股票投資組合大檢閱

網誌分類：股票經
網誌日期：2016-01-11

2015年剛過去，我認為是時候重新檢閱手上持有的股票投資組合。

一方面，我會從整個投資組合的特徵（包括估值、分散程度等）來評估她們是否還是適合自己心目中的預期回報（expected return）和風險承受能力(risk tolerance level)；另一方面，我會重新審視每一只股票，看看她們是否仍然值得繼續持有。

(11/01/2016)                                               2016                 2016
板塊/股票 比重（%） 收市價（港元） 預測PE（倍）預測息率（%）

內銀股 5-10%
建設銀行（939）        $4.92                      4.5                   7.3%
中國銀行（3988）      $3.12                      4.5                   7.1%
工商銀行（1398）      $4.22                      4.5                   7.3%

內險股 5-10%
中國人壽（2628）      $21.4                     10.9                   2.9%
平安保險（2318）      $36.4                      9.7                    1.7%

科網股 10-15%
金山軟件（3888）      $15.4                    16.6                    0.9%
金蝶（268）                $2.88                    22.2                    0.7%
聯想（992）                $6.87                    10.0                    3.4%

汽車股 5-10%
比亞迪                         $36.0                     32.7                     0.1%
廣汽                             $6.25                     8.0                       4.1%

内房股 少於5%
瑞房（272）               $1.91                    10.1                      2.8%

金融股 30-40%
匯豐（5）                  $56.4                      9.3                       7.0%
港交所（388）          $182.1                   25.4                      3.5%
友邦（1299）            $42.3                     15.5                      1.6%

地產股 5-10%
新鴻基地產（16）    $90.0                    10.4                       4.0%
長實地產（1113）    $46.5                     9.3                        4.0%

澳門博彩股 少於5%
銀河娛樂（27）       $21.4                     15.3                       2.2%
金沙（1928）           $22.3                     16.3                       7.8%

其他 少於5%
徳昌電機（179）     $24.9                     12.2                       2.2%
經濟日報（423）     $1.49                     10.6                       5.4%

指數基金 15-20%
盈富基金（2800）    $20.1                   9.8                          4.0%
安碩A50（2823）     $9.36                   11.5                        3.2%

整個投資組合 100%                             11.3                          4.1%

目前，我總共持有22只股票（包括2只指數基金），主要涵蓋 8個板塊，其中持貨最多的首5只股票（top 5 holdings）（包括匯豐、港交所、盈富基金、金山和金蝶）佔整個投資組合的比重大約60%，中資股和港股分別佔40%和60%。我認為這個分怖不會太分散，也不會太集中，剛剛好。

估值方面，整體投資組合今年預測市盈率約11.3倍，息率4.1%，我認為估值合理，下跌風險不大。

總的來說，我覺得目前的投資組合很適合自己希望獲得的預期回報（每年10至20%）和風險承受能力！

當然不同的投資者或投機者會有不同的預期回報和可以接受的風險水平，如果想回報高一些，可以集中投資幾只股票，但出錯的機會便會高一些，風險也會高一些。

………待續