金山軟件(三)

網誌分類：股票經
網誌日期：2012-02-28

上個星期, 我趁低增持金山軟件(3888.HK)，原因是估值便宜，2011年預計市盈率只有10倍，息率超過4%，公司并擁有凈現金超過15億元人民幣,折合每股港幣1.7元,相當於我買入價的一半,安全邊際很高,現價更較去年騰迅入股金山的成本價（HK$5）低30%，我買得份外安心。

金山軟件最近的一道消息,引起了我的注意,我認為對股價有很大的催化作用。公司將成立金山云獨立子公司,正式進軍云計算領域,而金山快盤也分拆成為金山云的核心業務。

安踏發展步伐放緩（二）

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網誌日期：2012-02-21

昨天，我參加了安踏（2020.HK）的業績投資者會議，得出的投資結論是-------體育用品行業去年開始面臨的困難今年將持續，雖然公司的經營狀況較同行好（渠道的存貨較少），但今年發展的步伐勢將放緩（今年底店鋪的目標數量是7800-8000家，跟去年底的數字最多只有3%的增長），盈利更有下跌的風險，我建議投資者候低才買，無須高追。現價估值合理，2011年市盈率10倍，息率6%。

中國人壽曙光初現（二）

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網誌日期：2012-02-17

中國人壽（2628.HK）昨天公佈了今年一月份的人壽保費收入490億元人民幣，同比增加12%，遠遠超過分析員的預期，并扭轉了去年下半年保費負增長的趨勢，曙光初現。請注意：一月份的同比增長來得不易，因為今年春節在一月，去年在二月，所以工作日同比減少。公司繼續加強改善產品的結構，多銷售長期保單，減少依賴銀行銷售保單等。

德昌電機 (二)

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網誌日期：2012-02-15

我現時股票投資組合中唯一的工業股德昌電機(179.HK)昨天公告了2012年3月年度的盈利預測大約是1.75至1.85億美元，同比倒退4%至輕微增長2%。這個估計稍為低於分析員和我的預測，對股價沒有刺激。現價市盈率12倍, 估值合理,我會繼續持有,但不會加碼買入。

聯想（二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2012-02-09

聯想集團(992.HK)昨天公佈了第三季度業績，盈利創新高，超過分析員的預期，股價今天創07年以來的新高。我今天參加了她的投資者電話會議,管理層對未來的前景充滿信心。我還有小部份公司的股票，打算長期持有，畢竟她的估值不貴（2012年3月份預測市盈率16倍），但是我不會高追。

聯想管理層的執行力超出我的預期，令我刮目相看。在全球電腦市場幾乎沒有增長的情況下，加上泰國水災令硬碟驅動器缺貨，公司都能做出那麼好的業績，實在難得。

Soho中國（二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2012-02-07

今天我參加了Soho中國（410.HK）的投資者電話會議，潘總跟基金經理和分析員交流了公司未來的經營目標和策略。聽后我覺得公司今年的發展不錯，會繼續持有她的股票作中長線投資。

創生控股調研

網誌分類：股票經
網誌日期：2012-2-6

這個星期，我跟創生（325.HK）的管理層會面，了解中國骨科產品市場的情況和公司業務發展的策略和前景。我認為公司的競爭力不俗，前景也不錯，但是由於公司上市的歷史比較短（2010年6月上市，招股價HK$3.52），而且現價估值合理（2011年預測市盈率大概12倍），不算便宜，所以我只好把她放進觀察名單上，并不建議買入。