網誌分類：股票經
網誌日期：2019-07-20
早前，iMoney邀請我錄製了一個名為《鍾記補習社》的節目。每集內容長約十分鐘，沒有派「Number」或投資「貼士」，只是確實地分享價值投資的理念和做估值計算須要具備的財務知識，希望做到「授人以魚不如授人以漁」的宗旨。所以這個《鍾記補習社》可說是為投資初哥或想深入了解價值投資的朋友而設的。
我答應做這個節目，主要原因是希望多一個渠道分享自己的投資經驗和知識，也方便給沒有機會來上我的投資課程的網友（包括晚上須要上班或身處海外），大家一起學習價值投資。
首集《鍾記補習社》「何謂價值投資」已經於周四晚（18/7）播出，其後每個星期將會播出一集。接下來的節目內容重點是講解「如何閱讀財務報表」及「估價工具」等知識，大家記得準時收看。
如果大家覺得這個節目有用，而希望它更長壽的話，不妨在iMoney Facebook《鍾記補習社》給一個Like，否則節目可能很快便會「壽終正寢」呢！哈哈！
鍾Sir的無私真係非常難得，作為學生可以重溫，更令更多人學到真正的投資方法。期待每一集，亦介紹了給朋友聽。謝謝你。
回覆刪除謝謝King的支持！
刪除鐘兄,
回覆刪除琴日剛在書展買讀財報 學選股 計估值、請問與財報估值 投資攻略兩樣分別是呢?謝謝
我都想知!唔該哂
刪除清心兄：《讀財報 學選股 計估值》主要講解如何閱讀和分析財務報表的基本知識，較適合沒有會計基礎及不懂看「會計三寶」的讀者。而《財報估值 投資攻略》則提供不同類型公司的財務報表作為例子，分析它們的財務報表和估值計算。讀者宜先看《讀財報 學選股 計估值》，然後才看《財報估值 投資攻略》會較好。
刪除這真是喜訊！一直以來在鍾兄的blog文的跟帖裡有不少網友想報讀鍾兄的價值投資課程，但是，有上夜班的來不了，有在內地工作的也來不了。還有就是中學生，他們不一定有這個錢去報讀鍾兄的晚上的投資課程，他們現在也可以“上課”了。有了這一個“補習班”，真是造福大眾！
回覆刪除不過，這還是就講粵語來說，是不是可以考慮配上中文字幕？那肯定會對那些非粵語人士，如說國語（普通話）的，肯定課程的效果會更理想。
小小建議。
謝謝Ch Liu兄的建議。已把「配上中文字幕」的建議向iMoney反映，希望可以做到。
刪除剛剛在 YouTube 看完鍾兄的【鍾記補習社】第一集，內容很實用，看鍾兄概述3M及如何在選到好股之餘，亦必須要以一個好的買入價，才能成就一個"好投資"等等，深入淺出，很精彩。大家一定會熱切期待及收看每一集的。
回覆刪除謝謝Michael兄的支持和鼓勵！
刪除多謝鍾兄，終於有機會學到鍾兄的價投網上教學，真的是太好了，已給like, 希望鍾兄能持續講課，讓更多人愛惠~~~~~~~
回覆刪除Oscar兄是澳門網友吧！多謝支持！
刪除不如意思了鐘記, 其實應該避談政治
回覆刪除但經濟日報石鏡泉公然在之前教導黑社會用藤條、鐵桶打人, 和昨晚元朗事件不謀而合
綜然未必有直接關係, 無疑石鏡泉為人可恥
本人會立刻取消訂閱經濟日報及其旗下所有媒體及產品
祝鐘兄生活愉快
匿名兄：明白的。石先生的言論，鼓吹暴力，實屬不當。
刪除鍾SIR, 敢言, 比個讚你
刪除謝謝匿名兄。石先生已經辭任經濟日報（423）的執行董事及《經濟日報》副社長的職位。
刪除鐘SIR:謝謝你的無私！平時除了看你的投資BLOG ，現在又多了個[鐘記補習室]學習價值投資，這對我們初學者實在是太好了。有時BLOG或書籍裡領略不到的，但通過鐘SIR的語言表述，便會豁然開竅，且不懂的可一看，二看，再看。不過如果能配上中文字幕會更好，方便上班時也能看，因開音量驚會影響到其它同事，咁就唔係幾好。
回覆刪除kammy：下次會考慮配上中文字幕，謝謝你的意見。
刪除鐘sir！謝謝你！謝謝你為香港的投資界，帶來正確的投資觀點！🙏
刪除kammy：不客氣。希望大家一起學習。
刪除這個補習社對價投的初心者帶來一個很好的學習途徑，等明天的第二集呢！
回覆刪除謝謝小薯兄的支持！
刪除鍾SIR 請問點計算出間公司Margin of safety. 有無公式
回覆刪除匿名兄：安全邊際（Margin of Safety）（%）= （內在價值-股價）÷內在價值x100%
刪除匿名兄：假設某公司的內在價值是10元，股價是7元，買入的安全邊際便是30%。
刪除投資不可能沒有風險，一般而言，風險越低回報就越低，反之，風險越高回報就越高。但是，Benjamin Graham所倡導卻是一種“低風險、高回報”的投資哲學，這無疑就是最理想的投資。如何做得到呢？這取決於買進價格與企業的內在價值享有多大的折扣。用Graham的價值哲學來表達，就是你享有多大的安全邊際。安全邊際越大，風險就越小，同時回報也越大。所以，價值投資者Mohnish Pabrai在他的The Dhandho Investor: The Low - Risk Value Method to High Returns書上說：
回覆刪除Graham´s genius was that he fixated on these two joint realities:
1. The bigger the discount to intrinsic value, the lower the risk.
2. The bigger the discount to intrinsic value, the bigger the return. （p.100）
Ch Liu兄道出了安全邊際的真義。
刪除Mohnish Pabrai在他的書上還說過，依據他的統計，企業的市場價格與其內在價值間的差價早晚都會消失，最多不會超過一年半。這個我倒沒有統計過。但是，Graham晚年叫人投資在股票應用低買高賣策略（Buy-Low-Sell-High Approach）買進一組股票（他一般都推薦30家公司！現在已沒有必要，因為可以只買進15家公司而輔之以兩個指數ETF，即已做到他所宣揚的“分散化”。），他推薦的持有最高年期就是2年，兩年內不管每個公司是否達致他所設定的50%盈利，都一致地依期賣出。我倒是有統計過恆生指數最近這兩次“大跌市”從市場的底部上升至市場的最高點正是Graham所說的兩年。2008年10月27日恆指11016點上升至2010年11月8日的24964點（升幅是127%），正好兩年多一些！最近這一次是2016年2月12日的18320點，上升至2018年1月26日的33154點（升幅是81%），正好也接近兩年。很神奇吧！還是經驗之談？
刪除謝謝Ch Liu兄的補充。「企業的市場價格與其內在價值間的差價早晚都會消失」是「均值回歸」（Mean Reversion）的基本概念。
刪除我係學習投資新手，之前都冇認真去學習。
回覆刪除鍾sir,你的書，是我第一本買書返去閱讀同學習。
短片分享，簡而精，易明。
多謝鍾sir你無私分享，特此留言支持下
Wow！第一本是買我的書返去閱讀同學習。謝謝JT兄的支持！
刪除我先從圖書館借了鍾sir 的實踐價值投資的真諦，
刪除讀完之後，覺得鍾sir 非常有心寫書，同教導一個正確投資觀念及方法。
於是決定買 讀財報 學選股 計估值回家， 慢慢一步步學習。
相比其他人，小弟30歲先正式學習投資方法，已經算十分遲起步。
不過，我相信朝著一個正確方向學習中。
再次，多謝鍾sir 無私分享。
JT兄：有心不怕遲，加油！
刪除多謝鍾sir勉勵，共勉之
刪除JT兄：不客氣。
刪除多謝鐘兄無私分享。
回覆刪除止智
止智兄：不客氣。
刪除鍾兄: 0003.hk PE 去番幾多買會有較好的MOS 以及有機入到貨 謝謝
回覆刪除匿名兄：我對中華煤氣沒有研究，沒有發言權。不妨參考公司過去10年平均預測市盈率（約25倍），作為估值的指標。
刪除