網誌分類：股票經
網誌日期：2023-04-17
每年4月份左右，香港公共圖書館都會公布上個年度的書籍借閱排行榜，今年也不例外。
在2022年香港公共圖書館書籍借閱排行榜首100位（成人外借非小說類）（https://www.hkpl.gov.hk/tc/collections/top-100-most-borrowed/2022/tc-adult-lending-non-fiction.html）的名單中，我有五本書入選，分別排行第6位《選股與估值》，第32位《投資框架的構建與堅守》、第38位《讀財報 學選股 計估值》、第40位《實踐價值投資的真諦》及第69位《資產配置 逆向思維》，令我感到十分欣喜。
在此，衷心感謝每一位曾經借閱過我的書的讀者。
恭喜鍾 sir
回覆刪除謝謝。Duncan兄的新書2023年都應該會上榜。
刪除恭喜鍾sir! 我也曾在圖書館中借閱鍾sir的書籍，但發現每次看鍾sir的書都有不同的體會，最後還是決定買書收藏到家中書櫃！期待鍾sir 可以快點推出下一本著作。
回覆刪除難得遇到知音人，謝謝。
刪除恭喜鐘 Sir, 讀者都是識貨的人，有無料，一讀就知，恭喜，賀喜，往後再加把勁。草上飛
回覆刪除多謝支持。看來讀者還是最喜歡看《選股與估值》。
刪除勁! 恭喜!!
回覆刪除謝謝。
刪除有啲似世界富豪榜100名入了5名, 恭喜哂呀!
回覆刪除這個比喻有點誇張呢！
刪除大部分的財經類著作是用來“看”的，但有一些則是用來研讀的。鍾兄的著作就是用來研讀的。相信我！
回覆刪除謝謝讃譽。我自己的確研讀了很多遍。
刪除鍾sir 的書於圖書館非常受歡迎，想借是要預約的。我會集齊鍾Sir的一系列書籍，請問鍾sir有沒有那一本著作會即將推出新版，好讓我先等一等
回覆刪除暫時未有計劃推出新版。謝謝集齊我的六本書。
刪除鍾sir實至名歸
回覆刪除謝謝。
刪除今天是2023年4月28日，恆生指數公司公佈恆生指數完整的50年免費月PE與月股息收益率的數據。恆生指數是關士光先生與其團隊創建於1964年。至1973年5月才開始公開發佈。先生退休後居住於加拿大多倫多市，於2011年12月31日逝世，享年86歲。我對港股的研究得益於這個免費的長期數據，所以很謝謝關先生與其後的團隊以及恆生指數公司。很多人不做研究，喜歡怪三怪四。我喜歡讓數據說話。不要怪港股如何如何，是你的研究沒有落實到數據上。今天，我檢查了恆生的兩個數據的股息收益率都是和Graham在The Intelligent Investor第1章所說的“正常的市場水平”（normal levels of the market or average normal conditions）相近，也就是說，股息收益率在3.5%，3.6%（恆生國企指數）。香港十年平均股息收益率也正是這個水平。你想你的長期平均收益高於此水平，那你就必須具備耐心守候到股息收益率高於5%或以上才能Beat the Market！ 在市場上，你的長期收益有兩個部分組成，那就是：
回覆刪除Long Term Return=Dividend Yield+Capital Appreciation
（股票市場長期回報=股息收益率+資產增值率）
2022年10月31日曾出現過一次買入機會，當天恆生指數跌至14597點。
刪除是的。53%的跌幅是2008年10月27日（金融海嘯65%的跌幅！）以來最大的跌幅。這比2003年4月25日52%（Sars）的跌幅還要大一點。所以，The Intelligent Investor的第3章必須熟讀精研。不然就一直會錯過機會。這一章很詳盡地講解Pricing，裡面的圖與表必須細心搞懂。這是Graham最重要的方法學。To price與To value是同一事物的一體兩面。從長期價值數據出發是To price，從長期的價格數據出發是To value。
回覆刪除先參考股價的跌幅，再參考估值的評估，是穩妥的投資方法。
刪除我也正在閱讀「讀財報 學選股 計估值」－書。
回覆刪除謝謝花時間閱讀我的書，希望對你的投資路上有點啟發。
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