2017年4月17日 星期一

「股神」畢菲特傳記(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-17

我昨天花了一個多小時看完整部HBO《Warren Buffett (Documentary)(2017)- Becoming Warren Buffett》,內容真的很精彩及有啟發性,多謝網友Ch Liu兄的推薦。

觀眾通過這部紀錄片,立體地看到畢菲特的生活點滴,包括家庭、工作及公益事業,相信不得不敬佩他做人處事的態度!蹤然己經貴為超級大富豪,畢菲特卻崇尚簡樸的生活,毫不奢華浪費--------住的還是很早年買的房子,每天早上依舊自行駕駛普通的房車,約五分鐘便回到巴郡辦公室,還途經麥當勞買早餐,喝的是平時最喜歡的「可口可樂」。雖然巴郡的市值龐大,但總部原來長期以來都只有20多人,公司架構非常簡單,員工彷如一家人,相處融洽,而畢菲特日常在辦公室的工作就是閱讀大量資料和思考。「股神」生活真是簡單!

最令人感動的是畢菲特近年把自己部分財富捐出,給好友比爾‧蓋茨(Bill Gates)的慈善基金(Bill and Melinda Gates Foundation),取之社會後,能夠適當地回饋社會,做福人群,有如此胸襟,絕對值得其他富豪學習。

片中歸納了一些畢菲特的投資智慧,或許價值投資者對於這些投資理論和原則可能己經耳熟能詳,沒有太大的新鮮感,但好東西又何妨重溫呢!我比較印象深刻的有以下三點:

第一點,學生時代的畢菲特,曾在哥倫比亞大學商學院(Columbia Business School)修讀老師Benjamin Graham的課堂,從此改變他的一生。從價值投資之父身上,畢菲特學懂「煙蒂屁股」投資法(Cigar-butt Investing)及最重要的兩條投資法則:第一條「不要輸錢」;第二條:「不要忘記第一條法則」。

第二點,從最佳拍檔Charlie Munger的身上,畢菲特學懂“A great business at a fair price is superior to a fair business at a great price”的道理,意思是「寧願用合理價錢買入優秀企業,也不要以低價買入平庸的企業」。我翻查《Poor Charlie’s Almanack》一書中第69頁,畢菲特曾說“Charlie shoved me in the direction of not just buying bargains, as Ben Graham had taught me. This was the real impact Charlie had on me. It took a powerful force to move me on from Graham’s limiting views. It was the power of Charlie’s mind. He expanded my horizons. ”可見Charlie Munger對於畢菲特後期選股策略的改變-----從早期集中挑選「煙蒂屁股」到後期傾向投資擁有經濟專利公司的股票,產生關鍵性的影響力。

最後一點,片中有位學生向畢菲特提問,他選股主要會考慮甚麼因素。畢菲特回答:「Moats 護城河」,並以時思糖果(See's Candies)作為例子,解釋護城河的重要性,防禦競爭對手進入。

未看的畢菲特粉絲,記得要看!定必獲益良多。


成為華倫巴菲特 (中文字幕)



P.S. 這篇Blog文在我的Facebook專頁「股壇老兵鍾記」一天內獲得近2000人的瀏覽,創出新高,看來「股神」畢菲特真的有很多粉絲。


26 則留言:

  1. 真的太好!
    希望他有朝能透露多些思考過程,可令我大開眼界。

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    1. 價值兄:聽「股神」一夕話,勝讀十年書,哈哈!

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  2. 成為巴菲特 中文字幕 youtube :
    https://www.youtube.com/watch?v=V4ZuXe555cs

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    1. 謝謝Big Ox兄的資訊,有中文字幕應該會比較容易理解。

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  3. 感謝鍾記分享,立刻趁假期完結前睇左去先!

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    1. Tony兄:不客氣。眾多畢菲特傳記中,這部紀錄片據稱是有史以來拍得最好的,真的很值得看。

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  4. 老實講,雖然巴菲特我都知道佢身家豐厚,企業市值龐大(佢的股票要20多萬美元一股),但沒想過佢既企業的員工竟然同一間中小企差不多。真係好似一把很少開封的刀,一開就非同小可,哈哈!
    (這個比喻有D跨張)

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    1. 存兄:由於巴郡是控股公司,畢菲特又願意放權給子公司的管理層打理,所以總部根本不需要太多員工呢!

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  5. 多謝鍾兄的分享,十分喜愛簡樸的生活,令人很深刻的影片、獲益不少

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    1. Oscar兄:不客氣。畢菲特在做人處事方面,真的有很多值得我們學習的地方。

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  6. 多謝推介精彩的巴菲特影片。一個成功的人,他的生活態度總是與人不一樣,這些就是他成功的關鍵。若要學習巴菲特的選股技巧,我更希望自己學習到他的冷靜,耐性和持續閱讀的態度。

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    1. 夢想爸爸兄:不客氣。這樣成功的人,必然有很多優點值得學習。

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  7. 不客氣!
    我對巴菲特在1962年遷入現在的辦公大樓,花1美元向南奧哈馬圖書館買進7張老舊《紐約時報》影印,貼在走道的牆上,非常感興趣。他也談到了1907年那一次的股災。一般來說,我們會去研究股災歷史通常是1929年10月到1932年6月全球大蕭條引發超大型股災,1973年石油危機引發全球性股災,1987年10月19日的股災(黑色星期一),2000年科網股災與2008年10月的雷曼兄弟所引發的全球性股災。我完全沒料到在1929年之前,美國在1907年11月與1921年8月還發生過超過40%下跌的中型股災!所以特別去美國的Morningstar網站把1901年至1951年這50年的DJI的互動圖抓下來,好好地了解一番!真要謝謝巴菲特,股票市場隨時會發生完全無法預料的災難性的暴跌,必須謹慎、再謹慎!
    http://quotes.morningstar.com/indexquote/quote.html?t=0P00001FJG

    鍾兄經歷過2007年10月30日31638點的瘋漲時代,請問你當時或在這瘋漲之前如何操作?非常想聽一聽你的經驗。

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    1. 謝謝Ch Liu兄的提醒。
      我大概記得於2007年底股市瘋漲的時候,應該減持了不少股票的比重,當時的主要策略是越升越沽,分段減持,尤其是估值過高的股票。

      相反,到了2008年,當大市回跌的時候,我便採取越跌越買的策略,分段吸納心儀的優質股。翻查記錄,原來自己於2008年5月開始買入港交所,當時的股價是139港元,其後分段買入,同年6月買入價115港元,7月買入價102港元,10月買入價82、73、65、55港元,最後11月買入價50港元。反映當年金融海嘯,港股的跌幅相當誇張!

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  8. 這是很好的影片, 之前看過, 難得!

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    1. 標竿兄:這是難得的記錄片,看了之後會對畢菲特的認識更加深入。

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  9. Chung Sir, thanks for sharing. It is a great documentary.

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  10. 謝謝鍾兄的回覆。鍾兄分8次買進港交所真是睿智的決定,因為沒有人會預先知道Mr. Market會多神經!你最後一次買進50元正好在2008年11月21日市場的底部,不要說日後賺到了股價的上漲,光是Dividend Yield就是10.44%。長線持有的價值投資者在市場能夠開開心心賺的到錢,不正是那個10.44%的Yield加上股價升幅?再來就是那個偉大的複利效應。大家可以用Rule of 72幫鍾兄算一算,他買進港交所大概多少年就讓他的資本翻倍?
    這個故事就是教導我們,必須好好地學習價值投資。奉上巴菲特的名言:
    Look at market fluctuations as your friend rather than your enemy; profit from folly rather than participate in it.

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    1. 同意Ch Liu兄的見解。
      由於市場先生的脾氣和情緒經常會變動,價值投資者需要做的事情,其實並不太複雜,就是當市場先生脾氣好的時候,你不要太樂觀;反之,當市場先生脾氣差的時候,你不要太悲觀。

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  11. 流傳了頗久的故事說:What if Lehman Brothers could have been saved by Warren Buffett ... if only he knew how to use his cellphone?
    我認為1991年巴菲特“領教”過一次所羅門兄弟這家投行一千多億美元債務,還會再來一次雷曼兄弟嗎?“二十多年努力的成果,可以在非常短的時間裡毀於一旦!”
    說巴菲特不會用手機,你信嗎?
    大陸現在拼老命整頓那些金融機構就是要防範這種系統性風險。

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    1. 1-2年前,有一次,現場訪問,拒拿出一部 2G 摺機

      佢連 VOICE MAIL 都唔識聽翻

      BARCLAYS 留左個訊息比佢, 遲左幾個月才知有VOICE MAIL
      否則 雷曼 可能唔駛摺

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    2. Ch Liu兄:從影片中可以看到,畢菲特在巴郡的辦公室應該沒有電腦、Bloomberg機和股票報價機,只有一部電視。
      我相信畢菲特跟很多長者朋友一樣,應該不會用智能電話,只會用普通手機。至於是否不懂得用VOICE MAIL,就不得而知了,哈哈!

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    3. 謝謝樓上匿名兄的資訊。

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  12. 唯一要彈是 McDonald + 可樂, 實在risking his life.

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    1. 東昇兄:股神已經80多歲了,還很健康。他經常用自己的生活習慣來反證多吃Junk Food沒有太大的壞處呢,哈哈!

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