網誌分類：股票經 |
網誌日期：2015-07-07
這兩天，雖然中央政府暴力救A股，但是香港股票市場繼續被拋售，二三線股跌幅驚人，我趁機繼續分段吸納部份之前因為估值過高而沽出的優質股。
增持名單如下：
股票 買入價 買入數量 原因
平安保險（2318） 90港元 部份 A股已調整30%
比亞迪（1211） 35港元 部份 股價較沽出價低27%
金山軟件（3888） 18港元 部份 股價較沽出價低44%
金蝶（268） 3 港元 部份 股價較沽出價低33%
港交所（388） 220港元 部份 股價已調整30%
難得等到百貨公司夏季大減價，我樂於選購心儀公司的股票！（Buy when there’s blood in the streets）
你好，同樣是價值投資者的我，也在今天買入優質股：
回覆刪除金山：18.5
金蝶：3.2
比亞迪：34.95
如果股價再下跌15%，會再買入！我個人覺得，不少股票已回到合理價，甚至接近便宜價了！相信再下跌風險不大！有足夠的margin of safety，可買入並長期持有，等待中！
認同價值投資，但會否同時利用技術分析搵合適買入點比較好？早一星期買同遲一星期買已有天壤之別
回覆刪除明知優質股股價已跌至估值吸引的水平，但卻恐懼買入後短期股價會繼續下跌而猶疑不決，結果可能會錯失買便宜貨的良機！
刪除非常多謝，鍾Sir寶貴意見！給了我很大信心！
回覆刪除因為，市况太多不明朗因素下，全世界人也說會繼續下跌。便令到自己信心動摇。
有你再给我們方向，也拾回信心，繼續堅持！
相信今天老兵已增持“大部分“！股價已回到“便宜價" 比合理價還折讓20%以上！足夠的Margin of safety！接下來，等待高估賣出！
回覆刪除英雄所見略同！
刪除鍾兄，今天大跌，現價比前天買入的還折讓30-40%，想知道你如何看？其實不用探底在哪，但如果股災來了，金蝶會否只有2元？1元？我覺得應該不會吧，一群價值投資者一定會買入？
回覆刪除散戶其中一個弱點：明知優質股股價已跌至估值吸引的水平，但卻恐懼買入後短期股價會繼續下跌而猶疑不決，結果錯失買便宜貨的良機！
刪除Who knows 會否有股災?
今日咁大跌, 唔知有冇影響大家入市信心?
回覆刪除我估散戶大多不敢入市！
刪除明顯，我亦相信今早買入把金山，金蝶推返上20%大部分是：價值投資者多！身邊的朋友說：睇定D，先入！就是不太敢入市！
刪除鍾兄，人民幣忽然貶值2%，未來更有可能貶3-5%，那麼對你看好的股票/公司的收入/盈利是否有影響呢？例如：金蝶，金山，中國平安，中國人壽等，都是中資股！可否分享一下你的看法？
回覆刪除我計算過，得出以下結論：
刪除中國人壽：美元凈資產185億元人民幣，如果人民幣貶值2%，稅前利潤將會增加約1%。
平安保險：跟中人售差不多，擁有美元凈資產，如果人民幣貶值2%，稅前利潤將會增加約1%。
金蝶：美元凈負債5.2億元人民幣，如果人民幣貶值2%，稅前利潤將會減少約1000萬元人民幣，相等於4%利潤，影響比較大。
金山：美元凈資產3.7億元人民幣，如果人民幣貶值2%，稅前利潤將會增加約700萬元人民幣，相等於1%利潤，影響不大。
當然，由於4家公司的收入 盈利和凈資產等都是以人民幣計算，人民幣貶值了2%，當折回港元的時候，每股盈利EPS和NAV都會自動少了2%，其他因素不變得話，股價自然會下調2%！
謝謝你的分享，但我如何知道他們是擁有 美元淨資產 還是 美元淨負債？如果想請鍾兄分享計算稅前利潤增减的方法是否會太複雜？
刪除以你所說，只有金蝶受影響較大，如果1)稅前利潤減少4% 及 2)人民幣貶值2%，那金蝶的合理價3.2港元，不就受到两方面的影響，而作出調整？像這種情況，作為價值投資者，會如何應對？
萬分感謝！真心想學習 >*<
請看看金蝶2014年的年報便知道！
刪除page 90, 117 and 132
美元和港元現金= Rmb 520 Mn
美元CB=Rmb 1042 Mn
美元凈負債=1042-520= Rmb 522 Mn
RMB-2%，forex loss = Rmb 522 Mn * 2% = Rmb10.4 Mn
2014 Pre-tax profit = Rmb225 Mn
So the impact = 10.4/225 = 4.6%
人民幣貶值是一次性的，不會年年都貶值，對金蝶今年的的盈利有負面影響，但明年就不知道了，明年人民幣可跌亦可升！
刪除總的來說，我認為人民幣貶值對金蝶的合理估值影響大約5-10%！
如果金蝶合理價為3元，那麼，受人民幣貶值的最大影響，則下降為3*(1-10%)=2.7，是嗎？
刪除對！
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