》自2018年1月出版後，一直保持不錯的銷售，更於3月已加印第二版。到12月的時候，亮光文化出版社負責人傳來短訊，表示將會出版2019年新版，以滿足讀者的需求。
現時該新版已經面世，在各大書局有售。
2019年3月13日 星期三
再談經濟日報（十七）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-03-13
昨天，有位學員在「鍾記價值投資學會」Telegram群組問我：「鍾Sir, 如果你是David Webb, 去和經濟日報（423）管理層見面，你會建議如何提高股東的價值？」
我的回應是……
網誌日期：2019-03-13
昨天，有位學員在「鍾記價值投資學會」Telegram群組問我：「鍾Sir, 如果你是David Webb, 去和經濟日報（423）管理層見面，你會建議如何提高股東的價值？」
我的回應是……
2019年3月12日 星期二
David Webb增持經濟日報至5%（十六）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-03-12
我在上個月一篇有關經濟日報（423）的Blog文《經濟日報大股東不斷增持（十五）》中提到「一邊廂Aberdeen基金在大手清貨，另一邊廂，大股東馮紹波在不斷接貨……」原來後面還有故事！有「股壇長毛」之稱的獨立股評人David Webb也密密增持！
網誌日期：2019-03-12
我在上個月一篇有關經濟日報（423）的Blog文《經濟日報大股東不斷增持（十五）》中提到「一邊廂Aberdeen基金在大手清貨，另一邊廂，大股東馮紹波在不斷接貨……」原來後面還有故事！有「股壇長毛」之稱的獨立股評人David Webb也密密增持！
2019年3月9日 星期六
2019年3月4日 星期一
2019年3月2日 星期六
亮光理財x鍾記 投資講座（三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-03-02
還記得去年4月份參與了「亮光理財x鍾記 投資講座」，題目是「學選優質股」，反應相當熱烈。時間過得真快，很開心又可以於下月8日（星期一）晚上7點半至9點半跟大家再次見面！
網誌日期：2019-03-02
還記得去年4月份參與了「亮光理財x鍾記 投資講座」，題目是「學選優質股」，反應相當熱烈。時間過得真快，很開心又可以於下月8日（星期一）晚上7點半至9點半跟大家再次見面！
2019年2月27日 星期三
2019年2月19日 星期二
2019年2月13日 星期三
基礎投資課程（第十五班）開始報名（二十）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-02-13
我將於4月底至5月中與亮光文化出版社舉辦基礎投資課程（第十五班），詳情如下：
日期：四堂分別為25/4、2/5、9/5及16/5，逢星期四晚上7點半至9點半。
網誌日期：2019-02-13
我將於4月底至5月中與亮光文化出版社舉辦基礎投資課程（第十五班），詳情如下：
日期：四堂分別為25/4、2/5、9/5及16/5，逢星期四晚上7點半至9點半。
2019年2月10日 星期日
經濟日報大股東不斷增持（十五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-02-10
上個月，經濟日報（423）的成交量顯著上升，吸引了我的眼球。我於港交所網站翻查經濟日報過去一年股權披露的紀錄，發現原來是Aberdeen基金在大手清貨，從2018年4月10日開始減持（當時持有10.26%股權），一直減持至2019年1月10日的4.92%（股權少於5%，往後再減持也無須披露）。該基金持貨多年，期內經濟日報的股價表現差強人意，跑輸大市。如此不濟的股價表現，基金自然產生壓力，減持完全可以理解。
網誌日期：2019-02-10
上個月，經濟日報（423）的成交量顯著上升，吸引了我的眼球。我於港交所網站翻查經濟日報過去一年股權披露的紀錄，發現原來是Aberdeen基金在大手清貨，從2018年4月10日開始減持（當時持有10.26%股權），一直減持至2019年1月10日的4.92%（股權少於5%，往後再減持也無須披露）。該基金持貨多年，期內經濟日報的股價表現差強人意，跑輸大市。如此不濟的股價表現，基金自然產生壓力，減持完全可以理解。
2019年2月1日 星期五
《實踐價值投資的真諦（ 2018-19年版）》電子書面世（十五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-02-01
前兩天，收到亮光文化出版社負責人通知，說我的財經書《實踐價值投資的真諦（ 2018-19年版）》已製作成ebook，現已於Google Play上架。售價大約只是實體書的68折，更可以免費試閱部分內容呢！
網誌日期：2019-02-01
前兩天，收到亮光文化出版社負責人通知，說我的財經書《實踐價值投資的真諦（ 2018-19年版）》已製作成ebook，現已於Google Play上架。售價大約只是實體書的68折，更可以免費試閱部分內容呢！
2019年1月27日 星期日
新鴻基地產財息兼收（七）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-01-27
我於2018年10月下旬曾發佈過一篇Blog文-------《新鴻基地產估值吸引（六）》。那時候，我只是知道新鴻基地產（016）的估值吸引，並沒有預料到股價可於三個月攀升25%（由103.4港元，上升至上周五收市價129港元），連同期內派發FY18年度末期股息3.45港元（除淨日11月12日），總回報率28%，投資者可謂財息兼收！又一次印證短期的股價不可預測。
網誌日期：2019-01-27
我於2018年10月下旬曾發佈過一篇Blog文-------《新鴻基地產估值吸引（六）》。那時候，我只是知道新鴻基地產（016）的估值吸引，並沒有預料到股價可於三個月攀升25%（由103.4港元，上升至上周五收市價129港元），連同期內派發FY18年度末期股息3.45港元（除淨日11月12日），總回報率28%，投資者可謂財息兼收！又一次印證短期的股價不可預測。
2019年1月20日 星期日
2019年1月16日 星期三
2019年1月13日 星期日
2019年1月8日 星期二
2019年1月5日 星期六
2019年1月2日 星期三
第四本新書《財報估值 投資攻略》即將出版（十二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2019-01-02
收到亮光文化出版社負責人的好消息：我的第四本新書《財報估值 投資攻略》已經付印中，預計未來一至兩個星期將會陸續在各大書店上架。
網誌日期：2019-01-02
收到亮光文化出版社負責人的好消息：我的第四本新書《財報估值 投資攻略》已經付印中，預計未來一至兩個星期將會陸續在各大書店上架。
2018年12月25日 星期二
2018年12月22日 星期六
2018年12月17日 星期一
2018年12月10日 星期一
2018年12月5日 星期三
《選股與估值》 2019年新版即將出版（十一）
網誌分類：股票經
網誌日期：2018-12-05
早前收到亮光文化出版社通知，表示我於2017年初出版的第二本書《選股與估值------價值投資的得勝之道》第四版幾近賣斷，欲出版一本2019年新版，更改新封面，希望吸引新的讀者。
網誌日期：2018-12-05
早前收到亮光文化出版社通知，表示我於2017年初出版的第二本書《選股與估值------價值投資的得勝之道》第四版幾近賣斷，欲出版一本2019年新版，更改新封面，希望吸引新的讀者。
2018年12月1日 星期六
《The Five Rules for Successful Stock Investing》
網誌分類：股票經
網誌日期：2018-12-01
幾年前借了一本名為《The Five Rules for Successful Stock Investing》的書給別人，可能本書實在太好看，最後一借無回頭。幾個月前，我終於「的起心肝」，在中環三聯書局買回一本，誓要好好珍藏，以後都不會輕易借給別人了！
網誌日期：2018-12-01
幾年前借了一本名為《The Five Rules for Successful Stock Investing》的書給別人，可能本書實在太好看，最後一借無回頭。幾個月前，我終於「的起心肝」，在中環三聯書局買回一本，誓要好好珍藏，以後都不會輕易借給別人了！
2018年11月23日 星期五
財報進階班（第三班）開始報名（五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2018-11-23
因應部分學員的要求，我與亮光出版社合作，將於2019年1月份開辦財報進階班（第三班）。財報進階班較適合上過投資增潤課程的學員或本身對會計及財務報表有基本認識的人士報讀，具體安排如下：
網誌日期：2018-11-23
因應部分學員的要求，我與亮光出版社合作，將於2019年1月份開辦財報進階班（第三班）。財報進階班較適合上過投資增潤課程的學員或本身對會計及財務報表有基本認識的人士報讀，具體安排如下：
2018年11月18日 星期日
比亞迪估值更新（廿五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2018-11-18
比亞迪（1211）於2018年10月底公佈2018年第三季度業績，營業額348億元人民幣，同比增長21%，淨利潤10.5億元人民幣，同比下跌2%，較上半年的業績（受到新能源汽車政府補貼減少的影響，第一季度和第二季度的淨利潤分別只有1億元人民幣及3.8億元人民幣）明顯改善，主要是因為新能源汽車的銷量於第三季度開始大幅攀升所帶動。
網誌日期：2018-11-18
比亞迪（1211）於2018年10月底公佈2018年第三季度業績，營業額348億元人民幣，同比增長21%，淨利潤10.5億元人民幣，同比下跌2%，較上半年的業績（受到新能源汽車政府補貼減少的影響，第一季度和第二季度的淨利潤分別只有1億元人民幣及3.8億元人民幣）明顯改善，主要是因為新能源汽車的銷量於第三季度開始大幅攀升所帶動。
2018年11月17日 星期六
2018年11月12日 星期一
2018年11月9日 星期五
另類股票市場探熱針（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2018-11-09
近日，我發現一些現象，想跟網友們分享一下。
(1) 從亮光文化出版社社長得知，這兩三個月以來，受到股市下跌的影響，本地財經書的銷售顯著放緩。
網誌日期：2018-11-09
近日，我發現一些現象，想跟網友們分享一下。
(1) 從亮光文化出版社社長得知，這兩三個月以來，受到股市下跌的影響，本地財經書的銷售顯著放緩。
2018年11月5日 星期一
2018年10月28日 星期日
2018年10月21日 星期日
新鴻基地產估值吸引（六）
網誌分類：股票經
網誌日期：2018-10-21
新鴻基地產（016）於9月中公布截至2018年6月底止財政年度業績，業績相當理想，符合市場預期。基礎盈利（扣除投資物業估值變動淨額之影響，反映公司的核心盈利能力）304億港元，同比上升17.1%，每股基礎盈利10.49港元，同比增長16.9%。全年派息共4.65港元（中期息1.2港元，未期息3.45港元），增長13.4%，核心派息比率44.3%（4.65÷10.49），稍為低於2017年度的45.7%。現價103.4港元，歷史市盈率9.8倍（以股價除以每股基礎盈利計算），股息率4.5% （4.65÷103.4）。
網誌日期：2018-10-21
新鴻基地產（016）於9月中公布截至2018年6月底止財政年度業績，業績相當理想，符合市場預期。基礎盈利（扣除投資物業估值變動淨額之影響，反映公司的核心盈利能力）304億港元，同比上升17.1%，每股基礎盈利10.49港元，同比增長16.9%。全年派息共4.65港元（中期息1.2港元，未期息3.45港元），增長13.4%，核心派息比率44.3%（4.65÷10.49），稍為低於2017年度的45.7%。現價103.4港元，歷史市盈率9.8倍（以股價除以每股基礎盈利計算），股息率4.5% （4.65÷103.4）。
2018年10月18日 星期四
一個價值投資者的獨白
網誌分類：股票經
網誌日期：2018-10-18
我在2017年底升市的時候，分段減持估值偏高的股票，被朋友取笑「太保守」和「太悲觀」。當時的市場情緒高漲，朋友都質疑我何不待股價再升一些才沽出？相反，在現時跌市，部分股票估值偏低的時候，我開始分段增持，又被朋友說「太進取」和「太樂觀」。市場充面壞消息（中美貿易戰、加息、中國經濟增長放緩等），何不待股價再跌一些才買入？
網誌日期：2018-10-18
我在2017年底升市的時候，分段減持估值偏高的股票，被朋友取笑「太保守」和「太悲觀」。當時的市場情緒高漲，朋友都質疑我何不待股價再升一些才沽出？相反，在現時跌市，部分股票估值偏低的時候，我開始分段增持，又被朋友說「太進取」和「太樂觀」。市場充面壞消息（中美貿易戰、加息、中國經濟增長放緩等），何不待股價再跌一些才買入？
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《實踐價值投資的真諦》 2018-19年新版將會陸續上架（十）
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