網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-31
我在2012年5月9日寫過一篇關於本地樓市泡沫的文章，其中提到：「今個星期，荃灣有個新型商場『荃立方』開售。該物業是一名炒家年初買下前『新中聯百貨』的舊址（位於海霸街），把它重新裝修，變成現代的時尚商鋪，除了地鋪外，還有閣樓、1樓和2樓，一共提供200多個鋪位。雖然尺價超過3萬港元，但地產代理說開售第一天已賣出大部份閣樓和1樓的單位，只剩下2樓的單位可供我選擇。天呀！一個2樓的128尺鋪位，實用面積只有64尺（假設實用率50%），總樓價超過370萬港元，即建筑面積尺價29,000港元，實用面積尺價高達58,000港元！雖然該物業地點一流，但始終是新場，加上是2樓，我認為業主獅子開大口，買家風險很大。」四年過後，不幸言中。
2016年8月30日 星期二
調高比亞迪的盈利預測（廿二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-30
比亞迪（1211）公布中期業績和透露了第三季的盈利指引後，我決定調高它的盈利預測，並相信其他分析員也會有同樣的行動，為股價帶來支持。我最新估計公司2016年全年純利約48億元人民幣，同比增長69%，較之前保守估計的盈利預測39.5億元人民幣多21%。以昨天收市價52.2港元計算，今年預測市盈率約23倍，估值合理，我會繼續持有它的股票。
業績亮點如下：
網誌日期：2016-08-30
比亞迪（1211）公布中期業績和透露了第三季的盈利指引後，我決定調高它的盈利預測，並相信其他分析員也會有同樣的行動，為股價帶來支持。我最新估計公司2016年全年純利約48億元人民幣，同比增長69%，較之前保守估計的盈利預測39.5億元人民幣多21%。以昨天收市價52.2港元計算，今年預測市盈率約23倍，估值合理，我會繼續持有它的股票。
業績亮點如下：
2016年8月28日 星期日
東方日報訪問談如何選股
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-28
上個星期一，東方日報財經紀者Carol張（「孖妹S檔案」財經專欄作者）邀請我做訪問，希望我可以談談「怎樣挑選長遠有可觀升幅潛力股票的要缺」。考慮了片刻，我欣然接受了她的邀請，主要基於兩點：首先，這個題目關乎投資理念，頗適合自己用個人的投資經驗去分享；另外，東方日報的讀者群廣泛，並以業餘投資者居多，透過訪問，我認為可以藉著傳媒的影響力，讓更多讀者認識到自己的投資理念及著作《實踐價值投資的真諦》，對弘揚「價值投資」的好處有莫大的幫助。
網誌日期：2016-08-28
上個星期一，東方日報財經紀者Carol張（「孖妹S檔案」財經專欄作者）邀請我做訪問，希望我可以談談「怎樣挑選長遠有可觀升幅潛力股票的要缺」。考慮了片刻，我欣然接受了她的邀請，主要基於兩點：首先，這個題目關乎投資理念，頗適合自己用個人的投資經驗去分享；另外，東方日報的讀者群廣泛，並以業餘投資者居多，透過訪問，我認為可以藉著傳媒的影響力，讓更多讀者認識到自己的投資理念及著作《實踐價值投資的真諦》，對弘揚「價值投資」的好處有莫大的幫助。
2016年8月26日 星期五
中國人壽估值偏低（五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-26
我利用了中國人壽（2628）最新公布的中期業績數據，並改用了較為保守的的未來投資回報率（Investment Return）假設（較公司精算師的假設低15%），再計一次公司的內涵價值和評估價值，分別得出每股20.7港元和32.9港元。現價18.8港元，市價相對每股內涵價值只有0.91倍，而市評率更只有0.57倍，我認為估值偏低，下跌風險有限，我會繼續持有它的股票。
網誌日期：2016-08-26
我利用了中國人壽（2628）最新公布的中期業績數據，並改用了較為保守的的未來投資回報率（Investment Return）假設（較公司精算師的假設低15%），再計一次公司的內涵價值和評估價值，分別得出每股20.7港元和32.9港元。現價18.8港元，市價相對每股內涵價值只有0.91倍，而市評率更只有0.57倍，我認為估值偏低，下跌風險有限，我會繼續持有它的股票。
2016年8月22日 星期一
金山軟件估值合理（十八）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-22
我今早參加了金山軟件（3888）中期業績投資者會議，進一步了解公司四個板塊（包括網遊、獵豹移動、雲服務和WPS）的最新經營情況和業務前景，獲得最重要的投資訊息------整體來說，管理層表示金山第二季的盈利（經營利潤0.86億元人民幣，環比下跌39%）應該已見底，未來兩季的收入將會穩定增長，而經營利潤率也將會輕微回升。現價16港元，跟最新評估的內在價值低2%，估值合理，我會繼續持有金山的股票，長線投資。
網誌日期：2016-08-22
我今早參加了金山軟件（3888）中期業績投資者會議，進一步了解公司四個板塊（包括網遊、獵豹移動、雲服務和WPS）的最新經營情況和業務前景，獲得最重要的投資訊息------整體來說，管理層表示金山第二季的盈利（經營利潤0.86億元人民幣，環比下跌39%）應該已見底，未來兩季的收入將會穩定增長，而經營利潤率也將會輕微回升。現價16港元，跟最新評估的內在價值低2%，估值合理，我會繼續持有金山的股票，長線投資。
2016年8月18日 星期四
金蝶盈利回復增長動力（廿三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-18
金蝶（268）昨天公布了2016年中期業績，營業額9.13億元人民幣，同比增長20%，其中雲服務表現突出，收入1.95億元人民幣，同比急增138%，佔公司總營業額21%，而淨利潤1.35億元人民幣，同比增長47%。受到業績超預期的消息刺激，股價今天大幅上升10%，收市報3港元。
我初步估計，金蝶2016全年核心純利（扣除遞延稅項的影響）約1.73億元人民幣,同比上升64%，2017年純利會再增加73%到3.0億元人民幣，主要是沒有了三個虧損業務的拖累。由於公司的盈利回復強勁的增長動力，現價估值算是合理，預測2017年市盈率約25倍，我會繼續持有它的股票。
今天早上，我參加了金蝶的分析員會議，並在會上問了管理層幾個關於公司早前公布私用化三個虧損業務的問題，得到重要的投資訊息，幫助我對公司進行盈利預測。
網誌日期：2016-08-18
金蝶（268）昨天公布了2016年中期業績，營業額9.13億元人民幣，同比增長20%，其中雲服務表現突出，收入1.95億元人民幣，同比急增138%，佔公司總營業額21%，而淨利潤1.35億元人民幣，同比增長47%。受到業績超預期的消息刺激，股價今天大幅上升10%，收市報3港元。
我初步估計，金蝶2016全年核心純利（扣除遞延稅項的影響）約1.73億元人民幣,同比上升64%，2017年純利會再增加73%到3.0億元人民幣，主要是沒有了三個虧損業務的拖累。由於公司的盈利回復強勁的增長動力，現價估值算是合理，預測2017年市盈率約25倍，我會繼續持有它的股票。
今天早上，我參加了金蝶的分析員會議，並在會上問了管理層幾個關於公司早前公布私用化三個虧損業務的問題，得到重要的投資訊息，幫助我對公司進行盈利預測。
2016年8月16日 星期二
2016年8月14日 星期日
基礎投資課程大綱（三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-14
為了讓參加者更了解基礎投資課程的具體內容，我把四堂課程大綱臚列出來，方便大家課前有心理準備。
完成課程後，參加者應該會學懂：（1）價值投資的基本理念和操作；（2）何時是較適合的買入和沽出時機；（3）如何挑選優質股及（4）怎樣對不同行業企業進行簡單的估值計算。
網誌日期：2016-08-14
為了讓參加者更了解基礎投資課程的具體內容，我把四堂課程大綱臚列出來，方便大家課前有心理準備。
完成課程後，參加者應該會學懂：（1）價值投資的基本理念和操作；（2）何時是較適合的買入和沽出時機；（3）如何挑選優質股及（4）怎樣對不同行業企業進行簡單的估值計算。
2016年8月9日 星期二
友邦保險估值合理（三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-09
友邦保險（1299）上兩周公布截至2016年5月底止中期業績後，我嘗試用最新的財務數據，再計一次公司的評估價值，得出結果51.1港元。現價49.3港元，較其內在價值低4%，估值合理，我會繼續持有它的股票。
網誌日期：2016-08-09
友邦保險（1299）上兩周公布截至2016年5月底止中期業績後，我嘗試用最新的財務數據，再計一次公司的評估價值，得出結果51.1港元。現價49.3港元，較其內在價值低4%，估值合理，我會繼續持有它的股票。
2016年8月7日 星期日
用股利折現模型再計一次匯豐的內在價值（十）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-07
匯豐（5）本周公布2016年中期業績後，受到公司計劃回購25億美元股份的消息刺激，股價大幅上升，收市報53.5港元。我嘗試用「股利折現模型」（DDM）再計一次它的內在價值，得出結果56.6港元，較現價高出6%，估值合理，我會繼續持有它的股票。
網誌日期：2016-08-07
匯豐（5）本周公布2016年中期業績後，受到公司計劃回購25億美元股份的消息刺激，股價大幅上升，收市報53.5港元。我嘗試用「股利折現模型」（DDM）再計一次它的內在價值，得出結果56.6港元，較現價高出6%，估值合理，我會繼續持有它的股票。
2016年8月4日 星期四
基礎投資課程開始報名（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-04
收到網友的意見後，我決定與亮光文化出版社合作，舉辦基礎投資課程，重點是如何選股和計算估值，希望大家支持。
報名請到：www.enlightenfish.com.hk/bennychung2016
網誌日期：2016-08-04
收到網友的意見後，我決定與亮光文化出版社合作，舉辦基礎投資課程，重點是如何選股和計算估值，希望大家支持。
報名請到：www.enlightenfish.com.hk/bennychung2016
投資成功的關鍵
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-04
我在6月23日的分享會和7月22日的投資研討會上，跟參與者分享了一些投資成功的關鍵，我把它歸納為五點：
（1） 專注（Focus）-過去二十多年，慶幸自己一直專注股票投資相關的工作，包括擔任分析員、基金經理和投資經理。工餘時間也會看關於投資的書籍，最喜歡的投資大師包括Warren Buffett、 Benjamin Graham、 Philip Fisher、 Peter Lynch，並修讀了CFA和ACCA增進會計和財務的知識。一般投資者閒餘也需多看有質素的財經書籍，也不要厭惡閱讀公司年報和公告，盡量要專注於自己的投資事項上面。
網誌日期：2016-08-04
我在6月23日的分享會和7月22日的投資研討會上，跟參與者分享了一些投資成功的關鍵，我把它歸納為五點：
（1） 專注（Focus）-過去二十多年，慶幸自己一直專注股票投資相關的工作，包括擔任分析員、基金經理和投資經理。工餘時間也會看關於投資的書籍，最喜歡的投資大師包括Warren Buffett、 Benjamin Graham、 Philip Fisher、 Peter Lynch，並修讀了CFA和ACCA增進會計和財務的知識。一般投資者閒餘也需多看有質素的財經書籍，也不要厭惡閱讀公司年報和公告，盡量要專注於自己的投資事項上面。
2016年8月2日 星期二
金蝶出售虧損業務 專注雲ERP（廿二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-08-02
金蝶（268）上星期公布出售三個虧損業務給大股東徐總及管理層，包括前海百遞、雲之家（85%）及上海金蝶醫療，總代價1.1億元人民幣。市場反應正面，更有大行分析員因而調高公司的投資評級、盈利和目標價，刺激金蝶股價近日大幅反彈逾10%至2.6港元。我會繼續持有它的股票，待中期業績後再作檢討。
網誌日期：2016-08-02
金蝶（268）上星期公布出售三個虧損業務給大股東徐總及管理層，包括前海百遞、雲之家（85%）及上海金蝶醫療，總代價1.1億元人民幣。市場反應正面，更有大行分析員因而調高公司的投資評級、盈利和目標價，刺激金蝶股價近日大幅反彈逾10%至2.6港元。我會繼續持有它的股票，待中期業績後再作檢討。
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