網誌分類:股票經
網誌日期:2021-01-16
友邦的評估價值(AV) = 內涵價值(EV)+ 新業務價值(NBV) x Multiple
= 39
+ 39.9
=
78.9 港元
=
1.32倍
NBV Multiple(倍) AV(港元)
10 65.6
11 68.3
12 70.9
13 73.6
14 76.2
15 (Base
Case) 78.9
16 81.6
17 84.2
18 86.9
19 89.5
20 92.2
21 94.9
22 97.5
23 100.2
24 102.8
25 105.5
26 108.2
27 110.8
28 113.5
29 116.1
30 118.8
鍾Sir, 想請問一下, 淨負債應否包含租賃負債?
回覆刪除Rain兄:為了保守起見,可以包含。
刪除感謝鍾記, 獲益良多。
刪除Rain兄:不客氣。
刪除恭喜发财
回覆刪除謝謝。
刪除TESLA ?
回覆刪除謝謝鍾記分享,
回覆刪除鍾記點睇廣汽最新估值同埋新石墨烯基電池黎既影響?
估值不妨參考綜合分析員對於廣汽2021年的每股盈利預測及公司過去的預測市盈率中位數。暫時較難評估新石墨烯基電池的影響。
刪除鍾sir,我按你以上的計算方法在網上找到你寫的數據,已明白如何計算1299的估值,但不明白如何計算出NBV Multiple的15倍,請問能否告之計算方法或怎樣估計? 謝謝!
回覆刪除15倍 NBV Multiple 是我的假設,參考了友邦的NBV增長率和公司過去的NBV Multiple。
刪除其實用2019 嘅數據黎計, 會唔會under value 左? 謝謝
回覆刪除2019年並未受疫情的影響。受疫情影響,2020年首三季的NBV同比大幅倒退35%,假如2021年NBV能夠回升至2019年的水平,已是相當不錯。
刪除請問當鍾兄用基本分析去選定買賣時,會否用技術分析去幫助微調買賣時機呢?
回覆刪除比較少用技術分析。
刪除請教鍾 SIR,EV 是用 2020 的數據。NBV 也可以用 2020 首三季的數字,再 project 至全年做估值嗎?
回覆刪除如果這樣,估值會更低。
七十後兄:受疫情影響,2020年的NBV數據不能算是正常化的情境,用2020年的數據分析很可能會得出低估的情況。
刪除明白了,多謝指教。
刪除近日大市發熱,很多股票都超買,每隻炒上天的股票都有呢樣那樣的美好故事,很容易迷失方向。
刪除感謝鍾 SIR,無私分享。
七十後兄:不客氣。
刪除想問一下如何找尋nbv ?
回覆刪除因為窮兄:公司公佈的業績或年報都會有NBV數據。
刪除有感大市有點興奮,想減持一點友邦和想參考一下鍾Sir之前估值再決定,原來鐘Sir已經更新了,實在有運,謝謝分別.
回覆刪除Youshi:不客氣。不妨參考,然後自己做功課。
刪除鐘 sir,你好,想請教一下,計算淨負債時,應否加上合同負債 ?
回覆刪除Ken Leung
Ken兄:保險公司一般不會計算淨負債,較適合看 Group Local Capital Summation Method (LCSM) cover ratio (350% as at June 30, 2020)
刪除請問怎麼看現在買入匯控(hk00005)?謝謝
回覆刪除匿名兄:為何你想買入匯豐?
刪除新手一名,覺得估價偏低?
刪除匿名兄:除了估值外,不妨想想匯豐的盈利前景如何。
刪除謝謝指點
刪除新手請教:想請教鐘記如何通過NBV計算出假設的NBV multiple, 小弟想以相同方式評估其他內險股。
回覆刪除初學者兄:主要參考過往的NBV增長率、未來的NBV增長率、公司整體的基本面等。
刪除鐘 sir,你好,想請教一下, 友邦保險現在$84.5, 用番2021年中期業績內涵價值US$701億, 33億2021年 estimated新業務價值(2021年首三季新業務價值係$25.49億, 估計第四季大約7億, 全年33億)同15倍NBV multiple去計, 大約係$76.5, 所以現價嘅估值唔算太平, 但如果假設2022年新業務價值同內涵值都有提升的話, 現價估值算是fair value, 你同意嗎?
回覆刪除Wayne:同意。假設2022年NBV增長15%,則合理價大約是82港元。
刪除Thanks
刪除唔好意思 Wayne 師兄, 我睇番2021年上半年年報只係揾到佢上半年既新業務價值18.14億美元, 請教可以係邊度睇到 2021年首三季新業務價值係$25.49億?
刪除請問又點估到 第四季大約7億?
刪除Donald: $25.49 was reported in 3rd quarter result on 12nd Nov 2021, the 4th quarter is just an estimate which is about the same as 3rd quarter. Hope that helps
刪除謝謝Wayne的回應。
刪除你好鍾記,最近都有計算1299的價值。遇到以下問題想請教:
刪除1. 好似1299咁既優質股,其實係咪可以考慮買入?因為寧願以合理價買優質股。
2. 會唔會用2019年的NBV去計算,因為始終呢年都係受百年一遇的疫情影響,一時之間的影響,反影唔到1299的NBV正常價值。
謝謝
Derek
Derek兄:1. 投資還是自己計算過之後決定吧。一般而言,沒有安全邊際買入,風險會高一些。2. 估值的假設還是保守一些較好。
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