佳兆業調研

網誌分類：股票經
網誌日期：2012-12-18

上個星期，我到佳兆業（1638.HK）調研，得到的投資結論是------股價已大幅炒上，現價估值合理，并不便宜，我不建議買入。總的來說,我對管理層的企業管治抱有戒心，她的股票并不是我的茶（my cup of tea）。

我不推薦佳兆業的主要原因如下：

增持A股

網誌分類：股票經
網誌日期：2012-12-12

最近國內經濟有見底回升的跡象，加上國家新領導人順利接班，在估值非常便宜（今年預測市盈率不到10倍，明年更低）的前題下，大批境外投資者透過QFII或是RQFII炒A股見底。

我偏向同意A股經歷五年的熊市應該今年結束，在散戶極度看淡的時候，拐點已經出現，明年的走勢料會反覆向上，升幅甚至可以超過H股（今年整體A股落后H股達16%）。價值投資者不容錯過這個黃金機會買便宜貨。

金山軟件獲利回吐(六)

網誌分類：股票經
網誌日期：2012-12-04

上周五, 金山軟件(3888.HK)發佈了今年第三季度的業績，盈利（1.08億元人民幣，環比下跌3%）輕微超預期；另外，子公司金山云引入小米成為策略性股東（小米付出182萬美金，占9.87%），未來金山云可以為小米智能手機（在國內很受歡迎）提供云服務。

投資者對業績和小米入股顯得很滿意，股價大幅標升。當其他人頭腦發熱的時候，我重新檢視了金山的業務前景和估值，現價（HK$5.5）相當於今年預測市盈率12-13倍，遠遠超過過去5年的平均數10倍，我認為估值已不便宜，於是決定趁機沽出大部份持股，獲利回吐，三個月回報率達50%，我感到非常滿意，太座都話「like」。