網誌分類：股票經
網誌日期：2016-02-18
2月5日,金山軟件（3888.HK）旗下的金山雲宣佈完成C輪融資6,000萬美元。
除母公司金山3,110萬美元認購53,016,833股之外，ChinaAMC Special Investment和IDG分別以 2,631萬美元和259萬美元認購金山雲44,851,680股及4,423,784股。
融資完成後，金山、AMC、IDG將分別持約51.83%、2.48%、4.32%的金山雲股份。其中金山和IDG為前期投資方，AMC為新增投資者。
我根據AMC的投資額（2,631萬美元）和佔股比例（2.48%）推算，金山雲最新一輪的估值高達10.6億美元，較去年3月IDG入股金山雲的估值約6億美元高出77%！
投資建議：繼續長線持有金山軟件
按照這樣的進度，金山雲，會否分拆出來獨立上市？
回覆刪除我估短期內（3年）應該不會，因為金山雲去年還是虧損，今年盈利也不會好，估值還不夠高。但是長遠來說，金山雲是會計劃獨立上市的，不然，Private Equity基金如何exit?
刪除Chung sir, 請問金山雲跟金蝶雲有何分別？如何實現盈利模式？
回覆刪除Yeung 兄，基本上，金山雲是雲計算服務提供商，專注做Iaas（Infrastructure as a software)和Paas(Platform as a software)，主要競爭對手包括阿里雲和Amazon Web Services（AWS）。由於需要投資大量的servers等基礎設備，金山雲未來幾年預計會投資10億美元，短期利潤不多，主要目標是爭取客戶。
刪除詳細內容請看金山雲的網站介紹：
http://www.ksyun.com/about/aboutus
「北京金山云网络技术有限公司（以下简称“金山云”）为金山软件旗下子公司，成立于2012年，是国内领先的云计算服务提供商，在北京、上海、成都、广州、香港和北美等全球各地设立数据中心及运营机构。
目前，金山云以业内领先的用户体验和服务端技术，为用户和企业提供国内领军级云服务产品。 公司拥有云服务器、海量云存储、负载均衡、云关系型数据库等多项核心业务。其中，RDS产品的高可扩展性可帮助客户实现动态配置资源，以应对业务的剧烈变化；负载均衡产品能够帮助客户应对高峰流量和单点故障，大大提升业务的稳定性。此外，金山云拥有服务于CP及渠道发行商的游戏云平台，该平台在游戏开发、测试、部署、运营，直至推广过程中，为游戏厂商提供了一体化的云计算解决方案。2015年7月，金山云独家荣获“可信云2014-2015年度游戏云服务奖”。未来几年，依托金山软件集团20余年的深厚积累，金山云将持续加大技术研发投入，不断完善产品和服务，建设行业领先、自主创新、合作共赢的公共云服务平台，提供优质的云计算服务和极致的技术支持，提升我国社会和经济信息化水平，助力国家互联网+战略，力争成为全球领先的云计算服务商。」
至於金蝶的雲業務主要做Saas(Software as a service)，包括移動辦公雲（雲之家）、財務雲（友商網）、ERP雲（K/3 Cloud)和行業雲（快遞100、移動互聯網醫院）等。
其中K/3 Cloud的商業模式類似美國的Netsuite，K/3 Cloud利用AWS的平臺，客戶無需付費買hardware,沒有license fee,沒有maintenance fees,只需按月收費。
今個月初，金蝶的管理層安排投資者和分析員參觀其深圳的科技園，我都有去，會議中得知K/3 Cloud的業務發展非常快，明年營業額將會翻兩倍，從去年的約2000萬人民幣，增加到今年預計的6000萬人民幣。
WOW !!!!! 翻两倍。
刪除那麼。。。淨盈利也會增長不少呢？
內在價值也相對提高了
William
去年中才開始發力，基數還是較低，所以今年的增長非常高！
刪除感謝Chung sir的詳細解答，這兩舊雲真的不一樣。從估值上金山貌似更吸引？
回覆刪除題外話： 回購 和 增持 有什麼分別？？
回覆刪除回购：公司在二级市场买回股票并销毁，导致股票总数减少，因此净资产增值，并有利于股价上升；
回覆刪除增持：在二级市场买入股票，持股比例上升，如果是大股东增持，会给市场一种大股东看好公司后市的感觉，利好股价。
两种操作各有千秋，要具体情况具体分析。
謝謝老馬兄的回覆。
刪除補充一點：一般來說，公司的大股東或管理層都不太愿意公司在二级市场买回股票并销毁，因為公司會少了現金，資產變少了（雖然每股資產淨值會增加），未來用作擴展業務的資金也會少了。