「低價買入」始終是獲利的最佳途徑

網誌分類：股票經

網誌日期：2021-10-05

 一般來說，在股票市場投資獲利的方式大致可分為三種途徑：

 （一）投資者企圖洞悉市場的氣氛和趨勢、聽故事、看催化劑，以高於股票價值的價格買入，期望別人會以更高的價格承接自己手上的貨，短線炒賣，賺取差價。

 （二）著重公司的基本面、持久的競爭優勢和護城河，藉此挑選優質股，然後以合理價買入，長線持有，與它一起成長，賺取企業成長所創造的價值。

 （三）強調風險管理及安全邊際，以低於股票價值的價格買入。其基本信念是長遠來說，投資者應該是理性的，價格很大機會迴歸價值。價值投資者相信只要買得便宜，兼有足夠的耐性，自然有利可圖，風險可控。

 以上三種獲利方式中，我認為（三）「低價買入」始終是獲利的最佳途徑，跟著價值走，所承受的風險最小，但要小心墮入價值陷阱，投資者須要留意公司的企業管治、質素及業務前景。次等是（二）「以合理價格買入優質企業」，風險主要是投資者高估公司的價值及公司的護城河沒有想像中強大。最不可靠的獲利方式是（一）「高價買入、期望以更高價賣出」，因為市場情緒千變萬化，投資者很難預先得知市場不理性行為何時結束，沒有價值做後盾，當市場氣氛逆轉的時候，被過份炒高的股票，跌幅可以相當巨大和快速，令走避不及的投資者蒙受永久性虧損。在市場氣氛熾熱的情況下，高價買入劣質股往往是輸錢的根源，投資者須要謹記，並引以為戒。

 總的來說，在時機上，理性的價值投資者喜歡或傾向在股市低迷的時候建倉或加倉，增持股票的投資比重，原因是他們明白「低價買入」始終是獲利的最可靠方法。