推算金沙中國2019年的合理價（四）

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-30

金沙中國（1928）4月18日公布2019年第一季度業績，經調整EBITDA 8.58億美元，同比增長8.7%，環比增長9.2%，表現略勝分析員預期。

網誌八周年（四）

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-27

今早太座無端問我：「你寫網誌那麼久，應該把有關價值投資理念和估值方法都幾乎寫過，還有更多的題材嗎？今年是你的網誌八周年啊！」

做個智慧型投資者

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-22

上個星期，「鍾記價值投資學會」學員A提到自己去年於20港元「胡亂」買了吉利（175）的股票，之後吉利的股價便反覆下挫，最低跌至今年1月的10.1港元，高峰期賬面損失近半！幸好「守得雲開見月明」，最近吉利的股價從低位10.1港元大幅反彈，回升至19港元左右，雖然可以收復大部分失地，賬面虧損不太大，但學員A慨嘆已經錯失了不少機會成本！

用SOTP評估恒基地產的內在價值（二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-19

我簡單地把恒基地產（012）分成兩項主要資產------地產業務（包括地產發展和收租業務）和持有中華煤氣（003）41.5%股權。然後用分類加總估值法（SOTP）去評估它的內在價值，得出每股57.2港元。現價49.85港元，較每股內在價值低13%，估值稍為偏低！

基礎投資課程（第十六班）開始報名（二十一）

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-15

我將於6月份與亮光文化出版社舉辦「基礎投資課程（第十六班）」，詳情如下：

日期：四堂分別為5/6（星期三）、13/6（星期四）、20/6（星期四）及26/6（星期三）

用均值回歸初探恒生指數2019年的合理值（二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-13

感謝「鍾記價值投資學會」學員Alex昨天提供最新的彭博（Bloomberg）數據，讓我可以嘗試利用「預測市盈率」估價工具及均值回歸（Mean Reversion）的概念，初步探索恒生指數2019年的合理值，得出結果29889點。恒生指數昨天（2019年4月12日）收市報29909點，非常接近合理值呢！

「亮光理財x鍾記 投資講座」圓滿結束（四）

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-09

一年一度的「亮光理財x鍾記 投資講座」，昨晚在輕鬆愉快的氣氛下圓滿結束。今次講座的主題是「學懂管理投資組合」，我花了不少時間講解投資者應該如何判斷市場的周期及做好資產配置的工作，並以八字真言------「資產配置 逆向思維」作為總結，希望參加者會有得著。

策略性減持新鴻基地產（八）

網誌分類：股票經
網誌日期：2019-04-01

由於全球經濟增長放緩，孳息率曲線出現倒掛，投資者預期美國減息的機會增加，引致息口敏感的本地地產股受到資金追捧，其中新鴻基地產（016）股價今天急升5%，收市報141.4港元，創近三年新高！