網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-31
前天，止凡兄WhatsApp問我是否有興趣錄製一段片放在他的YouTube Channel播放？我心想：都好，難得有一個廣受歡迎的YouTube頻道，一方面可以分享自己的投資心得，另一方面當然是可以撐止凡兄場，一舉兩得。
2020年3月31日 星期二
2020年3月28日 星期六
2020年3月24日 星期二
推算銀河娛樂2020年的合理價（十一）
網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-24
銀河娛樂（027）於上月底（2月27日）公布截至2019年12月31日止全期業績，經調整除利息、稅項、折舊及攤銷前利潤（Adjusted EBITDA） 為164.8億港元，按年下跌2.2%，單計第四季度的經調整EBITDA為40.5億港元，按年下跌6.5%。業績大致符合市場預期。
網誌日期：2020-03-24
銀河娛樂（027）於上月底（2月27日）公布截至2019年12月31日止全期業績，經調整除利息、稅項、折舊及攤銷前利潤（Adjusted EBITDA） 為164.8億港元，按年下跌2.2%，單計第四季度的經調整EBITDA為40.5億港元，按年下跌6.5%。業績大致符合市場預期。
2020年3月22日 星期日
中華煤氣高估值能否維持？
網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-22
中華煤氣（003）上周四公佈截至2019年12月底止全年業績，稅後利潤（未計所佔國際金融中心投資物業之重估增值）下跌7%至67.6億港元，遜預期。
網誌日期：2020-03-22
中華煤氣（003）上周四公佈截至2019年12月底止全年業績，稅後利潤（未計所佔國際金融中心投資物業之重估增值）下跌7%至67.6億港元，遜預期。
2020年3月19日 星期四
2020年3月15日 星期日
下調友邦保險估值（九）
網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-15
友邦保險（1299）上周四公布截至2019年12月31日全年業績，受累於香港市場的影響，整體新業務價值增長放緩，以固定和實質匯率計算，按年分別增長只有6%及5%，升幅稍為遜於市場預期。
網誌日期：2020-03-15
友邦保險（1299）上周四公布截至2019年12月31日全年業績，受累於香港市場的影響，整體新業務價值增長放緩，以固定和實質匯率計算，按年分別增長只有6%及5%，升幅稍為遜於市場預期。
2020年3月14日 星期六
好好計劃，積極執行資產配置
網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-14
太座有位閨蜜C小姐下個月將會加入提早退休行列。C小姐很精明，早年已經開始部署建立一個適合自己的投資組合，為退休後的生活好好打算一下，所以買下一些年金及股票。
網誌日期：2020-03-14
太座有位閨蜜C小姐下個月將會加入提早退休行列。C小姐很精明，早年已經開始部署建立一個適合自己的投資組合，為退休後的生活好好打算一下，所以買下一些年金及股票。
2020年3月11日 星期三
適當的資產配置是舒緩心理壓力的良方
網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-11
隨著國際油價崩盤，美國標普500指數於2020年3月9日開市後不久即暴跌7%，觸發熔斷機制（Circuit Breaker），一度暫停交易15分鐘！暴跌7%，太誇張了！嚇怕不少投資者。相信事前大部分投資者都沒有想到吧！美股已經從今年的歷史高位下跌近兩成，投資氣氛轉趨悲觀。
網誌日期：2020-03-11
隨著國際油價崩盤，美國標普500指數於2020年3月9日開市後不久即暴跌7%，觸發熔斷機制（Circuit Breaker），一度暫停交易15分鐘！暴跌7%，太誇張了！嚇怕不少投資者。相信事前大部分投資者都沒有想到吧！美股已經從今年的歷史高位下跌近兩成，投資氣氛轉趨悲觀。
2020年3月9日 星期一
成功執行價值投資需要紀律和勇氣
網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-09
「股神」巴菲特於二月下旬曾接受CNBC專訪，提到『如果你今天買了一個收益率為2%的30年期債券，你支付的是50倍於收入的投資，而且這個收入在30年內是不會上升的。如果有人對你說「我想賣給你一隻市盈率為50倍的股票，而且30年內收入不會增加。」你會說，這聽起來不是個好的投資。』巴菲特認為股票較30年期債券要好得多，股票較債券便宜。
網誌日期：2020-03-09
「股神」巴菲特於二月下旬曾接受CNBC專訪，提到『如果你今天買了一個收益率為2%的30年期債券，你支付的是50倍於收入的投資，而且這個收入在30年內是不會上升的。如果有人對你說「我想賣給你一隻市盈率為50倍的股票，而且30年內收入不會增加。」你會說，這聽起來不是個好的投資。』巴菲特認為股票較30年期債券要好得多，股票較債券便宜。
2020年3月5日 星期四
沒有人知道
網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-05
昨天Tommy師兄在「鍾記價值投資學會」Telegram群組分享了霍華馬克斯（Howard Marks）最新一篇投資備忘錄《沒有人知道II》（Nobody Knows II）。「股神」巴菲特曾經說過，只要在郵件信箱看到霍華馬克斯的投資備忘錄，他都會馬上打開閱讀，因為總會從中學到一些東西。今篇討論新型肺炎疫情下的投資策略，富有啟發性，值得一讀。
網誌日期：2020-03-05
昨天Tommy師兄在「鍾記價值投資學會」Telegram群組分享了霍華馬克斯（Howard Marks）最新一篇投資備忘錄《沒有人知道II》（Nobody Knows II）。「股神」巴菲特曾經說過，只要在郵件信箱看到霍華馬克斯的投資備忘錄，他都會馬上打開閱讀，因為總會從中學到一些東西。今篇討論新型肺炎疫情下的投資策略，富有啟發性，值得一讀。
2020年3月4日 星期三
《選股與估值》 2020年版出版了（十九）
網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-04
《選股與估值》於2017年3月出版，主題圍繞如何挑選優質股及介紹不同的估價工具，理論與實戰並重，坊間少有，故此頗受讀者歡迎，是我寫的四本財經書中銷量最高的一本。《選股與估值》出版年多之後賣出了四版，故於2018年12月出版2019年版，再賣出了兩版。這次推出2020年版，目的也是希望延續它的壽命，讓更多新讀者可以接觸這本書。
網誌日期：2020-03-04
《選股與估值》於2017年3月出版，主題圍繞如何挑選優質股及介紹不同的估價工具，理論與實戰並重，坊間少有，故此頗受讀者歡迎，是我寫的四本財經書中銷量最高的一本。《選股與估值》出版年多之後賣出了四版，故於2018年12月出版2019年版，再賣出了兩版。這次推出2020年版，目的也是希望延續它的壽命，讓更多新讀者可以接觸這本書。
2020年3月2日 星期一
長線投資股票總是較債券和現金優勝
網誌分類：股票經
網誌日期：2020-03-02
還記得本地著名基金經理陸東當年任職股票策略師寫研究報告的時候，經常用到「盈利收益率差模型」（Earnings Yield Gap Model）的概念，即是透過比較股市的盈利收益率及長期債券孳息率的差距，去評估和預測港股的合理水平。
網誌日期：2020-03-02
還記得本地著名基金經理陸東當年任職股票策略師寫研究報告的時候，經常用到「盈利收益率差模型」（Earnings Yield Gap Model）的概念，即是透過比較股市的盈利收益率及長期債券孳息率的差距，去評估和預測港股的合理水平。
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