記止凡x鍾記分享會（三）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-28

前晚iMoney為止凡與我舉辦的投資分享會，全場爆滿，在輕鬆愉快的氣氛下圓滿結束。今次的分享會，相信無論主辦機構、亮光文化出版社、主講者和參加者都應該會感到滿意，這種多贏的局面，是我最樂見的。如果下次有機會，我都會盡力參與同類的活動。

無悔當年讀物理

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-25

昨天在「鍾記價值投資學員」Telegram群組，收到學員上載的資料，原來是今期《中大校友》登出了自己之前投稿的新書出版內容。這次已經是我第二次出現在《中大校友》。還記得去年出版第一本書的時候，也在同一本刊物登過有關資料。難得有機會在母校的刊物更新個人的近況，甚有親切感。

我的經驗法則

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-21

在股票市場，尤其是在選股和估值方面，需要結合「科學」與「藝術」的元素，我經常都會用到「經驗法則」（Rule of Thumb），也稱為「拇指規則」。它是一種簡單的、依靠經驗的直覺推理法。

金沙中國估值稍為偏高（二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-18

金沙中國（1928）5月初公布2017年第一季度業績，經調整EBITDA 6.24億美元，同比增長20%，環比增長3%，表現一般。

我簡單地將第一季度的業績年化，得出2017年全年預測經調整EBITDA 24.96億元（6.24*4），較2016年的22.44億美元增長11%。基於這個盈利預測，並假設均值回歸，我估計金沙中國今年的合理價約32.2港元。現價37港元，估值已經稍為偏高15%，我認為投資者不宜高追。待中期業績後再作檢討。

銀河娛樂估值稍為偏高（六）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-17

銀河娛樂（27）上月初公布2017年第一季度業績，經調整EBITDA 31.8億港元，同比大幅增長31%，環比增長7%，表現十分理想，刺激股價節節上升。

我簡單地將第一季度的業績年化，得出2017年全年預測經調整EBITDA 127.2億元（31.8*4），較2016年增長23%。基於這個盈利預測，並假設均值回歸，我估計銀娛今年的合理價約41.4港元。現價47港元，估值已經稍為偏高14%，我認為投資者不宜高追。待中期業績後再作檢討。

基礎投資課程（第七班）今日開始報名（十二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-16

由於基礎投資課程第六班反應熱烈，不足一個星期已爆滿，不少網友表示未能報名。我跟亮光文化出版社商討後，決定八月暑假期間，加開第七班，希望可以滿足市場的強勁需求。

四堂的日期分別為9/8、16/8、23/8及30/8，逢星期三晚上7點半至9點半。

新書出到第三版（七）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-15

亮光文化出版社早前通知我，說我的新書-------《選股與估值——價值投資的得勝之道》需求持續，將會印發第三版，實在感恩！

寧願錯過 不要買錯

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-11

耐性（Patience）和紀律（Discipline）真的很重要！

當我根據基礎分析和估值方法都找不到估值偏低、值得投資的優質股的時候，我寧願持有現金。雖然有時候持有過量現金會令人感到不舒服，但總比胡亂買入而輸錢來得舒服。

何時沽出？（二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-09

雖然我在2016年2月已經寫過一篇 <何時沽出？> 的Blog文，但是依然有不少「鍾記價值投資學會」的學員表示「上車容易落車難」。關於這個命題，班長William真有心，在我們的Telegram群組分享了他私人的投資筆記和心得，我覺得寫得非常好，值得網友參考，原文如下：

#何時該賣出

過程重要還是結果重要？

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-07

我在2016年1月的Blog文 <投資最大的敵人> 提過，行爲金融學專家James Montier在他寫的《The Little Book of Behavioral Investing》強調「投資應該著重過程（Process）而不是結果（Outcomes），因爲後者是投資者不能控制的。投資過程越是嚴謹，將來獲得理想回報的機會便越高。」

也許網友會問：「過程真的較結果重要嗎？」

止凡x鍾記 投資分享會（二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-04

iMoney智富雜誌為止凡兄和我於6月26日（星期一）晚上7點半至9點半，開辦一個投資分享會，主題是「贏在思維 勝在揀股」。很高興再次跟止凡兄合作，一起與網友及iMoney讀者見面。

紀律、紀律、紀律

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-02

從事地產投資的老行尊經常說：「投資房地產，最重要的三點是地段、地段、地段（Location、 Location、 Location）。」股票投資市場，我認為最重要的三點是紀律、紀律、紀律（Discipline、 Discipline、Discipline）。

誠意推薦止凡兄新書

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-01

由於不少上過基礎投資課程的學員表示對如何理解和分析財務報表，以及如何從財務報表尋找相關數字進行估值，遇到一定的困難，所以才有後期投資增潤班------如何閱讀財務報表的出現。正當我苦惱挑選有甚麼適合學員閱讀的會計或財務書籍，可以讓同學輕鬆地學習財務知識之際，便收到止凡兄的邀請，為他的新作《跟著價值走的12堂課》寫推薦序。所謂「踏破鐵鞋無覓處，得來全不費功夫」，這部著作的主題剛巧是圍繞「閱讀財務報表」，簡單易明，非常適合初學者。