再談能力圈

網誌分類：股票經

網誌日期：2022-01-29

 熟悉我的網友都會知道，當被問及一些自己沒有深入研究的股票的時候，我通常都會這樣回答：「我對這間公司沒有研究，沒有發言權。」我深明投資是嚴肅的行為，不宜信口雌黃，不懂裝懂。古語有云：「知之為知之，不知為不知，是知也。」知道就是知道，不知道就是不知道。

 香港的上市公司數目以千計，而投資者的時間和精力有限，不可能透徹地認識所有行業和公司的基本面。

 「股神」巴菲特說過：「對於投資者來說，能力圈的大小不是很重要，反而知道它的界線更重要。」巴菲特在2000年科網泡沫的時候，堅持不買自己不熟悉的科技股便是一例。他坦言在變化萬千的科技世界領域，因為自己未能洞察哪些公司擁有真正可持續的競爭優勢，故此寧願聚焦挑選一些商業模式較容易理解、護城河較深、行業不容易經歷巨變的企業，比如說時思糖果（See’s Candies）、可口可樂、吉列等。

 事實上，當投資者建立自己的股票投資組合時，無須成為每一個行業或每一間公司的專家，也無須成為很多行業或很多公司的專家，只需要有能力正確地評估某些行業或某些公司，在自己的能力圈範圍內評估它們的業務和價值便可以了。

 散戶的通病很多時候都是跟風、聽消息或「貼士」炒股，抵受不了市場的誘惑，不論是任何板塊------生物科技、醫藥、新能源、商品，只要有故事當炒，就算自己對那些行業或公司不熟悉也會高價追入，短線炒賣。走避不及的，便很容易成為大鱷的點心。

 投資於自己不熟悉或超出能力圈範圍以外的股票，往往是導致嚴重錯誤和損失的根本原因。

 當然，投資者須要虛心學習，不斷加強和擴大自己的能力圈，不宜固步自封。但學習須要一個過程，須要時間，不能一蹴即就。有時候，別人賺錢是別人的事，認清自己的能力圈界線，切勿站出黃線，勝算更高，風險也較低。