東方日報訪問談如何選股

網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-28

上個星期一，東方日報財經紀者Carol張（「孖妹S檔案」財經專欄作者）邀請我做訪問，希望我可以談談「怎樣挑選長遠有可觀升幅潛力股票的要缺」。考慮了片刻，我欣然接受了她的邀請，主要基於兩點：首先，這個題目關乎投資理念，頗適合自己用個人的投資經驗去分享；另外，東方日報的讀者群廣泛，並以業餘投資者居多，透過訪問，我認為可以藉著傳媒的影響力，讓更多讀者認識到自己的投資理念及著作《實踐價值投資的真諦》，對弘揚「價值投資」的好處有莫大的幫助。

訪問當天過程很順利，只用了約一小時的時間，而我的心情也很輕鬆。除了一般的問答環節外，記者還帶來攝影師，拍了約3分鐘的錄影（video）短片。訪問的網上版會於今晚在東網出街，而報紙版將會於明天（周一）在東方日報刋登，有興趣的網友不妨留意。

孖妹S檔案：搵第二隻騰訊　潛力股發掘秘笈

http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20160828/bkn-20160828145535661-0828_00842_001.html



鍾：財經網誌作者 鍾記

彩兒：聽講你喺股場打滾咗廿幾年，仲係巴菲特嘅忠實粉絲，堅持用價值投資法做長線投資，股海茫茫，你又點揀到隻好股長相廝守？

鍾：我會揀啲有經濟專利嘅公司，條件包括產品好受歡迎、冇替代品，同埋冇價格管制，港交所(00388)就係好典型擁有經濟專利嘅公司，喺香港炒股一定要經港交所，佢係獨市生意，又唔似有啲公用股咁有價格限制。有咗呢啲護成河，市佔率可以做大，邊際利潤亦會較高。

除咗經濟專利之外，公司仲要有增長潛力，如果處身嘅市場已經成熟咗，有經濟專利都冇用。另外要有好嘅企業管治，即係管理層唔會做啲損害小股東利益嘅野。

Kitty：最弊我哋升市嗰時就驚高追，到跌市人人恐懼嘅時就更加恐懼，究竟點先可以掌握到買貨長揸嘅時機呀？

鍾：作為價值投資派，我會先計吓間公司嘅內在價值，用嚟計內在價值嘅工具有好多，唔同行業嘅公司適用唔同工具，如果隻股份嘅股價比內在價值低20至30%，就會有安全邊際，呢個就係買入時機，呢啲時機通常都喺個市大跌嘅時候出現，公司出現短期嘅壞消息都可以係個買入時機。

當股價高出內在價值20至30%，或者係間公司嘅基本因素改變咗，唔再優質，就係沽貨嘅時候，好似瑞安房地產(00272)咁，最初我好鍾意佢個經營模式，但原來喺上海做得好，唔等於喺其他城市可行。

Kitty：依家邊隻港股又可以贏到你嘅歡心？

鍾：香港可以長揸嘅優質股唔多，我諗十隻手指數得晒，寧願錯過，唔好買錯。自己睇好嘅有港交所、友邦保險(01299)、金山軟件(03888)、金碟國際(00268)同埋比亞迪股份，呢幾間公司係我嘅主要持股。友邦係亞洲保險市場嘅龍頭，代理團隊好強，新業務價值增長每年都保持雙位數。

金軟同金碟屬中型規模嘅公司，未來有望發大，金軟之前出嘅業績超乎市場預期，雖然上半年蝕6.7億元人民幣，但包含一次性減值，加上管理層話第二季屬低潮，預計未來兩季收入會穩定增長，毛利率會輕微增加，計返估值唔算貴。