趁低吸納新鴻基地產

網誌分類：股票經
網誌日期：2012-04-17

受到廉政公署調查郭氏兄弟的影響，新鴻基地產（16.HK）的股價最近大幅下跌，奉行價值投資的我，今天開始趁低吸納她的股票，作中長線投資。

眾所周知，香港的私人住宅市場，幾乎由四大地產商壟斷，包括新地、長實、恒基和信和。由於房地產開發需要龐大的資本開支，中小型地產商在大型的項目，根本不可能跟四大地產商競爭。

我認為新地擁有經濟專利，她的產品長期受到客戶的愛戴和支持，而她售樓的價錢則往往高於周邊的同類物業，主要是基於她出色的品牌背后代表高品質，客戶買得安心。我認為這個信心是經過很長時間才可以建立的，并不會因為廉署的調查而粉碎。

估值方面，現價只是每股凈資產值(123港元)的0.76倍，遠遠低於過去20年的平均值（1.28倍），僅次於1998年亞洲金融風暴時的0.45倍、2003年沙士的0.63倍和2008年全球金融風暴時的0.59倍。市盈率只有10倍，股息率達3.6%，提供了充足的安全網。