網誌分類：股票經
網誌日期：2016-05-29
過去兩天，把止凡兄的新書《財富未來》重讀一遍（寫推薦序的時候已閱讀了一次），這部著作是繼上一本作品《財商有價》的延續篇，主打股票投資心法及態度。止凡兄以一貫輕鬆小品的手法，道出投資股票應有的正確心態，透過講故事形式，令讀者更容易明白當中藴含的道理。
重讀後，我得到很多新的啟發和收穫。就如第四章「低買高賣誰不懂」中的文章<注意自己的能力圈>，我最有共鳴。
2016年5月24日 星期二
德昌業績遜預期 (五)
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-5-24
德昌電機(179)本月公布了截至2016年3月底止財政年度業績，純利1.73億美元，同比下跌18%，差過市場預期。展望2017財政年度，分析員一般預測公司盈利將會溫和增長。估值方面，現價18.8港元，預測市盈率約11倍，股息率2.6%，尚算合理，我會持有。
網誌日期：2016-5-24
德昌電機(179)本月公布了截至2016年3月底止財政年度業績，純利1.73億美元，同比下跌18%，差過市場預期。展望2017財政年度，分析員一般預測公司盈利將會溫和增長。估值方面，現價18.8港元，預測市盈率約11倍，股息率2.6%，尚算合理，我會持有。
2016年5月17日 星期二
2016年5月14日 星期六
iMoney智富雜誌介紹新書談「三不買」（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-05-14
早前我接受iMoney智富雜誌訪問，談價值投資。當日我順道請記者Matthew如有機會的話，可幫忙介紹一下新書《實踐價值投資的真諦》的內容，推廣我的著作。
結果Matthew選取了書中的部分內容，寫成了「未學贏 先避輸『三不買』 避妖股」，刊登於今期（第447期）Focus精明理財，有興趣的網友不妨留意。
網誌日期：2016-05-14
早前我接受iMoney智富雜誌訪問，談價值投資。當日我順道請記者Matthew如有機會的話，可幫忙介紹一下新書《實踐價值投資的真諦》的內容，推廣我的著作。
結果Matthew選取了書中的部分內容，寫成了「未學贏 先避輸『三不買』 避妖股」，刊登於今期（第447期）Focus精明理財，有興趣的網友不妨留意。
2016年5月11日 星期三
比亞迪盈利前景樂觀（二十）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-05-11
比亞迪（1211）上月底公布2016年第一季度業績，純利8.5億元人民幣，同比大幅增長6倍，並發出盈喜，預期2016年上半年的純利高達22.5至24.5億元人民幣（主要原因是新能源汽車和手機金屬部件業務快速增長，以及太陽能業務第二季度轉虧為盈），暗示今年第二季度純利增加到14至16億元人民幣！
由於業績超預期，分析員調高比亞迪的盈利預測。
網誌日期：2016-05-11
比亞迪（1211）上月底公布2016年第一季度業績，純利8.5億元人民幣，同比大幅增長6倍，並發出盈喜，預期2016年上半年的純利高達22.5至24.5億元人民幣（主要原因是新能源汽車和手機金屬部件業務快速增長，以及太陽能業務第二季度轉虧為盈），暗示今年第二季度純利增加到14至16億元人民幣！
由於業績超預期，分析員調高比亞迪的盈利預測。
2016年5月8日 星期日
「股神」的智慧（三）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-05-08
最近重讀「股神」畢菲特2015年寫給巴郡(Berkshire Hathaway)股東的信，獲益良多，現把當中藴含的一些投資智慧跟大家分享。
- 「全球持續低息環境勢將令保險公司未來幾年的投資收益（Earnings on Float）慢慢下降。」我認為對於內險股而言，比如中國人壽（2628）和平安保險（2318），國內持續減息會令它們的投資收益率有下降的壓力。另外，對於銀行股來說，比如匯豐（5），超低息的環境對其淨息差也是不利的。
網誌日期：2016-05-08
最近重讀「股神」畢菲特2015年寫給巴郡(Berkshire Hathaway)股東的信，獲益良多，現把當中藴含的一些投資智慧跟大家分享。
- 「全球持續低息環境勢將令保險公司未來幾年的投資收益（Earnings on Float）慢慢下降。」我認為對於內險股而言，比如中國人壽（2628）和平安保險（2318），國內持續減息會令它們的投資收益率有下降的壓力。另外，對於銀行股來說，比如匯豐（5），超低息的環境對其淨息差也是不利的。
2016年5月4日 星期三
用分類加總估值法（SOTP）評估金山軟件的內在價值（十六）
網誌分類：股票經
網誌日期：2016-05-04
我之前在「不懂估值好輸蝕」的文章中提到，如果要對綜合性企業（Conglomerate）進行估值，投資者可以運用分類加總估值法（Sum of the Parts Valuation）（SOTP）-----即是將公司所經營的不同業務，分別選擇合適的估價工具去估值，再根據持股比例加權彙總，得出該多元化控股公司的總價值，然後再扣除一個控股公司折讓（Holding Company Discount）（一般是10%），便可以得出其真正的內在價值（Intrinsic Value）。
以下我嘗試用這個估值法來評估金山軟件（3888）的內在價值：
網誌日期：2016-05-04
我之前在「不懂估值好輸蝕」的文章中提到，如果要對綜合性企業（Conglomerate）進行估值，投資者可以運用分類加總估值法（Sum of the Parts Valuation）（SOTP）-----即是將公司所經營的不同業務，分別選擇合適的估價工具去估值，再根據持股比例加權彙總，得出該多元化控股公司的總價值，然後再扣除一個控股公司折讓（Holding Company Discount）（一般是10%），便可以得出其真正的內在價值（Intrinsic Value）。
以下我嘗試用這個估值法來評估金山軟件（3888）的內在價值：