廣汽基本面變好（四）

網誌分類：股票經
網誌日期：2013-06-06

最近，廣汽(2238.HK)的股價（包括H股和A股）大幅飆升，成交暢旺，我檢視了她最新的發展，發覺股價上升的主要原因是公司的基本面改善，前景變得秀麗，我估計去年最差的業績已經過去，今明兩年的盈利將會急升，分析員將會提高她們對公司的盈利預測，股價將會持續向好，我今個星期趁機增持，并會中長線持有，等待明年的收成。

基本面改善主要來自兩個方面：旗下日系車板塊（主要是廣本和廣豐）的銷量回升和自主品牌（傳祺）首次月度獲得盈利。

今年1-4月，廣汽集團銷售汽車27萬輛，同比增長19%，顯示「釣魚島」事件對日系車銷售的影響已經淡化。管理層今年的銷售目標是100萬輛乘用車（去年銷售71萬輛）,同比增加超過40%，雖然這個目標比較進取，但我相信90萬輛應該沒問題，因為考慮到廣本今個月將會推出全新中級車凌派（CRIDER）和第四季度推出新款雅閣。

自主品牌（傳祺）今年第一季度銷售量達1.6萬輛，同比增幅達350%，成為熱銷中高端中國品牌之一。傳祺GS5（SUV）於去年三月份推出以來銷量逐步攀升，目前月銷大概5-6千部。隨著2013款傳祺GA5的上市，以及即將上市的全新A級車傳祺GA3，傳祺的產品線將更豐富。今年傳祺計劃的銷售目標是7-8萬輛, 全年將轉虧為盈（去年經營虧損近12億元人民幣），對今年廣汽的業績有很大的幫助。由於銷售良好，公司計劃將產能增加一倍，從10萬輛擴大到20萬輛。

另外一道好消息是廣本第三工廠及發動機工廠在5月份已經動工，預計2015年投產。初期年產能12萬輛，未來將擴大到24萬輛，到時廣本的總產能將達到72萬輛。自己生產發動機對廣本的意義更重大，標志者公司正走向一家真正完整的汽車企業，以后無須依靠東風本田的發動機工廠，完整而獨立的產業鏈將會提升廣本未來的競爭力和利潤率。