調研選股

網誌日期：2016-02-07

市場上股票種類繁多，要選中未來能夠長期跑贏大市的優勝股（winning stocks）,真的不容易，投資者必須痛下苦功，多做研究工作。

為了更深入了解個別上市公司和行業的基本面，我經常會多行一步，探訪公司的管理層，做調研的工作。過去五年,我探訪了多個不同行業的企業，其中包括科網股、新能源股、汽車股、地產股、工業股和消費股等。

調研期間，我最喜歡問管理層以下的問題：

- 市場的發展潛力如何？未來每年的增長率有多少？
- 公司擁有甚麼競爭優勢（品牌、產品差異或低成本優勢）？
- 公司擁有多少的市場佔有率？距離龍頭企業有多遠？
- 入行門檻有多高？護城河有幾寬闊？
- 公司未來的發展策略怎樣？
- 誰是公司最害怕的競爭對手？

從管理層的答案，大概已可以判斷公司是否具備「千里馬」的條件。

雖然業餘/個人投資者未必有機會直接接觸上市公司的管理層，取得一手的資訊，亦應盡量從不同途徑搜集公司的資料，透過同業的比較，也不難選出優勝股。