答股問（十七）

網誌分類：股票經
網誌日期：2018-1-4

2018年第一篇Blog文，不妨溫習一下網友過去兩個月來其中的一些答問。

問：（2017年11月10日）請問比亞迪（1211）的財務報表，在那一個部份可以看到公司預測來季的盈利？

答：比亞迪第三季度報告第十二頁可以找到公司對2017年度經營業績的預計。把2017年全年淨利潤，減去首三季的淨利潤，便可以推斷第四季的淨利潤。

問：（2017年11月10日）有關計算比亞迪的每股盈利時，為何要扣除永續債利息？淨利潤不是已經扣除所有費用支出了嗎？

答：因為永續債屬於負債多於權益，所以計算股東應佔的每股盈利時，便需要扣除永續債所付的利息。

問：（2017年11月24日）就鍾sir提出量度股票市場熱度的各指標：（1）經濟狀況是好還是壞，前景如何？（2）資本市場是寬鬆還是緊縮？（3）利息是低還是高？借貸容易嗎？（4）大市近期是否已經上漲了很多？（5）股票價格和估值偏高嗎？（6）大部分投資者對後市樂觀還是悲觀？及（7）散戶在積極參與嗎？想問要怎樣才可以客觀地找到各指標的情況呢？

答：（1）看經濟數據，比如GDP增長、失業率、消費等
（2）看貨幣供應
（3）看利率水平和金融機構借出資金的態度
（4）看恒生指數近1年和3年的升幅
（5）把恒生指數現時的預測市盈率，跟歷史平均值比較
（6）看基金公司和分析員對後市的預測
（7）看股市成交量、新股IPO數量、二三線股的成交量等

問：（2017年12月7日）請問多少的財務槓桿算是合理？多少才算過高？

答：根據我的經驗法則，淨負債比率低於30%便算是財務健康。相反，假如淨負債比率高於100%，我會很擔心公司的財務狀況。

問：（2017年12月15日）財表數字背後受會計準則左右，而會計準則不時有變，未知鍾兄是否常常留意其變化，如何確保自己知道最新情況呢？

答：我不時都會瀏覽香港會計師公會的網頁及閱讀ACCA的雜誌，了解會計準則的變動。另外，閱讀上市公司年報的時候，留意財務報表的附註有關公司所採用的會計準則部分。