股壇老兵鍾記 長勝之道

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2025-04-13   上星期二（ 2025 年 4 月 8 日），我應一位中大 MBA 舊同學邀請，出席一個慈善團體（香港城北扶輪社）的午餐會，為其會員作專題演講。我定了「資產配置 逆向思維」這個題目。適逢前一天港股因為美國開啟全球貿易...

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2025-03-23   在上周五「 2024 年上半年每月投資理財班 ------ 股票價值投資法」第三個課堂，為了講解如何判斷市場的周期，我介紹了德國「股神」安德烈•科斯托蘭尼（ Andre Kostolany ）的「科斯托蘭尼雞蛋」理...

網誌分類： 股 票 經 網誌日期： 2025-03-15   友邦保險（ 1299 ）昨天（ 2025 年 3 月 14 日）公布 2024 年度業積，大致符合預期。但 由於新一輪回購計劃只有 16 億美元，少於市場預期，令股價下跌 2.5% ，收市報 61.25 港元。

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2025-03-09   今年初， DeepSeek 低成本的人工智能大模型橫空出世，誘發港股中的科技股出現價值重估，推升恆生指數今年以來上漲了超過兩成。

網誌分類： 股 票 經 網誌日期： 2025-03-01   銀河娛樂（ 027 ）周四（ 2025 年 2 月 27 日）公布 2024 年全年業績，經調整 EBITDA 為 122 億港元，按年上升 22% ，符合市場預期。公司宣佈派發末期股息每股 0.5 港元，連同...

  網誌分類： 股票經 網誌日期： 2025-02-23   今天趁天氣好，跟太座到郊外走走。途中遇到兩位長者男士結伴行山，正在高談闊論，提及港股近期的表現。太座比較性急，快步超越他們，走在前方。我卻被他們的話題吸引住了，刻意放慢腳步，不經意地聆聽他們討論的內容，懶理已被...

  網誌分類： 股票經 網誌日期： 2025-01-31   投資者不難察覺，市場上有一些投資專家，長期看淡中港的股票市場，他們認為中港股市問題多多，風險高，回報低，不宜投資。無論恆生指數是 25,000 點，還是 15,000 點，他們都覺得不值得買入。

網誌分類： 股票經 網誌日期： 202 4 -1 0 - 27   港股最差的時間已經過去，恆生指數重上 20000 點，投資者重拾信心。 2025 年該如何部署？  

網誌分類： 股 票 經 網誌日期： 2024-09-29   近日美國減息半厘，加上內地中央政府出其不意推出救市「組合拳」（包括降準 0.5% 、調低政策利率 0.2% 、調降存量房貸利率、增強六大銀行核心一級資本、創設新工具支持金融機構買股票等），令長期低迷的中港股市股...

網誌分類： 股 票 經 網誌日期： 2024-08-22   友邦保險（ 1299 ）今天（ 2024 年 8 月 22 日）開市前公佈截止 6 月底止 2024 年中期業績，按固定匯率計算，新業務價值上升 25% 至 24.55 億美元，創歷史新高。向股東返還資本後（包...

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2024-08-11   8 月 2 日傍晚，我到活道教育中心進行「看年報推算公司價值」第八班的第一個課堂。看見現場若干對港股還未心死及對價值投資還有興趣的學員，我感到十分欣喜。

  誌分類：股票經   網誌日期： 2024-08-09   小薯兄的新書 《估值解密》 今年四月份出版了電子版，有興趣的讀者，可於文宇宙（ Bookniverse ）購買。

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2024-07-06 我 在 活道教育中心將會於 2024 年 8 月至 9 月 舉辦「看年報推算公司價值 」投資課程（第八班）」，詳情如下：

  網誌分類： 股票經   網誌日期： 2024-06-22   基於最新的「股利折現模型」 （ DDM ） 假設，我更新了恆生銀行的內在價值，得出每股 125.7 港元，較 2021 年 5 月初的估值 155.5 港元下調了 19% 。

網誌分類： 股 票 經 網誌日期： 2024-04-21   由於銀河娛樂（ 027 ）疫情後盈利復甦的能力遜於市場預期，導致股價近期大幅回落，最低跌至上周五（ 2024 年 4 月 19 日）的收市價 33.65 港元。今年以來，銀河娛樂的股價下跌了 23% ，現時的估...

網誌分類： 股 票 經 網誌日期： 202 4 -0 3 -0 3   我利用友邦保險（ 1299 ） 2023 年中期業績和第三季新業務摘要所提供的財務數據，更新其估值，得出每股評估價值（ AV ）為 80.6 港元。現價 62.55 港元（ 2024 年 3 月 1 ...

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2024-01-07   2024 年 1 月 5 日傍晚，我懷著期盼的心情乘坐港鐵到油麻地活道教育中心，進行 「 2024 年上半年每月投資理財班 ------ 股票價值投資法 」第一個課堂。因為疫情的關係，我接近一年都沒有跟學員見面了。

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2023-10-0 9   上月初，看過「星級分析員」陸東在某財經雜誌的獨家專訪，他並不看好港股的前景，認為當前經濟出現結構性問題，料港股只會有反彈無復甦，並坦言留學回港差不多四十年，未試過像現在這麽悲觀！不少股票跌至只有 0.3 倍市賬率...

  網誌分類： 股票經 網誌日期： 2023-09-0 2   有一天，在大氣電波偶然聽到有一位資深股評人說：「香港股市有如賭場」。對於這句說話，我實在不敢苟同。也許對於不少熱衷短線炒賣的散戶來說，股市真的有點像賭場，因為短期的股市不是升，就是跌，上升或下跌的機會均半。他...

  網誌分類： 股票經 網誌日期： 2023-7-29   鄰居黃太有一隻十分可愛的比熊犬，名叫「肥肥」，她每天都會遛狗，帶著「肥肥」在屋苑附近的路邊散步。今早又看見黃太如常拖著「肥肥」散步，令我不期然想起德國「股神」科斯托蘭尼（ Kostolany ）提出的「主人與狗」...

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2023-7-17   昨天真是美妙的一天！我獲取了人生第一座乒乓球比賽的獎杯。這座細小平凡的獎杯令我樂透了大半天，快樂原來可以這麽簡單！

  網誌分類： 股票經 網誌日期： 2023-06-22   早前一位退休的好朋友 P 小姐問我：「已經預留了一筆錢，打算六個月後為家居裝修 。 筆錢暫時沒有用途 ， 見港股低迷，心思思想入市，趁低買入盈富基金（ 2800 ）或港交所（ 388 ），期望股市反彈，短線賺取...

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2023-05- 26   由於新鴻基地產 （ 0016 ）盈利基礎穩固，財務狀況良好，派息穩定， 我嘗試再用「股利折現模型」（ D ividend Discount Model ，簡稱 DDM ）評估它的內在價值。

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2023-0 5 - 01   港股今年以來缺乏方向， 恒生指數 上周五（ 2023 年 4 月 28 日）收市 19894 點， 跟 2022 年底 19781 點比較，幾乎原地踏步。 從以下一些量度股票市場熱度的指標來看， 投資氣氛可謂...

網誌分類： 股票經   網誌日期： 2023-04-17   每年 4 月份左右，香港公共圖書館都會公布上個年度的書籍借閱排行榜，今年也不例外。

網誌分類： 股 票 經 網誌日期： 2023-04-0 1   友邦保險（ 1299 ）於 3 月 10 日公布截至 2022 年 12 月底止全年業績，大致符合市場預期。

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2023-03-0 8   最近看過「股神」巴菲特 2022 年寫給巴郡（ Berkshire Hathaway ）股東的信，其中論述他管理巴郡的 58 年投資生涯中，大部分的資本配置決定都只是一般，有些甚至是災難性的（例如 USAir 及...

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2023-02-12   星期五傍晚新聞時段，太座慣性地打開電視，突然看到「領展供股集資 188 億港元（ 5 股供 1 股，每股供股價 44.2 港元，較停牌前收市價 62.8 港元折讓 29.6% ）」的消息，嚇了她一跳。太座整晚嘰哩咕...

網誌分類： 股票經   網誌日期： 2023-02-02   網友應該還記得我經常提起太座那位對價值投資「一聽就明白，一明白就接受，並立刻執行」的親戚吧！

網誌分類： 股票經 網誌日期： 202 3 - 01 - 29   最後一集《鍾記 威廉人（四）被鍾記問返轉頭》 已經在止凡兄的 YouTube Channel 播放，如果大家想知道究竟我問了止凡兄甚麽問題，記得觀看！

網誌分類： 股票經 網誌日期： 202 3 - 01 - 2 7   第三集《鍾記 威廉人（三） 跌市反省 未來策略》 已經在止凡兄的 YouTube Channel 播 放 ， 謝謝觀看 ！

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2023-01-25   農曆新年期間，忽發奇想，想知道一下自從 2011 年 4 月開始寫《股壇老兵鍾記 長勝之道》網誌以來，究竟哪些網誌文章最能引起網友的興趣 。 大家有興趣了解嗎 ？

網誌分類： 股票經 網誌日期： 202 3 - 01 - 23   第二集《鍾記 威廉人（二）騰訊估值 恆指合理值》已經在止凡兄的 YouTube Channel 播 放 ， 謝謝觀看 ！

網誌分類： 股票經 網誌日期： 202 3 - 01 - 19   感謝止凡兄的邀請和安排，於 2023 年 1 月 17 日晚上與威廉人和我來個三人行 Zoom ，讓我有機會解釋一下自己一些操作背後的思路和數學邏輯。

網誌分類： 股票經 網誌日期： 202 3 -0 1 - 14   港股今年有一個很好的開局，首兩個星期，恆生指數已經上升了 10% 。若果從 2022 年 10 月 31 日的熊市低位 14597 點計算，截至昨天（ 2023 年 1 月 13 日）的收市價 21736...

網誌分類： 股 票 經 網誌日期： 2023-01-03   由於中國放寬防疫限制，加上新賭牌塵埃落定，刺激資金追捧澳門博彩股。其中銀河娛樂（ 027 ）的股價從 2021 年 10 月底的低位 33.55 港元，不經不覺已大幅攀升 63% 至今天的最高價 54.7 港元...

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2022-12-31   記得在十月初的時候 ， 曾跟一位學員對話，當中有一些啟發，想跟網友分享。

  網誌分類： 股票經   網誌日期： 2022-12-2 7   有一日，偶然瞥見電視台播放某個歌唱比賽節目，記者訪問其中一位評判，在選歌方面有哪些建議可以給予參賽者，評判回答：「千萬不要向高難度挑戰，因為難度是不計分數的，不要選一些超越自己能力的歌曲，避免駕馭不來犯...

網誌分類： 股票經   網誌日期： 2022- 12 -1 8   不論是大升市或大跌市，價值投資也許都會被人批評。在股市熾熱、牛氣沖天的時候，假如價值投資者拒絕高追，甚至高位減持，便會被人取笑過於保守，錯過賺大錢的機會。相反，在大跌市的時候，價值投資者分段趁低吸納，卻...

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2022-11-26   一般來說 ， 息口上升令資本化率趨升，對資產價格及地產股的重估資產淨值（ RNAV ）構成壓力。究竟它的影響有多大 ？

網誌分類： 股票經   網誌日期： 2022-09- 20   讀到蔡東豪先生（筆名原復生）《原氏物語》的 < 基本信念 > ，令我想起原來自己在過去三十多年的股票生涯中，也建立了一套投資的基本信念。在波譎雲詭的股票市場，具備堅實的投資信念顯得非常重要，否則...

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2022-09-15   新鴻基地產（ 016 ）股價今年以來持平（未計 FY2022 年中期股息 1.25 港元在內），跑贏恆生指數同期 19% 的跌幅。

網誌分類： 股票經   網誌日期： 2022-09-12   上星期，收到亮光文化出版社 2022 年上半年的版稅，「收入」跟我預期一樣的「低」呢！我想銷售欠佳除了受到疫情的影響外，主要原因是市場大眾對投資書籍的興趣大減，這可算是一個另類股票市場探熱針。

  網誌分類： 股 票 經 網誌日期： 20 22 -08- 25   友邦保險（ 1299 ）今天（ 2022 年 8 月 25 日）開市前公布截至 2022 年 6 月底止中期業績，大致符合預期。公司宣佈派發中期股息每股 0.4028 港元，同比上升 6% 。管理層透...

網誌分類： 股票經   網誌日期： 2022-07-27   上周六在書展遇到一位專注價值投資的 blogger ，他慨歎港股「難玩」，最近放棄港股，轉戰美股。也許是因為在香港上市的中概股經常受到內地政策及監管的影響和打擊，恆生指數過去一段時間表現強差人意，的確令人失望...

網誌分類： 股票經    網誌日期： 202 2 -0 7 - 25   上周六專程到書展逛一逛，支持幾位 bloggers 出新書，包括 Duncan 《科技戰國》、止凡《新世紀投資要點》、小薯《價值解密》等，並與一眾 bloggers 相約聚會聊天，不亦樂乎。

網誌分類： 股票經 網誌日期： 202 2 -0 7 - 11 我 與 活道教育中心將會於 202 2 年 8 月至 9 月 舉辦「看年報推算公司價值 」投資課程（第七班）」直播班，詳情如下：

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2022-07- 06   近日重讀行為金融學專家 James Montier 《 The Little Book of Behavioral Investing 》，一書，其中第十三章「專注力失調及過度活躍症投資法的危險」（ The Pe...

網誌分類： 股票經    網誌日期： 2022-06-2 2   大家還記得太座那位對價值投資「一聽就明白，一明白就接受，並立刻執行」的親戚嗎？  

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2022-0 6 - 10   在上一篇 Blog 文 < 長線持有優質股的考驗 > ，有位網友留言說「真的知易行難， 27 港元買入的盈富基金（ 2800 ），跌至 19 港元多，反彈到 21 港元左右沽出了，投資真難！」 ...

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2022-05- 30   成功的投資其中一個方法是「以合理價或便宜的價錢買入優質股，長線持有，與卓越的企業一起成長，享受複利效應」。

網誌分類： 股票經 網誌日期： 2022-05-17   3 月中的時候，股市低迷，摩根大通（ JP Morgan ）下調互聯網中概股的評級，認為互聯網中概股是「不可投資」（ Uninvestable ）的，建議投資者未來 6 至 12 個月避免投資內地科網股。