如何評估和建立最適合自己的資產配置？

網誌分類：股票經
網誌日期：2016-07-18

我之前在<投資簡義>的文章說過，資產配置（Asset Allocation）是影響投資回報的最重要因素，所以投資者必須特別注視。

資產分類

為了簡單起見，我自己會把資產主要分為四大類別----股票、投資物業（不計自住物業）、債券和現金，它們的風險回報特性如下：

（1）股票--由於股價經常大幅波動，偶然也會暴發股災，所以感覺短期風險較高，但長期的資本增值不錯，恒生指數從1996年7月份的10,900點上升到2016年7月份的21,600點，平均每年上升3.5%，加上每年股息約3至4%，即過去20年平均每年回報率（包括股息在內）大約6.5至7.5%；

（2）物業--雖然物業市場有周期性（Cyclical），比如1998年亞洲金融風暴至2003年SARS期間，本地樓價下跌了超過六成，但始終有「磚頭」在手，每個月也有租金收入，投資者感覺較實在，感覺風險相對股票低；

（3）債券--假如企業破產清盤，債券持有人會優先過股票持有人獲得分配資產，所以一般來說，投資級別（Investment Grade）債券的風險遠較股票低；

（4）現金--表面看似無風險，但因為幾乎沒有利息收入，實質風險是長期購買力會被通脹侵蝕而下跌。

總的來說，由於股票和物業價格的波動性比較大，所以被統稱為風險資產（Risky Assets）。

資產配置

投資者應如何分配資產？財務策劃師（Financial Planner）提供了一個簡單的配置風險資產的指引（Guidance），主要考慮年齡的因素，公式如下：

風險資產應佔個人總資產的比重（%）= 100 - 年齡

假如你是30歲，總資產一百萬，那麼，風險資產應佔總資產的70% （七十萬）
假如你是50歲，總資產一千萬，那麼，風險資產應佔總資產的50% （五百萬）
假如你是70歲，總資產二千萬，那麼，風險資產應佔總資產的30% （六百萬）

當然這只是個指引，除了年齡外，我認為還有其他重要的考慮因素，包括：資本、投資能力、控制情緒能力等。

資產配置的前提是要讓投資者感覺舒服，不要承受過多的壓力，晚上也可以睡得好（Better Safe Than Sorry）。