當科網股失寵的時候......

網誌分類：股票經

網誌日期：2021-08-22

 市場的情緒真的變幻莫測，就像鐘擺一樣，有時候會盪去一邊（極度樂觀），有時候又會盪去另外一邊（極度悲觀）。科網股去年備受追棒，投資者趨之若鶩，股價大幅炒高，市場情緒高漲；相反，近期股價則因為行業受到嚴厲的國策監管所打擊而急跌，從高位計算，不少跌幅達一半，其中快手（1024）的跌幅更達85%，風聲鶴唳。

 由於自己嚴守「給自己的投資十戒」其中一戒「不買熱炒、估值過高的股票」，並時刻記著「以好的價格買入好的公司才是好的投資」，因而早前沒有高追科網股，大大減少了這次科網股災所帶來的傷害。

 問題是：大型科網股龍頭例如騰訊（700）和阿里巴巴（9988）的股價已跌一半，市場情緒悲觀，投資者應否考慮趁低吸納或增持？

 我認為投資者買入前先要考慮以下幾點：

 （一）投資者對公司的基本面，包括可持續的競爭優勢、護城河、業務前景等是否有深入的認識和了解？

 （二）大概評估公司的價值後，看看股價是否已經充分反映負面因素或壞消息？估值合理嗎？安全邊際是否足夠？

 （三）股票投資組合是否做到適量分散去減低風險？科網股單一板塊所佔的比重，會否超出自己所訂定的上限，比如佔股票投資組合的25%？

 （四）投資者須要了解自己的性格和情緒掌控能力，是否能夠抵受買入後短期股價持續下跌的心理壓力？是否擁有足夠耐性長期持有等待價格回升？

 除了價值型股票外，增長股也可以是價值投資，前提是不要以過高的價格買人，也不要高估公司的盈利增長率。只要投資者具備資金、知識、紀律和勇氣，當前科網股失寵，也許是他們看到投資機會的時候。