增持銀河娛樂（二）

網誌分類：股票經
網誌日期：2015-3-21

今年以來，澳門博彩板塊的股價下跌了16-24%，與去年的歷史高位比較，大跌超過一半，表現差強人意，主要受到近月博彩收入持續下跌，分析員紛紛下調今年博彩收入預測（同比下跌20-25%），并調低澳門博彩股盈利預測和評級所致。

百貨公司大減價，我特別留意買入便宜貨的機會。


我認為近期的博彩收入下跌屬於周期性多於結構性，畢竟澳門博彩行業屬於寡頭壟斷，全中國只有6個合法賭牌，經過一年多的調整后（中央打貪、簽證限制和禁煙等因素被消化），明年很有機會回復增長（低基數效應）。

短期的股價下跌應該是長線投資者加倉澳門博彩股的良機！我今個星期在34港元以下再次買入銀河娛樂（27.HK）的股票！

銀娛今個星期公佈了2014年的業績，凈利潤100億港元，同比增長3%，符合預期。

長遠來說，我認為銀娛的基本面非常良好，財務穩健，手頭凈現金82億港元。澳門銀河2期和百老匯鐵定於今年5月27日開張，到時酒店數目、娛樂設施和賭臺將會增加，銀娛擁有先發優勢搶占市場！澳門銀河3期和4期今年將會展開土地開發研究，還有橫琴的項目。

估值方面，今年預測市盈率15倍，低於過去5年平均（20倍）約25%，提供了充足的安全網！