2017年11月24日 星期五

另類股票市場探熱針

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-11-24

昨天收到亮光文化出版社通知,說基礎投資課程(第十班)已經爆滿。短短三天便有60人報名,速度是歷來最快的一次。課程受到網友歡迎,我固然開心,但內心卻感到股票市場可能真的有點熾熱。

要量度股票市場的熱度,一般的指標包括(1)經濟狀況是好還是壞,前景如何?(2)資本市場是寬鬆還是緊縮?(3)利息是低還是高?借貸容易嗎?(4)大市近期是否已經上漲了很多?(5)股票價格和估值偏高嗎?(6)大部分投資者對後市樂觀還是悲觀?及(7)散戶在積極參與嗎?

我認為市場對投資課程的興趣也可以算是一個另類股票市場探熱針。

回想去年6月下旬,當時恆生指數大概只有20000點,我跟止凡兄一同參與iMoney舉辦的投資分享會,起初的反應差強人意,報名人數不多,主辦單位還以為是報名渠道出現問題呢!回想起來,最大原因應該是當時面對英國脫歐公投的不明朗因素,投資氣氛一般,股民對股市及投資分享會提不起勁。現在情況剛剛相反,股市創十年新高,更曾突破30000點心理關口,投資氣氛熾熱,於是股民都願意花錢報讀妨間的投資班,學習投資方法和技巧,積極裝備自己。

根據「鐘擺理論」,股票市場就像一個鐘擺,總會周期波動,不是偏高(投資者貪婪),便是偏低(投資者恐懼),很少時間停留在中間的位置。只要找出股票市場現時處於周期的哪個位置,投資者便可以採取適當的行動和投資策略。雖然我不知道,也無法預測這次鐘擺向上擺動的趨勢將會持續多久,什麼時候才會到達高點並反轉方向運行,但每個趨勢遲早都會結束,相信這次也不會例外。假如有投資者覺得「這次不一樣」(This Time Is Different),以為升勢可以永遠持續下去的話,這個想法最終可能要付出代價。

當看見別人積極參與時,我反而變得小心謹慎,保持高度警覺。「拒絕從眾」,也許這就是為何價值投資者很多時候都會覺得孤獨的緣故。

22 則留言:

  1. 很好的 股票市場探熱針 , 謝謝鍾記分享, 不過感恩他們選了你的堂, 相信是很中肯的教導!

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    1. 標竿兄:不客氣。希望到時學員不要問我取股票「Number」呢!

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    2. 哈哈... 這個機會也很大, 但熟悉你風格的人也知道你不會給呢。

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    3. 標竿兄:希望到時學員會體諒,哈哈!

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  2. 就鍾sir提出的各指標,要點先可客觀地搵到各指標嘅情況?

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    1. (1)看經濟數據,比如GDP增長、失業率、消費等
      (2)看貨幣供應
      (3)看利率水平和金融機構借出資金的態度
      (4)看恒生指數近1年和3年的升幅
      (5)把恒生指數現時的預測市盈率,跟歷市平均值比較
      (6)看基金公司和分析員對後市的預測
      (7)看股市成交量、新股IPO數量、二三線股的成交量等

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  3. 記得2010年還沒有買進Bejamin Graham 的Security Analysis 與The Intelligent Investor兩書之前,因為等不及看原文書,就在大陸的網上下載到了江蘇人民出版社出版的中文簡體版《聰明的投資者》的PDF檔打印出來讀(是原文的第3版譯本),這個翻譯水準不行,但在書上的第一篇開首處有兩句話卻讓我至今難忘!書上說:

    如果總是在做顯而易見或大家都在做的事,你就賺不到錢。
    對於理性投資,精神態度比技巧更重要。

    以前我酷愛哲學、歷史與文學,尤其愛讀詩,美國詩人我最愛的可能應該算Robert Frost,他的墓碑上刻著他的名句:

    I HAD A LOVER’S QUARREL WITH THE WORLD.

    假如你想在股票市場賺得到錢,把Robert Frost的那一句名言的最後一個字改成MARKET就可以了,當然是放在你的書桌的電腦旁邊。

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    1. Ch Liu兄:John Templeton 也說過 “It Is Impossible To Produce Superior Performance Unless You Do Something Different From The Majority”。
      很多時候「與市場對著幹」需要無比的勇氣,價值投資者加油!

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  4. 我也記得上年623的講座,大家對這類講座興趣不大。今年則與你辦了兩場,還記得8月那場的花絮,講講恒指升到幾多點,好笑。。。

    https://www.facebook.com/cpleung826/posts/4532242216880062

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    1. 期待下次再跟止凡兄合作,看看市場的報名反應如何,哈哈!

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  5. 上完鍾sir 堂的學生應可駕馭這次升市的!

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    1. 東昇兄的實戰倉在今年的升市中,表現相當好呢!

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  6. 當股市樓市屢創新高,牛頭角順嫂都變成股神的時候,就是夏日的最後一朵玫瑰。

    Good luck.

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  7. 第九班報不到, 第十班更快爆滿, 又報不到, 請問下班幾時開?

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    1. 暫時未有計劃,我估最快都要農曆年過後了,多謝支持。

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