網誌分類：股票經
網誌日期：2018-06-11
某天下午，去完銀行後順道到了大眾書局逛個圈，無意聽到身旁一對小情侶的說話，才發覺自己的投資哲學跟時下部分的年輕人可能真的有一段距離呢！
一位二十多歲左右的男生，熟巧地從商管類的書架上，拿下一本什麼「牛熊攻略」之類的投資書，推薦給他的女朋友，並沾沾自喜地說：「這本書你一定要看，對學習如何投資牛熊證很有幫助。炒賣牛熊證真的很容易賺錢，我玩了那麼久，從未輸過！」女朋友表示「投資很難學，而且興趣不大」。男生旋即建議：「不如一起去下午茶！」
我想：炒賣牛熊證真的很容易賺錢嗎？或是男生在女朋友面前「愛面子」，總要「認叻」，還是不想女朋友擔心他的投資成績及財務狀況，所以才說「未輸過」？我沒有答案。我只知道，不論你是用技術分析或基礎分析也好，要準確預測大市或某隻股票的短期走勢，談何容易！
我們經常在「大氣電波」聽到大行衍生產品部門的專家推薦「牛熊證」------看好就買「牛證」，看淡就買「熊證」。太座不明所以，有時會問：「大行是看好後市？還是看淡後市？是看好某隻股票？還是看淡某隻股票？」其實，他們明顯是在銷售產品，並不是為聽眾提供投資意見呢！就如賭王名句------「不怕你精，不怕你呆，最怕你不來！」
我總覺得，假如年輕人對投資股票的基本功夫還未打好扎實的基礎，便貿貿然去涉獵衍生工具，「未學行，先學走」，對他們是否好事？
回覆刪除牛熊就如賭大細，鍾兄分析導出真相。
就如蘋果日報不真實但多"讀者"一樣。
curt兄：我也有這種「牛熊就如賭大細」的感覺。
刪除對，久不久就來過山車，即開圍"色"，兩邊通殺。
刪除順帶一提，現在坊間開始很多人開期權班，在現在市況橫行，又是如賭王名句------「不怕你精，不怕你呆，最怕你不來！」
多謝curt兄的提醒。
刪除睇升買牛 睇跌買熊
回覆刪除總之埋黎幫襯 你唔做交易我就無錢賺
最好日日都TRADE幾次
ketchup：翻查港交所2017年的年報，發現聯交所的衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交金額高達170億港元，佔大市總成交近兩成呢！
刪除股票期權也一樣嗎?
回覆刪除也是衍生產品吧！
刪除牛熊證真的很容易賺錢 —— 是的，對於發行商而言。
回覆刪除福祿壽全兄所言甚是。因為發行商（莊家）擁有不少的定價權。
刪除如果你持有100000股匯控，你可以話好有錢。
回覆刪除但如果你持有同等價值的牛熊證，你可唔可以話好有錢？
又或者話你持有同等價值的六合彩彩票，你可唔可以話好有錢？
由此可見買牛熊證是賭博並不是投資。
加上牛熊證有買賣差價，如果正股股價波動細，便足可以令到所有有關牛熊證變廢紙。
Small potato：牛熊證設有收回機制條款，令它更似賭博而不是投資。牛熊證的強制性收回機制：若相關資產價格觸及上市文件內指定的價格（即「收回價」），發行商可在牛熊證到期日前，即時收回有關牛熊證。即表示該牛熊證將提早到期並即時終止在市場上買賣，原定的到期日失效。投資者將會即時損失大部分、甚至所有資金。
刪除why not? 如果我持有同等價值的牛熊證，我必定即放套現！
刪除Raymond兄：對的，牛熊證有時間值，到期的時間通常都不會很長，需要小心處理。
刪除台灣的市場還有槓桿型與反向型ETF，幾乎每一種指數ETF都提供反1與正2的ETF。推薦讀這篇報導：
回覆刪除ETF之父警告：槓桿型ETF不是長期投資工具 不碰為妙
https://news.cnyes.com/news/id/4108511
多謝Ch Liu兄的資料。
刪除鍾sir,你認為現時是買入中興的時機嗎？
回覆刪除我沒有研究中興，沒有發言權。
刪除"Never buy into a lawsuit."-Wall Street Motto
刪除永遠不要買進涉及法律訴訟的證券！
多謝Ch Liu兄的提醒。
刪除牛熊証不如期指，Warrant 不如 Options， 後者起碼自己做莊免被食spead(差價)！衍生產品用作港股對沖是必需！
回覆刪除多謝分享。衍生產品的本義是用來做「對沖」，可惜，現今部分的投資者（投機者）卻很多時會用來賭單邊呢！
刪除Wall Street Proverb:
回覆刪除A bull may make money, a bear may make money, but a hog never makes money.
牛市會賺錢，熊市會賺錢，但豬市永不會賺錢。
“格言”引申：
牛證會賺錢，熊證會賺錢，但豬證永不會賺錢。
Ch Liu兄：無論是牛市或熊市，豬般或貪心的投資者（Piggish investors）都很大機會輸錢（被屠宰），主要緣於他們貪婪的性格，期望於最短時間內賺最多的錢，行事衝動，承受過量的風險或忽略風險，買股票之前又不做適當的功課或盡職審查（due diligence）。
刪除穩健的投資方法永遠是把保護好本金作為第一要務，過來才會有令人滿意的投資成果，為你的投資業務努力添加辛勞、知識與睿見才會有更進一步的超卓的投資成果。
刪除豬市與豬證是永不會賺得到錢的，道理就是鍾兄上面所說的-貪婪、冒進、不顧風險與不做功課，難怪在市場上排隊進屠宰場竟然會這麼多！可憐！
Ch Liu兄言簡意賅，令我想起「股神」兩條非常重要投資原則：
刪除第一條：不要輸錢；
第二條：不要忘記第一條原則。