網誌分類：股票經
網誌日期：2017-12-31
今天是2017年最後一天，也讓我湊下熱鬧，來一個整體回顧。
時間過得較想像中快，不經不覺2017年已經是我踏入退休生活的第二年 ，發覺原來生活相當充實，色彩更勝以往工作的日子，真的體現了「得到的比失去的多」及「成就不能用金錢衡量」，也覺得自己當初與太座一起提早退休的決定絕對是正確的。
2017年12月31日 星期日
2017年12月27日 星期三
《選股與估值》入選誠品香港2017年度TOP100暢銷書榜（七）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-12-27
聖誕節假期前，收到亮光文化出版社通知，說我的第二本書《選股與估值—價值投資的得勝之道》入選誠品香港2017年度TOP100暢銷書榜，我感到十分欣喜。出版社負責人還說，由於倉儲缺貨，須要加印第四版呢！非常感謝讀者一直以來對我的支持。
網誌日期：2017-12-27
聖誕節假期前，收到亮光文化出版社通知，說我的第二本書《選股與估值—價值投資的得勝之道》入選誠品香港2017年度TOP100暢銷書榜，我感到十分欣喜。出版社負責人還說，由於倉儲缺貨，須要加印第四版呢！非常感謝讀者一直以來對我的支持。
2017年12月24日 星期日
向太座說聲謝謝（五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-12-24
近日忙於寫我的第三本書。
太座看見我在書房對著電腦埋頭苦幹，有時幾個小時都不出房門，也禁不住敲門，提點我要多喝水及起來舒展一下筋骨。
網誌日期：2017-12-24
近日忙於寫我的第三本書。
太座看見我在書房對著電腦埋頭苦幹，有時幾個小時都不出房門，也禁不住敲門，提點我要多喝水及起來舒展一下筋骨。
2017年12月20日 星期三
2017年12月18日 星期一
答股問（十六）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-12-18
問：（2017年8月5日）我看了你的書分析匯豐（005） 的內在價值是$56.6, 以現在股價78港元計，已跟估值相差接近40%, 那麼你會否減持?
答：當時（2016年8月初）計到內在價值$56.6，是假設匯豐未來的股息完全沒有增長的前提下而得出，屬於非常保守的假設。現在加息周期開始，在環球經濟改善的環境下，加上匯豐強勁的資本充足比率，未來匯豐的股息有望增加。用DDM公式，採用Reverse Engineering的方法，現時股價78港元其實反映了未來股息增長率約2%，我認為估值也算合理。
網誌日期：2017-12-18
問：（2017年8月5日）我看了你的書分析匯豐（005） 的內在價值是$56.6, 以現在股價78港元計，已跟估值相差接近40%, 那麼你會否減持?
答：當時（2016年8月初）計到內在價值$56.6，是假設匯豐未來的股息完全沒有增長的前提下而得出，屬於非常保守的假設。現在加息周期開始，在環球經濟改善的環境下，加上匯豐強勁的資本充足比率，未來匯豐的股息有望增加。用DDM公式，採用Reverse Engineering的方法，現時股價78港元其實反映了未來股息增長率約2%，我認為估值也算合理。
2017年12月13日 星期三
2017年12月9日 星期六
比特幣是投資還是投機？
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-12-09
日前，有位學員在「鍾記價值投資學會」Telegram群組問大家：「點睇虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）？我有個朋友不久前於2000美元買入，現在已經直撲20000美元了，利潤很不錯呢！」
網誌日期：2017-12-09
日前，有位學員在「鍾記價值投資學會」Telegram群組問大家：「點睇虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）？我有個朋友不久前於2000美元買入，現在已經直撲20000美元了，利潤很不錯呢！」
2017年12月7日 星期四
杜邦分析法
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-12-07
杜邦分析法（DuPont Analysis）是一種從財務角度去評估企業回報率的方法，非常簡單易用，主要是將企業的股東資金回報率逐級分解為多項財務比率，藉此幫助投資者深入了解和分析企業的經營表現和效益。
網誌日期：2017-12-07
杜邦分析法（DuPont Analysis）是一種從財務角度去評估企業回報率的方法，非常簡單易用，主要是將企業的股東資金回報率逐級分解為多項財務比率，藉此幫助投資者深入了解和分析企業的經營表現和效益。
2017年12月5日 星期二
2017年11月27日 星期一
Never Ask a Barber if You Need a Haircut
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-11-27
臨近歲晚，不少基金公司、投資銀行或股票行紛紛出來預測明年大市的走勢與恒生指數2018年的目標。我從傳媒的報導，看到他們幾乎全部都看好後市，估計2018年底恒生指數應該可以攀得更高------32000點、35000點，建議投資者增持港股。我並沒有看到任何一間金融機構看淡後市，建議減持港股的。到底這些預測可靠嗎？投資者是否應該相信並照單全收？
網誌日期：2017-11-27
臨近歲晚，不少基金公司、投資銀行或股票行紛紛出來預測明年大市的走勢與恒生指數2018年的目標。我從傳媒的報導，看到他們幾乎全部都看好後市，估計2018年底恒生指數應該可以攀得更高------32000點、35000點，建議投資者增持港股。我並沒有看到任何一間金融機構看淡後市，建議減持港股的。到底這些預測可靠嗎？投資者是否應該相信並照單全收？
2017年11月26日 星期日
銀河娛樂估值仍然偏高（八）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-11-26
銀河娛樂（027）11月初公布2017年度第三季業績，收益159億港元，同比增長23%，環比增長10%，經調整EBITDA 35.2億港元，同比大幅增長31%，環比增長7%。整體業績不錯，大致符合分析員預期。
網誌日期：2017-11-26
銀河娛樂（027）11月初公布2017年度第三季業績，收益159億港元，同比增長23%，環比增長10%，經調整EBITDA 35.2億港元，同比大幅增長31%，環比增長7%。整體業績不錯，大致符合分析員預期。
2017年11月24日 星期五
另類股票市場探熱針
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-11-24
昨天收到亮光文化出版社通知，說基礎投資課程（第十班）已經爆滿。短短三天便有60人報名，速度是歷來最快的一次。課程受到網友歡迎，我固然開心，但內心卻感到股票市場可能真的有點熾熱。
網誌日期：2017-11-24
昨天收到亮光文化出版社通知，說基礎投資課程（第十班）已經爆滿。短短三天便有60人報名，速度是歷來最快的一次。課程受到網友歡迎，我固然開心，但內心卻感到股票市場可能真的有點熾熱。
2017年11月20日 星期一
基礎投資課程（第十班）開始報名（十五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-11-13
由於11月至12月舉辦的基礎投資課程（第九班）很快爆滿，我跟亮光文化出版社商討後，決定明年1月加開第十班，以滿足市場的熱烈需求，詳情如下：
日期：四堂分別為10/1、17/1、24/1及31/1，逢星期三晚上7點半至9點半。
網誌日期：2017-11-13
由於11月至12月舉辦的基礎投資課程（第九班）很快爆滿，我跟亮光文化出版社商討後，決定明年1月加開第十班，以滿足市場的熱烈需求，詳情如下：
日期：四堂分別為10/1、17/1、24/1及31/1，逢星期三晚上7點半至9點半。
2017年11月10日 星期五
哪一種情況較痛苦？
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-11-10
今天，我在「鍾記價值投資學會」Telegram群組問學員一個有趣的問題：你覺得以下哪一種情況比較痛苦？
情況（1）：沽出股票後，股價再大升；
情況（2）：高位沒有沽出，結果股價大幅下挫。
網誌日期：2017-11-10
今天，我在「鍾記價值投資學會」Telegram群組問學員一個有趣的問題：你覺得以下哪一種情況比較痛苦？
情況（1）：沽出股票後，股價再大升；
情況（2）：高位沒有沽出，結果股價大幅下挫。
2017年11月8日 星期三
減持股票
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-11-08
恒生指數今天曾經突破29,000點，成交接近1400億港元，創近期新高！騰訊分拆的新股閱文（772）招股反應非常熱烈，今天掛牌，股價最高曾見110港元，較招股價55港元足足高出一倍，中簽的散戶樂透了！
網誌日期：2017-11-08
恒生指數今天曾經突破29,000點，成交接近1400億港元，創近期新高！騰訊分拆的新股閱文（772）招股反應非常熱烈，今天掛牌，股價最高曾見110港元，較招股價55港元足足高出一倍，中簽的散戶樂透了！
2017年11月5日 星期日
中學同學聚會的啟示
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-11-5
昨晚參加了中學同學周年聚會。沒記錯的話，今年應該是第三次舉辦，難得校長和幾位我們敬重的老師都參與，又有幾十年沒見的老同學從美國及新加坡回港相聚，場面十分溫馨。大家都暢所欲言，歡聚了一個晚上。席間，我還送出兩本我最新2017年版的《實踐價值投資的真諦》給有興趣的同學，逗得他們很開心呢！
網誌日期：2017-11-5
昨晚參加了中學同學周年聚會。沒記錯的話，今年應該是第三次舉辦，難得校長和幾位我們敬重的老師都參與，又有幾十年沒見的老同學從美國及新加坡回港相聚，場面十分溫馨。大家都暢所欲言，歡聚了一個晚上。席間，我還送出兩本我最新2017年版的《實踐價值投資的真諦》給有興趣的同學，逗得他們很開心呢！
2017年10月29日 星期日
與學員對話
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-10-29
昨天重陽節非常忙碌，須要去兩個地方掃墓。忙裡偷閑，我與「鍾記價值投資學會」Telegram群組學員如常對話，從中談及的一些投資道理，值得跟網友分享。部分討論的內容節錄如下：
網誌日期：2017-10-29
昨天重陽節非常忙碌，須要去兩個地方掃墓。忙裡偷閑，我與「鍾記價值投資學會」Telegram群組學員如常對話，從中談及的一些投資道理，值得跟網友分享。部分討論的內容節錄如下：
2017年10月27日 星期五
再度減持廣汽（十三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-10-27
廣汽（2238）昨天公布2017年第三季度業績，表現亮麗，主要受到自主品牌與合營企業良好的業務所帶動。淨利潤27.8億元人民幣，同比大幅增長71%，環比增長14%，首九個月淨利潤89.6億元人民幣，同比增長60%。業績大致上符合市場和我的預期。
網誌日期：2017-10-27
廣汽（2238）昨天公布2017年第三季度業績，表現亮麗，主要受到自主品牌與合營企業良好的業務所帶動。淨利潤27.8億元人民幣，同比大幅增長71%，環比增長14%，首九個月淨利潤89.6億元人民幣，同比增長60%。業績大致上符合市場和我的預期。
2017年10月25日 星期三
新鴻基地產估值合理（五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-10-25
新鴻基地產（016）於9月中公布截至2017年6月底止財政年度業績，大致符合市場預期。基礎盈利（扣除投資物業估值變動淨額之影響）260億港元，同比上升7.4%，每股基礎盈利8.97港元，增長7.2%。全年派息共4.1港元（中期息1.1港元，未期息3.0港元），增長6.5%，派息比率維持46%。現價129.5港元，市盈率14.4倍（以每股基礎盈利計算），股息率3.2%。
網誌日期：2017-10-25
新鴻基地產（016）於9月中公布截至2017年6月底止財政年度業績，大致符合市場預期。基礎盈利（扣除投資物業估值變動淨額之影響）260億港元，同比上升7.4%，每股基礎盈利8.97港元，增長7.2%。全年派息共4.1港元（中期息1.1港元，未期息3.0港元），增長6.5%，派息比率維持46%。現價129.5港元，市盈率14.4倍（以每股基礎盈利計算），股息率3.2%。
2017年10月11日 星期三
基礎投資課程（第九班）開始報名（十四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-10-11
徇眾要求，我跟亮光文化出版社商討後，決定加開基礎投資課程（第九班），詳情如下：
四堂的日期分別為29/11（星期三）、6/12（星期三）、11/12（星期一）及18/12（星期一），晚上7點半至9點半。
地點：香港灣仔駱克道三號704室（灣仔小童群益會）（灣仔港鐵站C出口）
網誌日期：2017-10-11
徇眾要求，我跟亮光文化出版社商討後，決定加開基礎投資課程（第九班），詳情如下：
四堂的日期分別為29/11（星期三）、6/12（星期三）、11/12（星期一）及18/12（星期一），晚上7點半至9點半。
地點：香港灣仔駱克道三號704室（灣仔小童群益會）（灣仔港鐵站C出口）
2017年10月10日 星期二
你可以一個星期不看股票機嗎？（六）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-10-10
轉眼間，2017年只剩下兩個多月，原來自己由年初開始寫第二本書（選股與估值-----價值投資的得勝之道）及舉辦課程，不經不覺已經忙了大半年！十月份該是休息月了，我下星期一開始會跟太座外遊一星期。
網誌日期：2017-10-10
轉眼間，2017年只剩下兩個多月，原來自己由年初開始寫第二本書（選股與估值-----價值投資的得勝之道）及舉辦課程，不經不覺已經忙了大半年！十月份該是休息月了，我下星期一開始會跟太座外遊一星期。
2017年10月7日 星期六
股票投資組合表現回顧（四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-10-07
這個星期，投資氣氛高漲，港股曾創2015年大時代以來的新高，突破28,600點。我更新了2016年1月11日首次公開的股票投資組合，發現其表現跑贏大市，我感到十分滿意！
網誌日期：2017-10-07
這個星期，投資氣氛高漲，港股曾創2015年大時代以來的新高，突破28,600點。我更新了2016年1月11日首次公開的股票投資組合，發現其表現跑贏大市，我感到十分滿意！
2017年10月2日 星期一
2017年9月30日 星期六
答股問（十五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-09-30
溫故知新，我重整了一些6月和7月的留言答問，方便大家重溫。
問：（2017年6月1日）請問RNAV也可以用來評估小型地產發展商的投資價值嗎？
答：一般來說，RNAV是用來評估地產股的投資價值，當然也可以用來評估小型地產發展商的投資價值。我要提醒投資者，選擇投資小型地產股的時候，必須考慮其土地儲備不足及補充土地儲備困難的缺點，不要單純看到它們的P/RNAV低迷便買入，避免墮入價值陷阱。
網誌日期：2017-09-30
溫故知新，我重整了一些6月和7月的留言答問，方便大家重溫。
問：（2017年6月1日）請問RNAV也可以用來評估小型地產發展商的投資價值嗎？
答：一般來說，RNAV是用來評估地產股的投資價值，當然也可以用來評估小型地產發展商的投資價值。我要提醒投資者，選擇投資小型地產股的時候，必須考慮其土地儲備不足及補充土地儲備困難的缺點，不要單純看到它們的P/RNAV低迷便買入，避免墮入價值陷阱。
2017年9月24日 星期日
策略性減持廣汽（十二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-09-24
廣汽（2238）的股價今個星期大幅飆升，曾經創歷市新高19.52港元，主要受到公司公布與騰訊雙方將在智能駕駛等領域展開業務合作的消息刺激。雖然估值合理，還未有過高，但基於短期股價升幅過大，我趁機策略性減持了部分廣汽的股票，先行獲利，平均價18.9港元，希望日後可以買回。尚餘部分核心的持股，我會繼續持有。
網誌日期：2017-09-24
廣汽（2238）的股價今個星期大幅飆升，曾經創歷市新高19.52港元，主要受到公司公布與騰訊雙方將在智能駕駛等領域展開業務合作的消息刺激。雖然估值合理，還未有過高，但基於短期股價升幅過大，我趁機策略性減持了部分廣汽的股票，先行獲利，平均價18.9港元，希望日後可以買回。尚餘部分核心的持股，我會繼續持有。
2017年9月17日 星期日
打了一支強心針
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-09-17
昨天下午完成「投資增潤課程----如何閱讀財務報表（第四班）」的第1堂，帶著疲累的身驅回家途中，便收到兩個學員在Telegram群組發表的訊息：
「我完全沒有會計的知識，今天上完增潤班，完全明白了會計三寶的深層意義，感謝鍾Sir！」
網誌日期：2017-09-17
昨天下午完成「投資增潤課程----如何閱讀財務報表（第四班）」的第1堂，帶著疲累的身驅回家途中，便收到兩個學員在Telegram群組發表的訊息：
「我完全沒有會計的知識，今天上完增潤班，完全明白了會計三寶的深層意義，感謝鍾Sir！」
2017年9月13日 星期三
比亞迪勢將受惠新能源汽車新政（廿四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-09-13
為了推動汽車生產商加快轉型至電動車，中國工信部最近表明正在研究停止生產及銷售傳統能源汽車的時間表。另一方面，政府將會推出「雙積分」政策，推動新能源汽車行業的健康發展。消息刺激新能源車企龍頭比亞迪（1211）這幾天的股價急升，勢如破竹，突破55港元！我會繼續長線持有。
網誌日期：2017-09-13
為了推動汽車生產商加快轉型至電動車，中國工信部最近表明正在研究停止生產及銷售傳統能源汽車的時間表。另一方面，政府將會推出「雙積分」政策，推動新能源汽車行業的健康發展。消息刺激新能源車企龍頭比亞迪（1211）這幾天的股價急升，勢如破竹，突破55港元！我會繼續長線持有。
2017年9月11日 星期一
Ben Graham資產配置指引
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-09-11
雖然資產配置（Asset Allocation）是影響投資回報的最重要因素，但往往被投資者忽略。「股神」畢菲特（Warren Buffett）的老師格雷厄姆（Benjamin Graham）在他的鉅著《聰明的投資者》（The Intelligent Investor）第四章提到防禦型投資者（Defensive Investor）應該如何管理投資組合，簡單而實用，非常值得投資者參考。
網誌日期：2017-09-11
雖然資產配置（Asset Allocation）是影響投資回報的最重要因素，但往往被投資者忽略。「股神」畢菲特（Warren Buffett）的老師格雷厄姆（Benjamin Graham）在他的鉅著《聰明的投資者》（The Intelligent Investor）第四章提到防禦型投資者（Defensive Investor）應該如何管理投資組合，簡單而實用，非常值得投資者參考。
2017年9月7日 星期四
Telegram群組突破400人
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-09-07
不經不覺，自去年9月開辦第一個基礎投資課程以來，昨晚已經是基礎第八班的第一堂。一如以往，我會讓每位參加過基礎投資課程（及投資增潤課程）的學員加入「鍾記價值投資學會」Telegram群組。到目前為止，Telegram群組的總學員人數已經突破400，成為一個超級群組。學員可以互相交流股票投資心得，交換情報，推介好書或有用的連結等，不亦樂乎！
網誌日期：2017-09-07
不經不覺，自去年9月開辦第一個基礎投資課程以來，昨晚已經是基礎第八班的第一堂。一如以往，我會讓每位參加過基礎投資課程（及投資增潤課程）的學員加入「鍾記價值投資學會」Telegram群組。到目前為止，Telegram群組的總學員人數已經突破400，成為一個超級群組。學員可以互相交流股票投資心得，交換情報，推介好書或有用的連結等，不亦樂乎！
2017年9月2日 星期六
《實踐價值投資的真諦》2017新版 即將面世（八）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-09-02
最近收到亮光文化出版社通知，說我的第一本書 -------《實踐價值投資的真諦》自2016年4月出版以來，市場反應良好，將會計劃印發第三版新版，並重新更改封面。聽到這個消息，我興奮莫名。對於自己第一次出書，能夠有如此優異的成績，實在感恩！多謝讀者長期以來的支持。
網誌日期：2017-09-02
最近收到亮光文化出版社通知，說我的第一本書 -------《實踐價值投資的真諦》自2016年4月出版以來，市場反應良好，將會計劃印發第三版新版，並重新更改封面。聽到這個消息，我興奮莫名。對於自己第一次出書，能夠有如此優異的成績，實在感恩！多謝讀者長期以來的支持。
2017年9月1日 星期五
銀河娛樂中期業績符合預期（七）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-09-01
銀河娛樂（27）周三公布截至2017年6月底止中期業績，經調整EBITDA 64.7億港元，同比大幅增長37%，符合市場預期。現價51.2港元，估值已經稍為偏高16%，我認為投資者不宜高追。
網誌日期：2017-09-01
銀河娛樂（27）周三公布截至2017年6月底止中期業績，經調整EBITDA 64.7億港元，同比大幅增長37%，符合市場預期。現價51.2港元，估值已經稍為偏高16%，我認為投資者不宜高追。
2017年8月28日 星期一
中國人壽中期業績超預期（八）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-08-28
中國人壽（2628）上周公布截至2017年6月底中期業績，超過分析員的預期！淨利潤122億元人民幣，同比增長18%，內涵價值（EV）6975億元人民幣，較2016年底上升7%，而新業務價值（NBV）更同比大幅攀升32%至369億元人民幣，表現相當不錯。
網誌日期：2017-08-28
中國人壽（2628）上周公布截至2017年6月底中期業績，超過分析員的預期！淨利潤122億元人民幣，同比增長18%，內涵價值（EV）6975億元人民幣，較2016年底上升7%，而新業務價值（NBV）更同比大幅攀升32%至369億元人民幣，表現相當不錯。
2017年8月27日 星期日
突破百萬里程碑
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-08-27
從Yahoo Blog年代開始，到現在的Google Blog，原來自己堅持寫這個「股壇老兵鍾記 長勝之道」網誌已經超過六年了，今天的總瀏覽量終於將會突破一百萬人次，算是一個里程碑吧！多謝一直以來有追看和留言的網友。
網誌日期：2017-08-27
從Yahoo Blog年代開始，到現在的Google Blog，原來自己堅持寫這個「股壇老兵鍾記 長勝之道」網誌已經超過六年了，今天的總瀏覽量終於將會突破一百萬人次，算是一個里程碑吧！多謝一直以來有追看和留言的網友。
2017年8月22日 星期二
《投資最重要的事》必讀經典
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-08-22
最近花了整整兩個星期，仔細拜讀了霍華・馬克斯（Howard Marks）的大作《投資最重要的事》（The Most Important Thing Illuminated），很有啟發性，使我獲益良多。我非常佩服作者從實踐中領悟出一套清晰的投資哲學，能夠刺激投資者的思維，避開投資陷阱。這本書被喻為價值投資者必讀經典，連「股神」畢菲特（Warren Buffett）都看了兩遍，絕對值得向網友推薦，大家不容錯過。
網誌日期：2017-08-22
最近花了整整兩個星期，仔細拜讀了霍華・馬克斯（Howard Marks）的大作《投資最重要的事》（The Most Important Thing Illuminated），很有啟發性，使我獲益良多。我非常佩服作者從實踐中領悟出一套清晰的投資哲學，能夠刺激投資者的思維，避開投資陷阱。這本書被喻為價值投資者必讀經典，連「股神」畢菲特（Warren Buffett）都看了兩遍，絕對值得向網友推薦，大家不容錯過。
2017年8月18日 星期五
金蝶中期業績符合預期（廿五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-08-18
前日，金蝶（268）公布截至2017年6月底止的中期業績，稅前盈利1.1億元人民幣，同比增長32%，表現不錯，大致上符合我的預期。現價3.1港元，較我於今年3月份用分類加總估值法（SOTP）計算出來的內在價值3.39港元低9%，估值合理，我會繼續持有。
網誌日期：2017-08-18
前日，金蝶（268）公布截至2017年6月底止的中期業績，稅前盈利1.1億元人民幣，同比增長32%，表現不錯，大致上符合我的預期。現價3.1港元，較我於今年3月份用分類加總估值法（SOTP）計算出來的內在價值3.39港元低9%，估值合理，我會繼續持有。
2017年8月13日 星期日
登陸《WealtHub睿富》平台
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-08-13
感謝網上財經平台《WealtHub睿富》（天窗文化集團屬下機構）的賞識，邀請我成為他們KOL專欄作家的一份子。日後我又可以多一個平台，向更多網友分享自己的投資心得。
網誌日期：2017-08-13
感謝網上財經平台《WealtHub睿富》（天窗文化集團屬下機構）的賞識，邀請我成為他們KOL專欄作家的一份子。日後我又可以多一個平台，向更多網友分享自己的投資心得。
2017年8月11日 星期五
「麗姐」的故事
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-8-11
昨天跟太座探望外父，第一次遇見一位人稱「麗姐」的鄰居。她的股票投資經歷，絕對值得大家借鏡。
「麗姐」擁有超過十年股齡，知道我曾經從事股票投資行業，便第一時間問我「點睇個市呀？現時買邊隻股票會賺錢呀？」。我慣性一面聽一面笑笑口，還來不及回答，她已急不及待大談自己最近慘痛的股票投資經歷。
網誌日期：2017-8-11
昨天跟太座探望外父，第一次遇見一位人稱「麗姐」的鄰居。她的股票投資經歷，絕對值得大家借鏡。
「麗姐」擁有超過十年股齡，知道我曾經從事股票投資行業，便第一時間問我「點睇個市呀？現時買邊隻股票會賺錢呀？」。我慣性一面聽一面笑笑口，還來不及回答，她已急不及待大談自己最近慘痛的股票投資經歷。
2017年8月8日 星期二
投資增潤課程------如何閱讀財務報表（第四班）開始報名（四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-08-08
越教得多基礎分析和估值，越覺得學員讀懂財務報表的重要性，否則估值部分很難把握得好。因此我決定繼續跟亮光合作，於9月份開辦財報第四班，適合沒有會計基礎的初學者報讀。具體安排如下：
日期：16/9和23/9（星期六），共兩堂
時間：下午2點至5點
地點：香港灣仔駱克道三號704室（灣仔小童群益會）
費用：1000港元（學員優惠價）；1200港元（非學員）
課程人數：60人
網誌日期：2017-08-08
越教得多基礎分析和估值，越覺得學員讀懂財務報表的重要性，否則估值部分很難把握得好。因此我決定繼續跟亮光合作，於9月份開辦財報第四班，適合沒有會計基礎的初學者報讀。具體安排如下：
日期：16/9和23/9（星期六），共兩堂
時間：下午2點至5點
地點：香港灣仔駱克道三號704室（灣仔小童群益會）
費用：1000港元（學員優惠價）；1200港元（非學員）
課程人數：60人
2017年8月5日 星期六
股市越升我越恐懼
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-08-05
最近，港股勢如破竹，連升七個月，衝破27,600點，向2015年「大時代」創出的28,588點高位進軍。大部分分析員都看好後市，投資者情緒樂觀。這種市場普遍樂觀的情緒，反而令我有點坐立不安。
網誌日期：2017-08-05
最近，港股勢如破竹，連升七個月，衝破27,600點，向2015年「大時代」創出的28,588點高位進軍。大部分分析員都看好後市，投資者情緒樂觀。這種市場普遍樂觀的情緒，反而令我有點坐立不安。
2017年8月3日 星期四
再次調高友邦保險的評估價值（五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-08-03
友邦保險（1299）上星期公布截至2017年5月底止中期業績，以固定和實質匯率計算，新業務價值分別按年增長42%和39%。公司業績非常理想，符合分析員和我的預期。中港業務（佔友邦共68%的新業務價值）依然是增長的火車頭，其中香港新業務價值急升54%至8.28億美元，而中國新業務價值則大幅增長65%至4.34億美元。
網誌日期：2017-08-03
友邦保險（1299）上星期公布截至2017年5月底止中期業績，以固定和實質匯率計算，新業務價值分別按年增長42%和39%。公司業績非常理想，符合分析員和我的預期。中港業務（佔友邦共68%的新業務價值）依然是增長的火車頭，其中香港新業務價值急升54%至8.28億美元，而中國新業務價值則大幅增長65%至4.34億美元。
2017年7月31日 星期一
基礎投資課程（第八班）開始報名（十三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-31
由於基礎投資課程第六及第七班反應非常熱烈，不少網友表示未能報名。我跟亮光文化出版社商討後，決定九月加開第八班，希望可以滿足市場的強勁需求。
四堂的日期分別為6/9、13/9、20/9及27/9，逢星期三晚上7點半至9點半。
網誌日期：2017-07-31
由於基礎投資課程第六及第七班反應非常熱烈，不少網友表示未能報名。我跟亮光文化出版社商討後，決定九月加開第八班，希望可以滿足市場的強勁需求。
四堂的日期分別為6/9、13/9、20/9及27/9，逢星期三晚上7點半至9點半。
2017年7月30日 星期日
減持盈富基金（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-30
近期港股節節上升，投資氣氛良好，恒生指數不經不覺已經抵達27,000點的水平。今年預測市盈率13.5倍（基於Bloomberg的數據，2017年預測每股盈利約2000點），稍為高於過去11年（2006-2016）的平均值約12-13倍。均值回歸後，我認為大市目前的估值不算便宜，投資風險正在增加。
網誌日期：2017-07-30
近期港股節節上升，投資氣氛良好，恒生指數不經不覺已經抵達27,000點的水平。今年預測市盈率13.5倍（基於Bloomberg的數據，2017年預測每股盈利約2000點），稍為高於過去11年（2006-2016）的平均值約12-13倍。均值回歸後，我認為大市目前的估值不算便宜，投資風險正在增加。
2017年7月26日 星期三
2017年7月25日 星期二
書展遊記（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-25
昨天，我跟太座懷著輕鬆的心情去書展。未到達書展會場前，我們根據OpenRice的推薦，在灣仔某間冰室吃它們馳名的「叉燒滑蛋飯」，味道很不錯。下次在灣仔小童群益會上課前，又可以多一個用餐的選擇，真好。
網誌日期：2017-07-25
昨天，我跟太座懷著輕鬆的心情去書展。未到達書展會場前，我們根據OpenRice的推薦，在灣仔某間冰室吃它們馳名的「叉燒滑蛋飯」，味道很不錯。下次在灣仔小童群益會上課前，又可以多一個用餐的選擇，真好。
2017年7月22日 星期六
有緣書展見
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-22
由於自己今年出版了新書（亮光出版社）及為iMoney寫專欄，我當然會去書展「撐場」。我下周一（24/7）3:00 PM 會在iMoney攤位跟讀者會面交流，希望到時有緣見到大家。
網誌日期：2017-07-22
由於自己今年出版了新書（亮光出版社）及為iMoney寫專欄，我當然會去書展「撐場」。我下周一（24/7）3:00 PM 會在iMoney攤位跟讀者會面交流，希望到時有緣見到大家。
2017年7月19日 星期三
下調經濟日報的合理價（十二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-19
經濟日報（423）兩個星期前公布截至2017年3月底止全年業績，純利只有2千9百萬港元，同比大跌50%，遠差過我的預期，主要受到收費報章和雜誌廣告收益下跌所拖累，令媒體業務轉盈為虧。全年派息6.5港仙，較之前一年減少28%，令人有點失望。
網誌日期：2017-07-19
經濟日報（423）兩個星期前公布截至2017年3月底止全年業績，純利只有2千9百萬港元，同比大跌50%，遠差過我的預期，主要受到收費報章和雜誌廣告收益下跌所拖累，令媒體業務轉盈為虧。全年派息6.5港仙，較之前一年減少28%，令人有點失望。
2017年7月17日 星期一
東方日報訪問談新書（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-17
上星期接受了東方日報財經紀者Jessie郭（「孖妹S檔案」專欄作者）訪問，趁書展前談談我的新書《選股與估值-----價值投資的得勝之道》。該篇訪問於今天在東方日報刋登，而網上版已經於昨晚在東網出街，大家有興趣不妨看看。
東網video：投資Blogger教路 做股債達人話咁易
網誌日期：2017-07-17
上星期接受了東方日報財經紀者Jessie郭（「孖妹S檔案」專欄作者）訪問，趁書展前談談我的新書《選股與估值-----價值投資的得勝之道》。該篇訪問於今天在東方日報刋登，而網上版已經於昨晚在東網出街，大家有興趣不妨看看。
東網video：投資Blogger教路 做股債達人話咁易
2017年7月16日 星期日
打開年報，我會看甚麼？
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-16
眾所周知，價值投資者需要做基礎分析，而基礎分析則無可避免地需要閱讀上市公司的年報。但厚厚的公司年報，內容繁多而帶點苦澀，往往嚇怕不少業餘投資者。為了簡化閱讀年報這份「苦差」，讓我分享一下自己是如何速讀年報，從中找到相關的重點投資訊息和數據。
網誌日期：2017-07-16
眾所周知，價值投資者需要做基礎分析，而基礎分析則無可避免地需要閱讀上市公司的年報。但厚厚的公司年報，內容繁多而帶點苦澀，往往嚇怕不少業餘投資者。為了簡化閱讀年報這份「苦差」，讓我分享一下自己是如何速讀年報，從中找到相關的重點投資訊息和數據。
2017年7月13日 星期四
「厭惡損失」的毛病
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-13
課堂上，我問學員：「假如你買入的股票，股價下跌了超過10%，你會否止蝕沽出？」
有位學員答：「因為我是技術走勢派，股價下挫10%，很大機會代表自己看錯市，為了避免股價再下跌帶來更大的損失，我會止蝕。」
網誌日期：2017-07-13
課堂上，我問學員：「假如你買入的股票，股價下跌了超過10%，你會否止蝕沽出？」
有位學員答：「因為我是技術走勢派，股價下挫10%，很大機會代表自己看錯市，為了避免股價再下跌帶來更大的損失，我會止蝕。」
2017年7月8日 星期六
2017年7月2日 星期日
股票投資組合表現回顧（三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-02
最近兩個多月的股票市場持續上揚，我再次更新了2016年1月11日首次公開的股票投資組合，看看其表現能否跑贏大市（之前我在今年4月回顧了一次 <股票投資組合表現回顧（二）>）。結果令我滿意，反映自己的選股能力還可以吧！
網誌日期：2017-07-02
最近兩個多月的股票市場持續上揚，我再次更新了2016年1月11日首次公開的股票投資組合，看看其表現能否跑贏大市（之前我在今年4月回顧了一次 <股票投資組合表現回顧（二）>）。結果令我滿意，反映自己的選股能力還可以吧！
2017年6月28日 星期三
記止凡x鍾記分享會（三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-28
前晚iMoney為止凡與我舉辦的投資分享會，全場爆滿，在輕鬆愉快的氣氛下圓滿結束。今次的分享會，相信無論主辦機構、亮光文化出版社、主講者和參加者都應該會感到滿意，這種多贏的局面，是我最樂見的。如果下次有機會，我都會盡力參與同類的活動。
網誌日期：2017-06-28
前晚iMoney為止凡與我舉辦的投資分享會，全場爆滿，在輕鬆愉快的氣氛下圓滿結束。今次的分享會，相信無論主辦機構、亮光文化出版社、主講者和參加者都應該會感到滿意，這種多贏的局面，是我最樂見的。如果下次有機會，我都會盡力參與同類的活動。
2017年6月25日 星期日
無悔當年讀物理
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-25
昨天在「鍾記價值投資學員」Telegram群組，收到學員上載的資料，原來是今期《中大校友》登出了自己之前投稿的新書出版內容。這次已經是我第二次出現在《中大校友》。還記得去年出版第一本書的時候，也在同一本刊物登過有關資料。難得有機會在母校的刊物更新個人的近況，甚有親切感。
網誌日期：2017-06-25
昨天在「鍾記價值投資學員」Telegram群組，收到學員上載的資料，原來是今期《中大校友》登出了自己之前投稿的新書出版內容。這次已經是我第二次出現在《中大校友》。還記得去年出版第一本書的時候，也在同一本刊物登過有關資料。難得有機會在母校的刊物更新個人的近況，甚有親切感。
2017年6月21日 星期三
我的經驗法則
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-21
在股票市場，尤其是在選股和估值方面，需要結合「科學」與「藝術」的元素，我經常都會用到「經驗法則」（Rule of Thumb），也稱為「拇指規則」。它是一種簡單的、依靠經驗的直覺推理法。
網誌日期：2017-06-21
在股票市場，尤其是在選股和估值方面，需要結合「科學」與「藝術」的元素，我經常都會用到「經驗法則」（Rule of Thumb），也稱為「拇指規則」。它是一種簡單的、依靠經驗的直覺推理法。
2017年6月18日 星期日
金沙中國估值稍為偏高（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-18
金沙中國（1928）5月初公布2017年第一季度業績，經調整EBITDA 6.24億美元，同比增長20%，環比增長3%，表現一般。
我簡單地將第一季度的業績年化，得出2017年全年預測經調整EBITDA 24.96億元（6.24*4），較2016年的22.44億美元增長11%。基於這個盈利預測，並假設均值回歸，我估計金沙中國今年的合理價約32.2港元。現價37港元，估值已經稍為偏高15%，我認為投資者不宜高追。待中期業績後再作檢討。
網誌日期：2017-06-18
金沙中國（1928）5月初公布2017年第一季度業績，經調整EBITDA 6.24億美元，同比增長20%，環比增長3%，表現一般。
我簡單地將第一季度的業績年化，得出2017年全年預測經調整EBITDA 24.96億元（6.24*4），較2016年的22.44億美元增長11%。基於這個盈利預測，並假設均值回歸，我估計金沙中國今年的合理價約32.2港元。現價37港元，估值已經稍為偏高15%，我認為投資者不宜高追。待中期業績後再作檢討。
2017年6月17日 星期六
銀河娛樂估值稍為偏高（六）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-17
銀河娛樂（27）上月初公布2017年第一季度業績，經調整EBITDA 31.8億港元，同比大幅增長31%，環比增長7%，表現十分理想，刺激股價節節上升。
我簡單地將第一季度的業績年化，得出2017年全年預測經調整EBITDA 127.2億元（31.8*4），較2016年增長23%。基於這個盈利預測，並假設均值回歸，我估計銀娛今年的合理價約41.4港元。現價47港元，估值已經稍為偏高14%，我認為投資者不宜高追。待中期業績後再作檢討。
網誌日期：2017-06-17
銀河娛樂（27）上月初公布2017年第一季度業績，經調整EBITDA 31.8億港元，同比大幅增長31%，環比增長7%，表現十分理想，刺激股價節節上升。
我簡單地將第一季度的業績年化，得出2017年全年預測經調整EBITDA 127.2億元（31.8*4），較2016年增長23%。基於這個盈利預測，並假設均值回歸，我估計銀娛今年的合理價約41.4港元。現價47港元，估值已經稍為偏高14%，我認為投資者不宜高追。待中期業績後再作檢討。
2017年6月16日 星期五
基礎投資課程（第七班）今日開始報名（十二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-16
由於基礎投資課程第六班反應熱烈，不足一個星期已爆滿，不少網友表示未能報名。我跟亮光文化出版社商討後，決定八月暑假期間，加開第七班，希望可以滿足市場的強勁需求。
四堂的日期分別為9/8、16/8、23/8及30/8，逢星期三晚上7點半至9點半。
網誌日期：2017-06-16
由於基礎投資課程第六班反應熱烈，不足一個星期已爆滿，不少網友表示未能報名。我跟亮光文化出版社商討後，決定八月暑假期間，加開第七班，希望可以滿足市場的強勁需求。
四堂的日期分別為9/8、16/8、23/8及30/8，逢星期三晚上7點半至9點半。
2017年6月15日 星期四
2017年6月11日 星期日
寧願錯過 不要買錯
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-11
耐性（Patience）和紀律（Discipline）真的很重要！
當我根據基礎分析和估值方法都找不到估值偏低、值得投資的優質股的時候，我寧願持有現金。雖然有時候持有過量現金會令人感到不舒服，但總比胡亂買入而輸錢來得舒服。
網誌日期：2017-06-11
耐性（Patience）和紀律（Discipline）真的很重要！
當我根據基礎分析和估值方法都找不到估值偏低、值得投資的優質股的時候，我寧願持有現金。雖然有時候持有過量現金會令人感到不舒服，但總比胡亂買入而輸錢來得舒服。
2017年6月9日 星期五
2017年6月7日 星期三
過程重要還是結果重要？
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-07
我在2016年1月的Blog文 <投資最大的敵人> 提過，行爲金融學專家James Montier在他寫的《The Little Book of Behavioral Investing》強調「投資應該著重過程（Process）而不是結果（Outcomes），因爲後者是投資者不能控制的。投資過程越是嚴謹，將來獲得理想回報的機會便越高。」
也許網友會問：「過程真的較結果重要嗎？」
網誌日期：2017-06-07
我在2016年1月的Blog文 <投資最大的敵人> 提過，行爲金融學專家James Montier在他寫的《The Little Book of Behavioral Investing》強調「投資應該著重過程（Process）而不是結果（Outcomes），因爲後者是投資者不能控制的。投資過程越是嚴謹，將來獲得理想回報的機會便越高。」
也許網友會問：「過程真的較結果重要嗎？」
2017年6月4日 星期日
止凡x鍾記 投資分享會（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-04
iMoney智富雜誌為止凡兄和我於6月26日（星期一）晚上7點半至9點半，開辦一個投資分享會，主題是「贏在思維 勝在揀股」。很高興再次跟止凡兄合作，一起與網友及iMoney讀者見面。
網誌日期：2017-06-04
iMoney智富雜誌為止凡兄和我於6月26日（星期一）晚上7點半至9點半，開辦一個投資分享會，主題是「贏在思維 勝在揀股」。很高興再次跟止凡兄合作，一起與網友及iMoney讀者見面。
2017年6月2日 星期五
紀律、紀律、紀律
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-02
從事地產投資的老行尊經常說：「投資房地產，最重要的三點是地段、地段、地段（Location、 Location、 Location）。」股票投資市場，我認為最重要的三點是紀律、紀律、紀律（Discipline、 Discipline、Discipline）。
網誌日期：2017-06-02
從事地產投資的老行尊經常說：「投資房地產，最重要的三點是地段、地段、地段（Location、 Location、 Location）。」股票投資市場，我認為最重要的三點是紀律、紀律、紀律（Discipline、 Discipline、Discipline）。
2017年6月1日 星期四
誠意推薦止凡兄新書
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-06-01
由於不少上過基礎投資課程的學員表示對如何理解和分析財務報表，以及如何從財務報表尋找相關數字進行估值，遇到一定的困難，所以才有後期投資增潤班------如何閱讀財務報表的出現。正當我苦惱挑選有甚麼適合學員閱讀的會計或財務書籍，可以讓同學輕鬆地學習財務知識之際，便收到止凡兄的邀請，為他的新作《跟著價值走的12堂課》寫推薦序。所謂「踏破鐵鞋無覓處，得來全不費功夫」，這部著作的主題剛巧是圍繞「閱讀財務報表」，簡單易明，非常適合初學者。
網誌日期：2017-06-01
由於不少上過基礎投資課程的學員表示對如何理解和分析財務報表，以及如何從財務報表尋找相關數字進行估值，遇到一定的困難，所以才有後期投資增潤班------如何閱讀財務報表的出現。正當我苦惱挑選有甚麼適合學員閱讀的會計或財務書籍，可以讓同學輕鬆地學習財務知識之際，便收到止凡兄的邀請，為他的新作《跟著價值走的12堂課》寫推薦序。所謂「踏破鐵鞋無覓處，得來全不費功夫」，這部著作的主題剛巧是圍繞「閱讀財務報表」，簡單易明，非常適合初學者。
2017年5月29日 星期一
瑞房出售資產方向正確（七）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-29
瑞安房地産（272）上星期五公布向萬科（2202）出售重慶天地房地產開發項目79.2%權益（交易完成後，瑞房仍持有19.8%權益），作價41.3億元人民幣，預計出售收益約17億元人民幣，並將會改善公司的財務狀況，令負債比率減少11%。受到消息刺激，瑞房今天股價急升9％，收市報1.9港元！我認為公司以合適價錢出售資產，從而加強資產周轉率（Asset Turnover）的方向正確，料可以收窄股價相對資產淨值的折讓率，我會繼續持有它的股票。
網誌日期：2017-05-29
瑞安房地産（272）上星期五公布向萬科（2202）出售重慶天地房地產開發項目79.2%權益（交易完成後，瑞房仍持有19.8%權益），作價41.3億元人民幣，預計出售收益約17億元人民幣，並將會改善公司的財務狀況，令負債比率減少11%。受到消息刺激，瑞房今天股價急升9％，收市報1.9港元！我認為公司以合適價錢出售資產，從而加強資產周轉率（Asset Turnover）的方向正確，料可以收窄股價相對資產淨值的折讓率，我會繼續持有它的股票。
2017年5月28日 星期日
交流才是快樂的源頭
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-28
上星期五晚，我們13位Bloggers藉巴黎兄返回加國前來一次「止凡飯局」，把酒言歡，非常熱鬧，大家暢談4個多小時，差點樂而忘返。大部份Bloggers之間其實都是第一次見面，但卻像認識了很久的老朋友，說話投契，像有說不盡的話題。最重要是，我看得出他們說話的真誠，完成沒有半點客套話，十分難得。
網誌日期：2017-05-28
上星期五晚，我們13位Bloggers藉巴黎兄返回加國前來一次「止凡飯局」，把酒言歡，非常熱鬧，大家暢談4個多小時，差點樂而忘返。大部份Bloggers之間其實都是第一次見面，但卻像認識了很久的老朋友，說話投契，像有說不盡的話題。最重要是，我看得出他們說話的真誠，完成沒有半點客套話，十分難得。
2017年5月26日 星期五
成就不能用金錢衡量
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-26
昨天，朋友傳來一段關於「股神」畢菲特的講話，我覺得很有意思，值得跟網友分享。原文節錄如下：
「畢菲特在美國大學演講。學生問：你認為什麼樣的人生才算是真正的成功？
網誌日期：2017-05-26
昨天，朋友傳來一段關於「股神」畢菲特的講話，我覺得很有意思，值得跟網友分享。原文節錄如下：
「畢菲特在美國大學演講。學生問：你認為什麼樣的人生才算是真正的成功？
2017年5月24日 星期三
基礎投資課程（第六班）明天開始報名（十一）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-24
為了滿足網友的需求，跟亮光文化商討後，我決定七月開辦基礎投資課程第六班。
四堂的日期分別是6/7（星期四）、10/7（一）、20/7（四）和27/7（四），晚上7點半至9點半。
網誌日期：2017-05-24
為了滿足網友的需求，跟亮光文化商討後，我決定七月開辦基礎投資課程第六班。
四堂的日期分別是6/7（星期四）、10/7（一）、20/7（四）和27/7（四），晚上7點半至9點半。
2017年5月22日 星期一
2017年5月19日 星期五
2017年5月18日 星期四
減持德昌電機 (七)
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-18
德昌電機(179)昨天公布了截至2017年3月底止財政年度的全年業績，純利2.38億美元，同比上升38%。每股盈利0.269 美元（折合2.1港元），超過我的預期約3%。今天股價大幅攀升10%至最高的26.7港元， FY2017年歷史市盈率12.7陪，跟過去平均市盈率13陪差不多，估值合理。
網誌日期：2017-05-18
德昌電機(179)昨天公布了截至2017年3月底止財政年度的全年業績，純利2.38億美元，同比上升38%。每股盈利0.269 美元（折合2.1港元），超過我的預期約3%。今天股價大幅攀升10%至最高的26.7港元， FY2017年歷史市盈率12.7陪，跟過去平均市盈率13陪差不多，估值合理。
2017年5月16日 星期二
投資增潤課程------如何閱讀財務報表（第三班）報名安排（三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-16
不經不覺，我已經順利完成了兩班的投資增潤課程------如何閱讀財務報表，從學員的反應來看，似乎對我的講解還是滿意的，令我有動力繼續開辦第三班，具體安排如下：
網誌日期：2017-05-16
不經不覺，我已經順利完成了兩班的投資增潤課程------如何閱讀財務報表，從學員的反應來看，似乎對我的講解還是滿意的，令我有動力繼續開辦第三班，具體安排如下：
2017年5月15日 星期一
2017年5月11日 星期四
得到的比失去的多
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-11
跟其他打工一族一樣，最近我都收到報稅表。眨眼一年過去，滿以為退休後，沒有正職收入，就不用填寫報稅表了，卻因為無心插柳，做了「自由工作者」，跟出版社合作，開了幾班投資課程，又出版了投資書籍。有了收入，理應要報稅，做個好市民呢!
網誌日期：2017-05-11
跟其他打工一族一樣，最近我都收到報稅表。眨眼一年過去，滿以為退休後，沒有正職收入，就不用填寫報稅表了，卻因為無心插柳，做了「自由工作者」，跟出版社合作，開了幾班投資課程，又出版了投資書籍。有了收入，理應要報稅，做個好市民呢!
2017年5月8日 星期一
估值參考準則
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-08
估值方法可以分為相對估值（Relative Valuation）和絕對估值（Absolute Valuation）兩種。
相對估值法包括P/E、PEG、P/B、P/RNAV、P/EV、P/AV及EV/EBITDA等估價工具，而絕對估值法則包括DCF和DDM等估值模型。
網誌日期：2017-05-08
估值方法可以分為相對估值（Relative Valuation）和絕對估值（Absolute Valuation）兩種。
相對估值法包括P/E、PEG、P/B、P/RNAV、P/EV、P/AV及EV/EBITDA等估價工具，而絕對估值法則包括DCF和DDM等估值模型。
2017年5月4日 星期四
又會咁巧合？
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-04
今天在《晴報》第36頁，偶然發覺某個專門談論窩輪的專欄作者，所介紹廣汽（2238）的內容，跟自己於5月1日寫的Blog文 <廣汽第一季業績亮麗（十一）> 的部分內容，竟然十分相似。心想：「又會咁巧合？」
網誌日期：2017-05-04
今天在《晴報》第36頁，偶然發覺某個專門談論窩輪的專欄作者，所介紹廣汽（2238）的內容，跟自己於5月1日寫的Blog文 <廣汽第一季業績亮麗（十一）> 的部分內容，竟然十分相似。心想：「又會咁巧合？」
2017年5月3日 星期三
利用波特五力模型分析澳門博彩行業的吸引力（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-03
我於2015年3月份寫的文章 <增持銀河娛樂> 說過「博彩收入下跌屬於周期性多於結構性」，從澳門最近公布的數據看來，博彩行業正在復甦，證明當時我的分析是對的。
網誌日期：2017-05-03
我於2015年3月份寫的文章 <增持銀河娛樂> 說過「博彩收入下跌屬於周期性多於結構性」，從澳門最近公布的數據看來，博彩行業正在復甦，證明當時我的分析是對的。
2017年5月1日 星期一
廣汽第一季業績亮麗（十一）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-05-01
廣汽（2238）於上周五公布2017年第一季業績（根據中國會計準則編製，未經審計），純利38.3億元人民幣，同比大幅攀升99%，遠超市場預期。相信分析員稍後會陸續調高公司未來的盈利預測，因而帶動股價上升。
網誌日期：2017-05-01
廣汽（2238）於上周五公布2017年第一季業績（根據中國會計準則編製，未經審計），純利38.3億元人民幣，同比大幅攀升99%，遠超市場預期。相信分析員稍後會陸續調高公司未來的盈利預測，因而帶動股價上升。
2017年4月30日 星期日
網友用SOTP為平安保險做估值
網友用SOTP為平安保險做估值
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-30
昨天我在「股壇老兵鍾記」Facebook收到網友Sam的留言，他採用分類加總估值法（SOTP）為平安保險（2318）做了一個非常詳細的分析，很值得大家參考和討論，原文如下：
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-30
昨天我在「股壇老兵鍾記」Facebook收到網友Sam的留言，他採用分類加總估值法（SOTP）為平安保險（2318）做了一個非常詳細的分析，很值得大家參考和討論，原文如下：
2017年4月29日 星期六
「財自友坊」義助深水埗明哥（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-29
「財自友坊」於四月初一連兩個星期六順利完成首次舉辦的投資課程，我很開心能夠成為5位課程導師之一。今次活動牽頭的「財叔」，既要負責煩瑣的行政事宜，也要主講其中一節課程，工作量顯然不輕，幸好「財叔」跑慣江湖，見慣世面，各樣問題落在他手上，他都能應付自如，見招拆招。
網誌日期：2017-04-29
「財自友坊」於四月初一連兩個星期六順利完成首次舉辦的投資課程，我很開心能夠成為5位課程導師之一。今次活動牽頭的「財叔」，既要負責煩瑣的行政事宜，也要主講其中一節課程，工作量顯然不輕，幸好「財叔」跑慣江湖，見慣世面，各樣問題落在他手上，他都能應付自如，見招拆招。
2017年4月27日 星期四
調高友邦保險的評估價值（四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-27
友邦保險（1299）今早公布截至2017年2月底止第一季業績，以實質匯率計算，新業務價值按年增長53%，遠超分析員估計的20%，刺激股價大幅攀升6%至54.4港元。中港業務增長非常強勁，看來去年10月銀聯禁止內地客來港「碌卡」購買投資性壽險，對公司並沒有產生太大影響。
網誌日期：2017-04-27
友邦保險（1299）今早公布截至2017年2月底止第一季業績，以實質匯率計算，新業務價值按年增長53%，遠超分析員估計的20%，刺激股價大幅攀升6%至54.4港元。中港業務增長非常強勁，看來去年10月銀聯禁止內地客來港「碌卡」購買投資性壽險，對公司並沒有產生太大影響。
2017年4月25日 星期二
騰訊入股西山居有利金山軟件（二十）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-25
4月21日，網友Ricky Chan 在我的Facebook「股壇老兵鍾記」留言問：「請問鍾sir, 騰迅入股西山居9.9%，是否對金山軟件（3888）十分利好？」
網誌日期：2017-04-25
4月21日，網友Ricky Chan 在我的Facebook「股壇老兵鍾記」留言問：「請問鍾sir, 騰迅入股西山居9.9%，是否對金山軟件（3888）十分利好？」
2017年4月24日 星期一
商場劏舖大貶值（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-24
上周看見一則地產新聞，標題是「荃灣『地皇廣場』劏舖 5年貶值8成」，跌幅之大，猶如買錯了二三線股票，甚至是四五線。相信當初的買家做夢也沒有想過，投資物業的價值，幾年內的跌幅可以如此驚人！
網誌日期：2017-04-24
上周看見一則地產新聞，標題是「荃灣『地皇廣場』劏舖 5年貶值8成」，跌幅之大，猶如買錯了二三線股票，甚至是四五線。相信當初的買家做夢也沒有想過，投資物業的價值，幾年內的跌幅可以如此驚人！
2017年4月19日 星期三
股票投資組合表現回顧（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-19
我記得2016年1月11日寫過一篇《股票投資組合大檢閱》的文章，首次透露了自己持有的股票投資組合的成員和各個板塊所佔的比重。轉眼間，15個月過去了，也是時候回顧一下該股票投資組合的表現。
網誌日期：2017-04-19
我記得2016年1月11日寫過一篇《股票投資組合大檢閱》的文章，首次透露了自己持有的股票投資組合的成員和各個板塊所佔的比重。轉眼間，15個月過去了，也是時候回顧一下該股票投資組合的表現。
2017年4月17日 星期一
「股神」畢菲特傳記（五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-17
我昨天花了一個多小時看完整部HBO《Warren Buffett （Documentary）（2017）- Becoming Warren Buffett》，內容真的很精彩及有啟發性，多謝網友Ch Liu兄的推薦。
網誌日期：2017-04-17
我昨天花了一個多小時看完整部HBO《Warren Buffett （Documentary）（2017）- Becoming Warren Buffett》，內容真的很精彩及有啟發性，多謝網友Ch Liu兄的推薦。
2017年4月12日 星期三
新書登上商務暢銷書榜（六）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-12
真的沒想到，我上月出版的新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》可以登上商務印書館2017年3月份商管類暢銷書榜冠軍！相比去年4月出版第一本書《實踐價值投資的真諦》時，在另一家大型書局三聯最高的銷售榜排名也只是第七位，今次有如此好的銷售成績，實在感恩。
網誌日期：2017-04-12
真的沒想到，我上月出版的新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》可以登上商務印書館2017年3月份商管類暢銷書榜冠軍！相比去年4月出版第一本書《實踐價值投資的真諦》時，在另一家大型書局三聯最高的銷售榜排名也只是第七位，今次有如此好的銷售成績，實在感恩。
2017年4月11日 星期二
聯想受累手機業務（四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-11
聯想集團（992）近年受移動業務的拖累，業績大倒退，引致股價從高峯急跌逾6成，成為2016年股價表現最差的藍籌股之一，令人失望。慶幸自己於2015年4月初港股「大時代」，以13.5港元高價全數沽出聯想的股票，因為當時的估值昂貴，預測市盈率高達22倍！
問題是：現價的聯想值得吸納嗎?
網誌日期：2017-04-11
聯想集團（992）近年受移動業務的拖累，業績大倒退，引致股價從高峯急跌逾6成，成為2016年股價表現最差的藍籌股之一，令人失望。慶幸自己於2015年4月初港股「大時代」，以13.5港元高價全數沽出聯想的股票，因為當時的估值昂貴，預測市盈率高達22倍！
問題是：現價的聯想值得吸納嗎?
2017年4月9日 星期日
估值的藝術
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-09
昨晚「鍾記價值投資學會」學員在WhatsApp群組內，討論何解各大證券商（共12間）分析員對於中國人壽（2628）的目標價都不同，差異很大，由摩根大通最高的43港元，到中銀最低的22.2港元。
網誌日期：2017-04-09
昨晚「鍾記價值投資學會」學員在WhatsApp群組內，討論何解各大證券商（共12間）分析員對於中國人壽（2628）的目標價都不同，差異很大，由摩根大通最高的43港元，到中銀最低的22.2港元。
2017年4月5日 星期三
基礎投資課程（第五班）開始報名（十）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-05
早前收到不少網友表示想報讀基礎投資課程，我跟亮光文化商討後，決定五月開辦第五班。
四堂的日期分別是10/5、17/5、24/5和31/5，逢星期三晚上7點半至9點半。
網誌日期：2017-04-05
早前收到不少網友表示想報讀基礎投資課程，我跟亮光文化商討後，決定五月開辦第五班。
四堂的日期分別是10/5、17/5、24/5和31/5，逢星期三晚上7點半至9點半。
2017年4月4日 星期二
新書反應良好（五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-04
近日，我收到一個令人振奮的消息：亮光文化出版社說我的新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》反應良好，銷量超預期。第一版共印發了1500本，現在倉儲只剩下100本存貨，為了應付未來市場的需求，本週需要加印第二版1000本呢!
網誌日期：2017-04-04
近日，我收到一個令人振奮的消息：亮光文化出版社說我的新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》反應良好，銷量超預期。第一版共印發了1500本，現在倉儲只剩下100本存貨，為了應付未來市場的需求，本週需要加印第二版1000本呢!
2017年4月2日 星期日
財經透視訪問談聯想（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-04-02
上週初，我接受了無線電視「財經透視」記者的訪問，主題是「談處於十字路口的聯想（992）的投資價值」。拍攝非常順利，希望出來的效果令人滿意（尤其是我打乒乓球的「英姿」，哈哈！）。
網誌日期：2017-04-02
上週初，我接受了無線電視「財經透視」記者的訪問，主題是「談處於十字路口的聯想（992）的投資價值」。拍攝非常順利，希望出來的效果令人滿意（尤其是我打乒乓球的「英姿」，哈哈！）。
2017年3月31日 星期五
iMoney專欄「價值鍾言」（七）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-31
早前接受iMoney智富雜誌FB Live和專訪時，記者和編輯部人員跟我談起，看看能否為我開一個新專欄，初期內容大致會節錄自我兩部作品《實踐價值投資的真諦》及《選股與估值》的文章。心想這是一個雙贏的好提議，我可以為他們提供充實的內容，而iMoney雜誌可以讓我的投資理念傳達給更多讀者。因此，我欣然接受這個難得的邀請。
網誌日期：2017-03-31
早前接受iMoney智富雜誌FB Live和專訪時，記者和編輯部人員跟我談起，看看能否為我開一個新專欄，初期內容大致會節錄自我兩部作品《實踐價值投資的真諦》及《選股與估值》的文章。心想這是一個雙贏的好提議，我可以為他們提供充實的內容，而iMoney雜誌可以讓我的投資理念傳達給更多讀者。因此，我欣然接受這個難得的邀請。
2017年3月28日 星期二
調高中國人壽的評估價值（七）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-28
中國人壽（2628）上周公布了2016年業績，超過分析員和我的預期！雖然淨利潤受到總投資收益減少及傳統保險準備金折現率假設更新影響而同比下跌了45%至191億元人民幣，但內涵價值（EV）同比增長16.4%至6520億元人民幣，一年新業務價值（NBV）更大幅攀升56.4%至493億元人民幣，表現非常理想。
網誌日期：2017-03-28
中國人壽（2628）上周公布了2016年業績，超過分析員和我的預期！雖然淨利潤受到總投資收益減少及傳統保險準備金折現率假設更新影響而同比下跌了45%至191億元人民幣，但內涵價值（EV）同比增長16.4%至6520億元人民幣，一年新業務價值（NBV）更大幅攀升56.4%至493億元人民幣，表現非常理想。
2017年3月24日 星期五
調高金山軟件的估值（十九）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-24
我周三參加了金山軟件（3888）2016年業績分析師簡介會，取得最新資訊後，用分類加總估值法（SOTP）再計一次其內在價值，得出結果每股20.8港元，較2016年8月時評估的價值16.4港元，上調了27%！現價20.85港元，剛好等於公司現時的內在價值，估值合理，我會繼續長線持有。
網誌日期：2017-03-24
我周三參加了金山軟件（3888）2016年業績分析師簡介會，取得最新資訊後，用分類加總估值法（SOTP）再計一次其內在價值，得出結果每股20.8港元，較2016年8月時評估的價值16.4港元，上調了27%！現價20.85港元，剛好等於公司現時的內在價值，估值合理，我會繼續長線持有。
2017年3月21日 星期二
用SOTP評估金蝶的內在價值（廿四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-21
上周四，我參加了金蝶（268）2016年全年業績分析員會議，得到最重要的投資訊息------管理層預計公司2017年持續經營業務將會回復較高的盈利增長動力，其中管理軟件業務將會平穩增長，而雲服務業務則會持續保持高增長，虧損有望收窄。
我用分類加總估值法（SOTP）評估金蝶的內在價值，得出每股3.39港元。現價3.3港元，較其內在價值低3%，估值尚算合理，我會繼續持有它的股票。
網誌日期：2017-03-21
上周四，我參加了金蝶（268）2016年全年業績分析員會議，得到最重要的投資訊息------管理層預計公司2017年持續經營業務將會回復較高的盈利增長動力，其中管理軟件業務將會平穩增長，而雲服務業務則會持續保持高增長，虧損有望收窄。
我用分類加總估值法（SOTP）評估金蝶的內在價值，得出每股3.39港元。現價3.3港元，較其內在價值低3%，估值尚算合理，我會繼續持有它的股票。
2017年3月19日 星期日
投資增潤課程------如何閱讀財務報表（第二班）報名安排（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-19
一連兩個星期六下午的投資增潤課程------如何閱讀財務報表（第一班）昨天在輕鬆的氣氛下順利完成。聽到學員說第二堂較第一堂容易明白，令我舒了一口氣。有學員更表示終於明白如何將年報「煎皮拆骨」，看來我的講解對他們讀懂財務報表有很大的幫助呢！
網誌日期：2017-03-19
一連兩個星期六下午的投資增潤課程------如何閱讀財務報表（第一班）昨天在輕鬆的氣氛下順利完成。聽到學員說第二堂較第一堂容易明白，令我舒了一口氣。有學員更表示終於明白如何將年報「煎皮拆骨」，看來我的講解對他們讀懂財務報表有很大的幫助呢！
2017年3月18日 星期六
2017年3月15日 星期三
iMoney 訪問（五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-15
昨天第一次玩Facebook Live，起初心情難免有點緊張，但總算順利完成。看見不少網友的即時提問，出來的效果尚算滿意。如果將來有機會iMoney再邀請我出席FB直播，我相信自己的表現應該會比較自然呢！
網誌日期：2017-03-15
昨天第一次玩Facebook Live，起初心情難免有點緊張，但總算順利完成。看見不少網友的即時提問，出來的效果尚算滿意。如果將來有機會iMoney再邀請我出席FB直播，我相信自己的表現應該會比較自然呢！
2017年3月12日 星期日
iMoney FB Live（四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-12
很榮幸獲得iMoney智富雜誌邀請，於3月14日（星期二）下午3點30分進行Facebook Live。可以直接跟股民交流，順道推廣一下自己剛出版的新書《選股與估值-----價值投資的得勝之道》，一舉兩得。
網誌日期：2017-03-12
很榮幸獲得iMoney智富雜誌邀請，於3月14日（星期二）下午3點30分進行Facebook Live。可以直接跟股民交流，順道推廣一下自己剛出版的新書《選股與估值-----價值投資的得勝之道》，一舉兩得。
2017年3月9日 星期四
新書有得賣了（四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-09
真感恩，我的第二本新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》終於在書店有得賣了! 有網友留言，說我的新書在商務康怡和佐敦分店已經有售，可以讓讀者先睹為快。我估計未來幾天，各大書店都會陸續有售。
網誌日期：2017-03-09
真感恩，我的第二本新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》終於在書店有得賣了! 有網友留言，說我的新書在商務康怡和佐敦分店已經有售，可以讓讀者先睹為快。我估計未來幾天，各大書店都會陸續有售。
2017年3月8日 星期三
延續價值投資的真諦
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-08
在波譎雲詭的股壇，要長期跑贏大市一點都不容易，我認為價值投資者必須做好以下三件事，缺一不可。
（1） 建立及鞏固良好的投資理念；
（2） 學懂和積累豐富的財務知識；
（3） 培養較高的情緒智商（E Q），嚴守紀律。
網誌日期：2017-03-08
在波譎雲詭的股壇，要長期跑贏大市一點都不容易，我認為價值投資者必須做好以下三件事，缺一不可。
（1） 建立及鞏固良好的投資理念；
（2） 學懂和積累豐富的財務知識；
（3） 培養較高的情緒智商（E Q），嚴守紀律。
2017年3月2日 星期四
第二本新書出版預告（三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-03-02
出書真的不容易!
經過一番努力，我的第二本新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》很快便會出版了，估計兩個星期後會在各大書局有售。
網誌日期：2017-03-02
出書真的不容易!
經過一番努力，我的第二本新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》很快便會出版了，估計兩個星期後會在各大書局有售。
2017年2月28日 星期二
學員用企業價值倍數評估銀河娛樂的內在價值（五）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-02-28
很高興再次收到學員William的留言。銀河娛樂（27）剛發怖截至2016年12月底的業績，他便用企業價值倍數（EV/EBITDA）評估公司的內在價值，值得與網友分享。
網誌日期：2017-02-28
很高興再次收到學員William的留言。銀河娛樂（27）剛發怖截至2016年12月底的業績，他便用企業價值倍數（EV/EBITDA）評估公司的內在價值，值得與網友分享。
2017年2月27日 星期一
學員用企業價值倍數評估金沙中國的內在價值
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-02-27
很高興收到學員William的留言，用企業價值倍數（EV/EBITDA）評估金沙中國（1928）的內在價值，分析得很有條理，值得跟網友分享。
網誌日期：2017-02-27
很高興收到學員William的留言，用企業價值倍數（EV/EBITDA）評估金沙中國（1928）的內在價值，分析得很有條理，值得跟網友分享。
2017年2月21日 星期二
喜見早月兄的書評
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-02-21
「鍾記價值投資學會」的學員經常在WhatsApp群組內，交流投資訊息，一起學習和得益。昨天，多得有學員極力推薦早月兄的Blog文 <價值投資讀物> ，我才發現早月兄原來早於去年11月已寫了一篇「書評：實踐價值投資的真諦」。我幾乎錯過了!
網誌日期：2017-02-21
「鍾記價值投資學會」的學員經常在WhatsApp群組內，交流投資訊息，一起學習和得益。昨天，多得有學員極力推薦早月兄的Blog文 <價值投資讀物> ，我才發現早月兄原來早於去年11月已寫了一篇「書評：實踐價值投資的真諦」。我幾乎錯過了!
2017年2月20日 星期一
翠華咁都得？
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-02-20
今天在《蘋果日報》財經版的頭條看見一則關於翠華（1314）的負面報導，標題是：《翠華貴七成購工廈惹質疑，向大股東買入，牛頭角舊樓呎價近1.4萬》。心想：「咁都得？」經此一役，相信不少投資者可能會對這隻股票死心。
網誌日期：2017-02-20
今天在《蘋果日報》財經版的頭條看見一則關於翠華（1314）的負面報導，標題是：《翠華貴七成購工廈惹質疑，向大股東買入，牛頭角舊樓呎價近1.4萬》。心想：「咁都得？」經此一役，相信不少投資者可能會對這隻股票死心。
2017年2月19日 星期日
為何要學懂閱讀財務報表？
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-02-19
也許不少人覺得讀會計（Accounting）有點沉悶，但我卻認為它是一門非常重要的學科，想學習股票基礎分析（Fundamental Analysis）的股民不得不讀。回想當年我也是寒窗苦讀幾年，才考獲英國特許公認會計師公會（ACCA）會員資格，對自己擔任股票分析員的工作有莫大的幫助。
網誌日期：2017-02-19
也許不少人覺得讀會計（Accounting）有點沉悶，但我卻認為它是一門非常重要的學科，想學習股票基礎分析（Fundamental Analysis）的股民不得不讀。回想當年我也是寒窗苦讀幾年，才考獲英國特許公認會計師公會（ACCA）會員資格，對自己擔任股票分析員的工作有莫大的幫助。
2017年2月15日 星期三
我會寫下去
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-02-15
不經不覺，原來自己在2016年共寫了108篇文章，相當於之前三年的總和，平均每隔三天便出一篇Blog文，可算十分多產。這當然是跟已退休，時間多了有關吧!
網誌日期：2017-02-15
不經不覺，原來自己在2016年共寫了108篇文章，相當於之前三年的總和，平均每隔三天便出一篇Blog文，可算十分多產。這當然是跟已退休，時間多了有關吧!
2017年2月13日 星期一
答股問（十二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-02-13
我重整網友過去三個月的部份答問，讓大家重溫。
問：（2016年11月04日）請教新辣招對新地的影響。
答：新辣招（超高15%印花稅）勢必嚴重打擊投資需求，住宅樓價將會有下調壓力，對地產股未來的盈利和資產淨值均有負面影響。由於新地有很大比例的資產是投資物業，影響應該會少於以賣樓為主的地產發展商。
網誌日期：2017-02-13
我重整網友過去三個月的部份答問，讓大家重溫。
問：（2016年11月04日）請教新辣招對新地的影響。
答：新辣招（超高15%印花稅）勢必嚴重打擊投資需求，住宅樓價將會有下調壓力，對地產股未來的盈利和資產淨值均有負面影響。由於新地有很大比例的資產是投資物業，影響應該會少於以賣樓為主的地產發展商。
2017年2月10日 星期五
2017年2月4日 星期六
2017年2月2日 星期四
太座的包容（四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-2-2
農曆新年期間，除了拜年，我還忙著自己的「工作」，對著電腦不停地寫寫寫。有時思潮泉湧，甚至寫到不想停下來!
今天，太座終於按捺不住，問：「幾時陪我打乒乒球？你比退休之前更忙碌，快去到廢寢忘餐的情況!」
網誌日期：2017-2-2
農曆新年期間，除了拜年，我還忙著自己的「工作」，對著電腦不停地寫寫寫。有時思潮泉湧，甚至寫到不想停下來!
今天，太座終於按捺不住，問：「幾時陪我打乒乒球？你比退休之前更忙碌，快去到廢寢忘餐的情況!」
2017年1月25日 星期三
投資增潤課程 --- 如何閱讀財務報表
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-1-25
部份基礎投資課程學員表示未能完全掌握財務報表的內容，不知如何從財務報表中尋找適當的相關數據計算估值。我跟亮光文化出版社商討後，決定舉辦一個投資增潤課程 --- 如何閱讀財務報表，希望可以幫到他們。
課程分兩堂，日期分別是11/3和18/3，逢星期六下午4點半至7點半。地點是香港灣仔駱克道三號704室。
課程內容大致是以港股為實例，深入淺出，講解如何理解和分析財務報表、計算財務比率及簡單的估價工具。第一堂會詳細分析財務報表較簡單的經濟日報（423），而第二堂則會分析財務報表較複雜的廣汽（2238）。
網誌日期：2017-1-25
部份基礎投資課程學員表示未能完全掌握財務報表的內容，不知如何從財務報表中尋找適當的相關數據計算估值。我跟亮光文化出版社商討後，決定舉辦一個投資增潤課程 --- 如何閱讀財務報表，希望可以幫到他們。
課程分兩堂，日期分別是11/3和18/3，逢星期六下午4點半至7點半。地點是香港灣仔駱克道三號704室。
課程內容大致是以港股為實例，深入淺出，講解如何理解和分析財務報表、計算財務比率及簡單的估價工具。第一堂會詳細分析財務報表較簡單的經濟日報（423），而第二堂則會分析財務報表較複雜的廣汽（2238）。
2017年1月23日 星期一
2017年1月18日 星期三
市盈率的應用
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-1-18
市盈率（P/E）可以作為評估股票是否便宜抑或昂貴的簡單指標。由於計算容易，幾乎是投資者最常用的估價工具之一。應用不同的盈利基礎，投資者可以計算出「歷史市盈率」和「預測市盈率」。由於投資者買股票都是買企業的前景，相對來說並不會太重視企業過去的盈利數據，所以計算估值時，一般比較看重「預測市盈率」，而不是「歷史市盈率」。這一點非常重要，投資者必須謹記。至於如何計算「預測市盈率」及其估值原則和適用範圍如下：
網誌日期：2017-1-18
市盈率（P/E）可以作為評估股票是否便宜抑或昂貴的簡單指標。由於計算容易，幾乎是投資者最常用的估價工具之一。應用不同的盈利基礎，投資者可以計算出「歷史市盈率」和「預測市盈率」。由於投資者買股票都是買企業的前景，相對來說並不會太重視企業過去的盈利數據，所以計算估值時，一般比較看重「預測市盈率」，而不是「歷史市盈率」。這一點非常重要，投資者必須謹記。至於如何計算「預測市盈率」及其估值原則和適用範圍如下：
2017年1月13日 星期五
Peter Lynch的金科玉律（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-1-13
11.「如果你用1000元買股票，最大的損失只是1000元。但假如你有足夠耐性，你卻有機會賺取10000元，甚至50000元的收益。只要找對幾隻好股，一生的投資生涯便值得了。」
網誌日期：2017-1-13
11.「如果你用1000元買股票，最大的損失只是1000元。但假如你有足夠耐性，你卻有機會賺取10000元，甚至50000元的收益。只要找對幾隻好股，一生的投資生涯便值得了。」
2017年1月10日 星期二
Peter Lynch的金科玉律
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-1-10
前著名基金經理彼得林治（Peter Lynch）是我非常喜歡的投資大師之一，他在《Beating the Street》一書中,總結了自己二十多年投資生涯的經驗而得出20則金科玉律（Golden Rules），內容充滿智慧，很值得投資者學習，我每次翻看都有得著。
我嘗試把該20條法則的重點，加入個人觀點和經驗，跟網友分享。
網誌日期：2017-1-10
前著名基金經理彼得林治（Peter Lynch）是我非常喜歡的投資大師之一，他在《Beating the Street》一書中,總結了自己二十多年投資生涯的經驗而得出20則金科玉律（Golden Rules），內容充滿智慧，很值得投資者學習，我每次翻看都有得著。
我嘗試把該20條法則的重點，加入個人觀點和經驗，跟網友分享。
2017年1月6日 星期五
一位年青人轉工的抉擇
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-01-06
近日收到一位基礎投資班年青學員的來信。他打算轉行做股票分析員，希望我可以給點意見。我想他的個案都是不少年青人在職業生涯中所遭遇到的，在徵得他同意下，我把書信公開，讓更多年青網友參考。
網誌日期：2017-01-06
近日收到一位基礎投資班年青學員的來信。他打算轉行做股票分析員，希望我可以給點意見。我想他的個案都是不少年青人在職業生涯中所遭遇到的，在徵得他同意下，我把書信公開，讓更多年青網友參考。
2017年1月2日 星期一
用DDM評估新鴻基地產的內在價值（四）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-01-02
由於新鴻基地產（16）過去的派息穩定增長，我嘗試用「股利折現模型」（DDM）評估它的內在價值。
我假設新地未來股息增長率（g）= 4.3%及必要報酬率（r）= 7.7%，得出其內在價值（P0）118.8港元。現價98港元，較內在價值低18%，估值偏低，下跌風險有限，我會繼續持有它的股票。
網誌日期：2017-01-02
由於新鴻基地產（16）過去的派息穩定增長，我嘗試用「股利折現模型」（DDM）評估它的內在價值。
我假設新地未來股息增長率（g）= 4.3%及必要報酬率（r）= 7.7%，得出其內在價值（P0）118.8港元。現價98港元，較內在價值低18%，估值偏低，下跌風險有限，我會繼續持有它的股票。