第二本新書出版預告（三）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-02

出書真的不容易!


經過一番努力，我的第二本新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》很快便會出版了，估計兩個星期後會在各大書局有售。

《選股與估值》結集了我過去一年大部份的Blog文，再加上多篇未曾發表過的文章，務求令書中的內容更連貫和完整。這本《選股與估值》，連同我的第一本書------《實踐價值投資的真諦》，基本上已覆蓋了價值投資的理念、智慧和背後的邏輯，以及實戰過程中所需要具備的基本估值計算知識。

衷心感謝亮光文化出版社林慶儀（Xaddy Lam）小姐，再次俯允擔任出版人。另外，還要感謝以下朋友在百忙中抽空為此書寫序：

威廉人（「鍾記價值投資學會」班長）
止凡（人氣Blog「取之有道」網主）
80後東昇（人氣Blog「80後東昇之投資生活」網主）

最後，我要將此書送給太座，感激她多年以來跟我風雨同路，時刻都在背後默默支持我，讓我可以安心追求自己的志業。

希望這本書不會令大家失望，多謝支持！

新書簡介
書名：《選股與估值——價值投資的得勝之道》

內容簡介：

看到市場的強烈需求，而坊間確實缺少以港股為實例，有系統地教導投資者應該如何選股和計算估值的書籍，所以作者鍾記想：「何不專門針對這兩個議題而寫一本書？」於是這本《選股與估值——價值投資的得勝之道》得以誕生。

這本《選股與估值》，連同作者第一本書《實踐價值投資的真諦》，基本上已覆蓋了價值投資的理念、智慧和背後的邏輯，以及實戰過程中所需要具備的基本估值計算知識。假如股民讀畢這兩本書，應該對「股神」畢菲特（Warren Buffett）所倡導的「價值投資法」有基本的了解，只要嚴守紀律，相信可以減少成為大鱷「點心」的機會。

推薦：

威廉人（「鍾記價值投資學會」班長）：我誠意向各位推薦《選股與估值》，有了這本指南，讀者可以有系統地分析行業和公司，再學會選股及估值，然後確定安全邊際，最後作出投資的決策，才能夠知己知彼，百戰不殆，形成屬於自己的投資組合策略。

止凡（人氣Blog「取之有道」網主）：貫徹始終的理念，鮮明直接的方法，絕對能幫讀者建立一個有系統的估值方法。

東昇（人氣Blog「80後 東昇之投資生活」網主）：鍾記多年的專業投資知識及實戰經驗，是一般業餘投資者難以完全學習的。鍾記第一本著作已由淺入深地講解價值投資的真諦——估值，令讀者對股票何謂便宜、何謂昂貴，有基本的概念。而無論在香港眾多投資書籍及博客當中，教授專業股票估值的文章更是罕有，所以鍾記的第一本書籍是智慧型投資者必須閱讀的。等了不足一年，鍾記再次無私分享，出版此書《選股與估值》，進一步更深入地分享估值的方法。

目錄：

第一章 投資理念與智慧

1.儘早開始學習投資
2.投資簡義
3.如何評估和建立最適合自己的資產配置？
4.投資成功的關鍵
5.價值投資的簡單操作
6.不健康的短線交易策略
7.依靠宏觀分析賺錢不容易
8.「股神」漢堡包理論
9.不看股票機的測試

第二章 選股

1.長線投資宜選優質股

2.何謂優質股？
2.1經濟專利（Economic Franchise）
2.2經濟護城河（Economic Moat）
2.3增長潛力：增長股也可以是價值投資？
2.4企業管治：一位年青朋友面試撞板的故事

3.選行業
3.1學識波特五力模型分析行業吸引力
3.2運用波特五力模型分析港交所

4.選股
4.1學識SWOT分析公司的基本面
4.2比亞迪SWOT分析
4.3企業的可持續競爭優勢

5.選股智慧
5.1 Philip Fisher的智慧
5.2 Peter Lynch的金科玉律
5.3「股神」的智慧
5.4太座的智慧
5.5能力圈
5.6技術分析只是輔助工具
5.7朋友問：買了保利協鑫怎麼辦？
5.8商場劏舖蝕讓的啟示

6.實戰篇
6.1如何尋找擁有經濟專利的公司？
6.2新鴻基地產的經濟專利
6.3友邦保險的投資護城河
6.4再談東方表行
6.5中原地產國內業務護城河不足

7.傳媒訪問篇
7.1《iMoney智富雜誌》訪問談價值投資
7.2《財經透視》訪問談本地股
7.3《東方日報》訪問談如何選股

第三章 估值

1.為何要學估值？

2.估價工具簡介
2.1 P/E（市盈率）
2.2 PEG（市盈增長率）
2.3 P/B（市賬率）
2.4 P/RNAV（市價相對每股重估資產淨值）
2.5 P/EV（市涵率）
2.6 P/AV（市評率）
2.7 EV/EBITDA（企業價值倍數）
2.8 DCF（Discounted Cash Flow現金流折現法）
2.9 DDM（Dividend Discount Model股利折現模型）
2.10 SOTP（Sum of The Parts Valuation分類加總估值法）

3.估價工具配對

4.估值參考準則

5.估值的藝術

6.實戰篇：如何評估不同行業股票的內在價值？

6.1汽車股
6.1.1長城汽車面臨的挑戰
6.1.2廣汽火力全開（一）
6.1.3廣汽值得繼續持有（二）
6.1.4吉利汽車估值合理
6.1.5比亞迪盈利前景樂觀（一）
6.1.6比亞迪值得長線持有（二）
6.1.7調高比亞迪的盈利預測（三）

6.2工業股
6.2.1德昌業績遜預期 (一)
6.2.2德昌回復增長 (二)

6.3科網股
6.3.1金蝶出售虧損業務 專注雲ERP（一）
6.3.2金蝶盈利回復增長動力（二）
6.3.3聯想不宜重倉

6.4內銀股
6.4.1如何分析內銀股

6.5地產股/REIT
6.5.1領展估值不便宜

6.6保險股
6.6.1中國人壽估值明顯偏低（一）
6.6.2中國人壽估值偏低（二）
6.6.3中國人壽股價出現催化劑（三）
6.6.4友邦保險估值合理

6.7澳門博彩股
6.7.1用EV/EBITDA計算銀河娛樂的合理價（一）
6.7.2調高銀河娛樂的合理價（二）

6.8報業股
6.8.1經濟日報現金流強勁（一）
6.8.2《經濟日報》加價有助盈利表現（二）

6.9如何運用簡單的股利折現模型（DDM）？
6.9.1用股利折現模型再計一次匯豐的內在價值（一）
6.9.2「以股代息」增持匯豐（二）
6.9.3用DDM評估新鴻基地產的內在價值

6.10如何運用分類加總估值法（SOTP）？
6.10.1用分類加總估值法評估金山軟件的內在價值（一）
6.10.2金山軟件不宜沽出（二）
6.10.3金山軟件估值合理（三）

結語 延續價值投資的真諦

附錄 答股問

答股問（八）
答股問（九）
答股問（十）
答股問（十一）
答股問（十二）