股壇老兵鍾記 長勝之道

網誌分類：股票經 | 網誌日期：2013-10-19 壹傳媒旗下創刊兩年的免費報紙《爽報》宣佈下周一停刊，原因是長期虧損，累積虧蝕以億元計，所謂「長痛不如短痛」。

網誌分類：股票經 | 網誌日期：2013-10-18 瑞安房地産（272.HK）最近提出一項與房地產基金Trophy Property Development互換資產的協議，以上海太平橋116住宅項目32%權益，向TPD換回上海瑞虹新城20%、武漢天地25%和重慶天地40%...

網誌分類：股票經 | 網誌日期：2013-10-16 我本來不想多寫恒大地產（3333.HK）的，但實在忍不住，公司的企業管治可以如斯不濟！

網誌分類：股票經 | 網誌日期：2013-10-15 廣汽(2238.HK)上周公佈2013年9月份汽車銷售數據，單月銷售94826輛，同比大幅標升91%（去年受「釣魚島」事件影響，基數很低），環比增長37%，超過分析員和我的預期，H股股價今天上漲近7%，收市報9.09港元...

網誌分類：股票經 | 網誌日期：2013-10-10 過去兩個月，我不斷在2.3港元以下加倉金蝶（268.HK），原因是看好她在云管理業務的前景。雖然股價已翻了一倍，但我認為股價還未完全反映公司已成功從傳統的ERP開發商轉型為云管理服務商的巨大潛力。我會長期持有。

網誌分類：股票經 | 網誌日期：2013-10-08 上個星期，恒大地產（3333.HK）突然宣佈派發2012年度股息，每股人民幣0.1429，約0.18港元，現價3.6港元計，股息率5%。派息本來是好事，但奇怪的是公司在今年4月份公佈去年業績的時候不派，現在才派，令人模不...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-09-13 新鴻基地產昨天公佈2013年6月份全年業績，核心利潤186億港元，同比下跌14%，略差於預期，今天股價下跌1.4%，收市報101.7港元。 今年以來公司股價已下跌12%，跑輸大盤約13%，主要原因是受到政府打壓樓市...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-09-11 比亞迪總裁王傳福昨天透露，公司計劃明年將會推出特斯拉版「E9」超級電動跑車，百公里加速僅需3.9秒！今天A股漲停，股價創新高，H股大幅上升10%，報34.35港元，看來沖破36港元近期高位的機會很高，長期投資者(包括我在內...

網誌分類：股票經 | 網誌日期：2013-09-06 聽說新一輪新能源汽車補貼政策將於九月分出臺，今天我的核心持股比亞迪股票大幅上漲9%，A股漲停板，升勢凌厲。 雖然公司第三季度的盈利放緩(受到傳統汽車業務和手機業務周期性不利影響)，管理層預計第四季度將會好轉，我會長期...

網誌分類：股票經 | 網誌日期：2013-08-30 廣汽(2238.HK)昨天公佈2013年上半年業績，盈利12.2億元人民幣，同比下跌18%，符合分析員的預期。跟去年下半年比較，公司轉虧為盈，反映了兩個利好因素：第一，日系合營公司的盈利水平已重返去年「釣魚島」事件前的水...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-08-28 今天我參加了金山軟件中期業績分析員會議，管理層分別介紹了公司四大業務(包括網游、保安、辦公和云應用軟件等)的前景，我聽后覺得金山已成功從純網游開發商轉型成為一家強大的互聯網平臺公司，未來增長潛力巨大，投資者不宜太早沽出獲利...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-08-21 今天有一位朋友股民來電恭喜我，指我的愛股金蝶最近股價大幅攀升，賬面利潤肯定不俗。但可惜的是：他未能分享我的喜悅，何解？太早獲利所致。 我今年4月份介紹金蝶的時候，業績和股價都是低迷，朋友買入價大概1.3港元，算是低位...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-08-10 昨天我參加了金蝶 2013年中期業績分析員會議，得到最重要的投資信息是公司經過兩年的調整結構已大致完成，今年將會轉虧為盈,預期單位數的純利率，未來將靠云端管理業務再次騰飛。主席徐少春對公司前景充滿信心，我也認同公司最黑暗的...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-06-27 經濟日報(423.HK)上個星期公佈了2013年3月份的全年業績，轉盈為虧，核心經營虧損一千三百萬港元，業績令人失望，難怪過去一年公司的股價持續下跌。 收費報紙「經濟日報」銷量同比下跌10%，原因是部份讀者轉看網上版...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-06-21 今天有一個好朋友來電，他說這兩天已經沽出一部份股票套現，減持股票，多持有現金，原因是現時金融市場充滿壞消息，投資環境極度不明朗，并對后市走勢悲觀。 朋友是典型的趨勢投資者，絕對不是價值投資者。他不懂會計，也不懂財務分...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-06-18 一般散戶經常在電台或電視台向財經演員提問：「我買入的股票現時市價已較成本價下跌了超過10%，是否需要沽出止蝕？」財經演員大多會答：「為了避免股價進一步下跌帶來更大的損失，最好先行沽出止蝕。」 我想發問的散戶應該不知道...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-06-13 今天，恒生指數跌破21,000點，壞消息很多，市場情緒頗悲觀，既擔心美國將會退市（減少買債或提早加息），又擔心中國經濟放緩（第二季度的經濟數據的確欠佳），加上最近港府有位重要官員說勢要令本地樓價下跌20%至2012年初的水...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-06-06 最近，廣汽(2238.HK)的股價（包括H股和A股）大幅飆升，成交暢旺，我檢視了她最新的發展，發覺股價上升的主要原因是公司的基本面改善，前景變得秀麗，我估計去年最差的業績已經過去，今明兩年的盈利將會急升，分析員將會提高她們...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-05-29 我的愛股金山軟件（3888.HK）上周公佈了今年第一季度的業績，核心純利高達1.5億元人民幣，環比大幅增長近四成，遠超分析員和我的預期，股價今個星期大漲并創出歷史新高。我於去年沽出部份股票獲利，現在看來是錯了，餘下股數我會...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-04-26 比亞迪（1211.HK）昨天發盈喜，預期今年上半年凈利潤介乎4-5億元人民幣，同比大幅上升23-30倍！第一季度盈利1.1億元，即時說第二季度盈利3-4億元，數字超預期，我相信分析員將會提高她們對公司今年的盈利預測，對股價...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-04-24 股神畢菲特說過，股票投資有兩條大原則，第一條：「不要輸錢」，第二條：「不要忘記第一條原則」。我時常把這個投資格言銘記於心。長遠來說，不要輸掉本金，加上複利的神奇魔力，投資的總回報將會非常理想。 不要輸錢，我不是說買入...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-04-17 上月，我參加了金蝶（268.HK）2012年的業績會，得到最重要的投資資訊是-----公司最黑暗的時候已過，去年下半年恢復盈利（雖然核心盈利只有約1000萬元人民幣）。管理層預計今年營業額會回復增長約10%（去年營業額同比...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-04-03 昨天，我參加了瑞安房地産（272.HK）的投資者會議，會上管理層對2012年的差勁業績（核心盈利只有2億元人民幣，同比暴跌87%）深感歉意，并計劃供股集資36億港元（每3股供1股，供股價1.84港元），加快上海太平橋和瑞虹...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-3-19 友邦保險（1299.HK）是我個人股票投資組合的核心成員，從她2010年10月上市以來，我便在二手市場不斷吸納她的股票作長線投資，主要是看中她在亞洲人壽保險市場的經濟專利。雖然股價較招股價（19.68港元）已上升超過70%，...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-3-5 我的愛股匯豐（5.HK）昨天公佈2012年全年業績, 表現不錯，核心稅前盈利164億美元，同比增長18%。末期息1.4港元，全年派息3.49港元，現價HK$83.8計算，股息率高達4.2%，我認為在低息的環境下，顯得十分吸引...

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-01-22 上個星期，我參加了興業太陽能（750.HK）的路演，得出的投資結論是-----公司今明兩年的發展前景非常好，唯股價已經大幅上漲，估值合理，我認為價值投資者不宜高追，應把她列入觀察名單。

網誌分類：股票經 網誌日期：2013-01-09 過去兩個星期，我不斷加倉（HK$24.0以下）買入比亞迪（1211.HK）的股票，主要原因是看好公司今年盈利將會大翻身。 公司最近傳統汽車業務銷售良好，去年11月份銷售50,578輛，預計12份銷售數字也會很不錯，相...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-12-18 上個星期，我到佳兆業（1638.HK）調研，得到的投資結論是------股價已大幅炒上，現價估值合理，并不便宜，我不建議買入。總的來說,我對管理層的企業管治抱有戒心，她的股票并不是我的茶（my cup of tea）。 ...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-12-12 最近國內經濟有見底回升的跡象，加上國家新領導人順利接班，在估值非常便宜（今年預測市盈率不到10倍，明年更低）的前題下，大批境外投資者透過QFII或是RQFII炒A股見底。 我偏向同意A股經歷五年的熊市應該今年結束，在...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-12-04 上周五, 金山軟件(3888.HK)發佈了今年第三季度的業績，盈利（1.08億元人民幣，環比下跌3%）輕微超預期；另外，子公司金山云引入小米成為策略性股東（小米付出182萬美金，占9.87%），未來金山云可以為小米智能手機...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-11-26 上個星期，我參加了保利協鑫（3800.HK）投資者午餐會議，得出最重要的投資訊息是-------整個光伏行業仍然處於供過於求的狀況，產能過剩的問題嚴重，即使多晶硅龍頭股保利協鑫也處於虧損的狀態，短期內未見好轉的跡象，我不...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-11-24 中期業績后，我跟經濟日報(423.HK)的管理層進行電話會議，得到的信息是短期內公司的經營仍然困難。 雖然股價已大幅下跌，我不建議投資者太早買入，如果股價跌到大概1.5-1.6港元的水平，即較每股資產凈值（HK$1....

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-11-20 福建省起家的內房股明發集團（846.HK）最近計劃發行美元債券，息率約11%，我認為欠吸引力，我不會認購。要買內房股債券，我的首選是瑞安房地產05年1月到期的人民幣債券，息率有7.6%，另加人民幣對美元升值的潛在回報,預期...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-11-19 上個星期，我參加了安踏（2020.HK）投資者電話會議，得出的訊息是-------雖然公司的經營狀況較同行好，但整個體育用品行業面對的困難仍然持續，未有改善的跡象。 公司今明年盈利勢將下跌，2013年預測市盈率約11...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-11-14 今個星期，我參加了中國龍工（3339.HK）投資者電話會議，得到的重要信息是------中國工程機械行業從去年下半年開始調整，到現在為止，并沒有任何復蘇的勢頭，公司仍然在痛苦經營中。明年第一季度是傳統淡季,第二季度才進入旺...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-10-22 一天，有一位朋友問我：「恒生指數過去一個月已上升超過2000點，短期大市點看？大盤會不會調整下跌到20,000點（萬一中日為了釣魚島事件而開戰的話）？還是一直上漲到23,000 點（中國經濟軟著陸，A股大升）？中國會不會減...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-10-16 今天有位股民問我：「恒大的股價今天突破50天移動平均線，成交大增，技術上出現買入信號，可否短線買入？」 答曰：「買股票首要看基本因素，技術分析只是輔助工具，不可以本末倒置。沒有基礎分析，只看圖表來決定買賣策略，要做的...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-10-13 受到「釣魚島事件」影響，九月份日系汽車在華銷售大幅下跌（豐田同比下跌49%、本田下跌40%、日產下跌35%），投資者大舉拋售日系汽車股，包括東風和廣汽（2238.HK）等。我再次檢視了廣汽的基本面和估值，認為股價在HK$5...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-09-22 本周終於收到匯豐中國翔龍基金(820.HK) 贖回總額，袋袋平安。這項投資，不夠一年，回報率有20%，在現時的投資環境，尚算不俗，我感到滿意。 驚喜的是，由於不是很多人選擇贖回，我可以贖回86.69%的單位（遠遠超過...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-9-17 我的愛股匯豐（5.HK）股價最近表現強勁, 我認為跟美國樓市見底并且有復蘇的跡象有關，我會繼續持有她的股票，并趁機會增持，等待明年的收成。現價股息率有4.5%，我認為在低息的環境下，十分吸引。 現時美國樓市供需平衡，...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-08-29 今個星期，我參加了比亞迪（1211.HK）的中期業績發佈會，會上有一位中資女分析員對管理層（尤其是投資者關系主管）的惡意批評，我認為沒有必要和沒有禮貌。業績不好，有很多原因 (包括外在的客觀環境和內在的發展策略、競爭優勢等...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-08-25 本周, 我參加了金山軟件(3888.HK)的中期業績發佈會，跟CEO張宏江和新上任CFO吳育強交流。公司上半年的業績超預期，營業額6.1億元人民幣，同比增加24%，凈利潤達到2億元，同比增加17%，三頭馬車（包括網游、殺毒...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-08-23 本周，我參加了金蝶（268.HK）的中期業績會，管理層跟投資者會面溝通，一如所料，上半年的業績很差，凈虧損2.1億元人民幣。最令我驚奇是營業額同比下跌8%，看來國內經濟放緩令SME減少IT開支的幅度超過預期，短期內很難改變...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-08-21 SOHO中國（410.HK）主席潘石屹在業績發佈會上表示：「公司將告別以往的散售模式，從“開發-銷售”轉向“開發-自持”，未來將在北京和上海黃金地段持有150萬平方米辦公樓物業，預計3年後租金收入將成爲公司盈利的主要來源，...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-08-15 我今天去了周大福珠寶（1929.HK）的午餐推介會，了解公司的最新發展，得出的投資結論是------估值還是不便宜，預計2013年3月份市盈率15倍，我不會買入。

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-08-09 8月4號至8月8號一連5天跟太座一干人等飛到星加坡自由行，吃喝玩樂一樂也。圣淘沙的環球片場和海底世界、夜間野生動物園、亞坤多士、逸群海南雞飯、珍寶海鮮辣椒蟹、黃細亞肉骨茶、貓山榴槤等，令人回味。

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-07-30 最近有股民問以下問題，我把答案跟大家分享，謝謝你們對我網站的關注。 問：鍾兄怎樣比較李寧、安踏和匹克？安踏潛力最大？ 市場好像不相信安踏的庫存問題最小，現在匹克估值最便宜。 答：李寧最大的問題是產品定位，高不成（始...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-07-28 在國內經濟放緩和企業盈利不濟的情況下，A股最近表現強差人意，對我這個長期的價值投資者來說，市場不好，正正為我帶來趁低吸納的黃金機會，我的對像是安碩A50基金（2823.HK）。 現價是HK$9.63, 資產凈值是HK...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-07-25 今天，我參加了裕元（551.HK）的投資者午餐會議，了解現時運動鞋出口加工和國內體育用品零售行業的最新發展。我認為公司的前景一般，并不推薦投資者現價買入。

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-07-24 7月18至20號，我參加了世茂房地產（813.HK）的投資者考察團，飛到武漢、成都、南京、杭州和紹興等城市，參觀了公司共9個樓盤，獲益良多。跟據我們的了解，現在國內房地產市場已經溫和復蘇，量價齊升，雖然均價漲幅不多。 ...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-07-04 上個月，恒大地產（3333.HK）受到對沖基金Citron Research狙擊，股價被受壓力，雖然我并不完全同意Citron對公司的所有指控，但我認為穩健投資者實在不宜沾手她的股票，原因如下：

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-06-19 最近人和商業（1387.HK）的股價暴跌，其2015年和2016年的美元票據到期收益率超過33%，表面看來很吸引，但經過一輪詳細分析后（注意：管理層現在不愿意會見基金經理和分析員，我的資料主要來自她的年報和公告、分析員報告...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-06-06 今個星期，我跟特步國際（1368.HK）的管理層會面溝通，得到的行業信息是----國內體育用品行業仍然處於逆境中，銷售疲弱，零售價普遍打6-7折，去存貨仍然進行中，今年總體行業的定單沒有增長，預計明年的反彈也不會強勁。我對...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-06-05 等了半年，匯豐中國翔龍基金(820.HK)，終於在2012年5月30日發出了公告，基金經理人計劃更改基金的投資目標，從以往投資A 股、B 股、H 股和紅籌公司，改為主要（直接或間接）投資於在中國上市公司的A 股，以取得長期...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-05-31 由於炒賣商鋪不需要付特別印花稅，我最近親身感受到商鋪市場的瘋狂。我對多間商鋪物業代理說: 「我想在荃灣或元朗找一些街鋪,價錢在一千萬港元以下。」代理說: 「這個價錢很難買到比較好的街鋪, 細細間街鋪的入場費大多超過您的預算...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-05-22 太座是精明的消費者，很多時候買東西都會著重產品的品質和「格價」，最重要是她會趁商鋪大減價的時候大手出擊，買入她心儀的產品。 我覺得太座的消費智慧應用在股票市場也是頗合適的。我挑選股票的時候都是很看重公司的基本面，必須...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-05-09 08年全球金融風暴以來，本港樓價（包括住宅、商鋪和寫字樓）一直在漲，超低息、內地買家擁入和有限的供應，令樓市出現泡沫。過去兩個星期，我親身感受到房地產市場的瘋狂。純粹從投資的角度看，我認為現在買物業投資不如買地產股，風險低...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-05-08 太座問：「為何你過去幾年持有的股票來來去去都是那些熟口熟面的10-20只, 股票投資組合的組成變化不大,只是個別的比重變化而已？為何不買一些比較新面孔的股票或是熱炒的股票？」 答曰：「記得美國著名選股專家彼得、林治...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-04-27 不經不覺，我寫這個網誌已經一年，總共寫了80篇股票經，對於業餘的作家來說，也算多產。從當初不太懂中文拼音輸入法，寫作的速度很慢，到現在頗為熟悉，總算有些得著。 在沒有名氣、沒有宣傳的情況下，我的網誌過去一年平均每天瀏...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-04-26 港交所（388.HK）的股價最近疲弱，主要有以下兩個原因： 港股近期缺乏方向，交投淡靜，每天成交跌到大概只有400-500億港元，低於去年平均的700億港元，分析員因而調低公司今年的盈利預測。短期內（未來幾個月），成交可...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-04-25 今個星期，我跟卓悅（653.HK）的管理層會面溝通，了解化妝品零售行業的概況和公司未來的發展策略，得出的投資信息是------公司的基本面不俗,唯今年的銷售增長和盈利增長將會放緩(2011年的大基數影響)，租金持續上升對本...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-04-21 今個星期，我跟利邦（891.HK）的管理層會面溝通，得出最重要的投資信息是------公司今年第一季度的同店銷售增長放緩，只有低雙位數的增長。

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-04-20 今個星期，我跟六福珠寶（590.HK）的管理層會面溝通，得出最重要的投資信息是------今年以來公司的同店銷售增長有放緩的跡像，香港和中國地區的同比增長大概只有10%-15%，遠遠低於去年的30-40%增長。 六福...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-04-17 受到廉政公署調查郭氏兄弟的影響，新鴻基地產（16.HK）的股價最近大幅下跌，奉行價值投資的我，今天開始趁低吸納她的股票，作中長線投資。 眾所周知，香港的私人住宅市場，幾乎由四大地產商壟斷，包括新地、長實、恒基和信和。...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-04-12 上個月, 我參加了金山軟件(3888.HK)的業績發佈會，首次跟新上任的CEO張宏江和CFO王舜德見面交流，令我更加了解公司未來的發展，因而對她的前景更有信心，我會長線持有金山的股票投資。

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-04-03 上個月，我參加了長城汽車（2333.HK）的業績發佈會，聽聽管理層對公司未來發展的方向和策略。 我認為公司的基本因素依然十分紮實，既保持國內SUV市場的龍頭地位，在轎車市場更高速增長。過去五年，公司的銷售增長都大幅超...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-04-03 上個星期，我參加了比亞迪（1211.HK）的業績發佈會，管理層跟投資者會面，我得到最重要的投資信息是------公司最壞的時間已經過去，汽車業務已經回復增長，唯太陽能業務出現虧損（去年虧損5.6億元人民幣，今年第一季度虧損...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-04-02 沒有了去年日本地震和泰國水災的影響，加上新車款的下線，我認為廣汽（2238.HK）今年的銷售勢將大幅增加，高於行業的增長。管理層的目標是同比增長20%，達到近90萬輛。廣汽去年的股價跑輸同業，我認為她的股價今年很有機會跑贏...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-03-31 本周，我參加了金蝶（268.HK）的業績發佈會，管理層跟投資者會面溝通，雖然公司2011年的業績慘不忍睹，核心盈利下跌80%，但是我得到最重要的投資信息是------公司2012年的經營利潤率將會大幅改善，公司今年的收人增...

網誌分類：股票經 網誌日期：2012-03-22 昨天，我參加了瑞安房地産（272.HK）的業績發佈會，會上我問了管理層關於公司去年向大股東羅先生購入上海瑞安廣場和上海朗廷酒店的原因和好處，得到的答案，我并不太滿意，我還是認為這項交易對小股東不太公平。在我的心中，瑞房的真...