tag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post8497494535714779756..comments2024-03-10T11:10:02.660+08:00Comments on 股壇老兵鍾記 長勝之道: 「厭惡損失」的毛病股壇老兵鍾記http://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comBlogger10125tag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-18244160573098637292017-07-17T17:33:31.841+08:002017-07-17T17:33:31.841+08:00謝謝Ch Liu兄的分享。
很多投資者就是太過著重短期的得失,而忽略了優質股長期的理想回報。謝謝Ch Liu兄的分享。<br />很多投資者就是太過著重短期的得失,而忽略了優質股長期的理想回報。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-77801120834084912092017-07-17T07:45:00.931+08:002017-07-17T07:45:00.931+08:00翻查去年寄給台灣親戚的舊信也談到“厭惡損失”,如下:
怎麼賺?當加權指數從2007年10月的高峰期...翻查去年寄給台灣親戚的舊信也談到“厭惡損失”,如下:<br /><br />怎麼賺?當加權指數從2007年10月的高峰期的9810點下跌到了2008年11月20日的4080點,跌幅是58.2%!大家都非常害怕,但是價值投資者就會去pricing,4080點,它的PE是8.62倍,台灣加權指數的10年平均值是7860.5點,平均PE是23.4倍,就10年平均值7860.5點下跌至4080點,這可是48%的跌幅,假如你把市場10年中值作為中值的話,那麼,你買進的話就享有48%的安全邊際!你會失敗的蓋然性應該是非常的低,對吧!PE由中值的23.4倍下跌到了8.62倍,那可是慘烈異常,63%!假如你更精密,不難計算出2008年11月20日那一天加權指數4080點的PB是1.04,Dividend Yield是11.2%。大家都害怕得不得了,沒有人敢買!為什麼不敢買?William Bernstein在他那一本The Intelligent Asset Allocator第7章最後那一節裡稱之為:Risk Aversion Myopia,中文叫做“目光短淺的風險厭惡心理”,一般人的投資風險時間尺度只有一年,這真是目光短淺!所以不會買進殖利率(香港叫股息率)高達11.2%並且價格低廉的股票與基金(因為跌得太慘烈了,面對只是30%的資產流失已經非常痛苦,那種痛苦程度無法形容,更何況是63%!)。同一章的前面更說明了這麼便宜為什麼不會買進,因為在大跌市的時候,即使是超好的公司與基金也跌得像狗一樣,一般人根本無法說服自己去買進它們。也就是說,大家都不要了,我為什麼要要?好!你是價值投資者,你堅信價值回歸,中值回歸,所以你敢大筆買進(當然不要亂買,限制在大公司、超好公司與指數基金),於是,你便快快樂樂地持有到2011年1月28日,賺那124%的利潤。假如你不是全部賣出,也可以減持一部分獲利了結。常常聽人說“逢低買進”,問題就在什麼是低?怎樣才算低?從價值投資的角度去看,台灣的長期平均PE的倍數是偏高的,26倍左右(5年平均PE則為17.8倍)。但是,台灣加權指數的長期的Dividend Yield(殖利率)則甚固定,大概在4.4%左右。那麼,11.2%之於4.4%,不就是減價大平賣嗎?ch liuhttps://www.blogger.com/profile/01201021181210079869noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-87817518516465663552017-07-14T22:15:14.902+08:002017-07-14T22:15:14.902+08:00斗滿兄的投資理念越來越清晰,哈哈!斗滿兄的投資理念越來越清晰,哈哈!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-77248374154685651862017-07-14T22:12:59.902+08:002017-07-14T22:12:59.902+08:00謝謝分享。謝謝分享。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-49375274897552928252017-07-14T22:12:02.861+08:002017-07-14T22:12:02.861+08:00Ben兄:假如你對自己的估值計算有信心,買入時已經預留充足的安全邊際,那麼買入後股價再下跌,我認為不...Ben兄:假如你對自己的估值計算有信心,買入時已經預留充足的安全邊際,那麼買入後股價再下跌,我認為不需要止蝕,應該持有,甚至考慮增持!當然,增持前需要檢視一下公司的內在價值是否有變。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-27208776168963126182017-07-14T22:04:52.499+08:002017-07-14T22:04:52.499+08:00謝謝YY的提醒。謝謝YY的提醒。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-79532863674888193012017-07-14T08:58:46.138+08:002017-07-14T08:58:46.138+08:00斗滿身边也有"傾向賣出賺錢的股票,卻繼續持有蝕錢的股票"這類人, 斗滿自己也試過...斗滿身边也有"傾向賣出賺錢的股票,卻繼續持有蝕錢的股票"這類人, 斗滿自己也試過這樣, 渴望蝕錢股終有一天能回到買入價, 最近斗滿忍痛把蝕錢股賣掉, 好好重新整理一下資產, 重新上路!斗滿https://www.blogger.com/profile/17099496715778589730noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-2020702110369783852017-07-13T20:21:08.663+08:002017-07-13T20:21:08.663+08:00死因1:買時不知股票內在估值
死因2:沒有設定某隻/某板塊的最高比重
死因3:沒耐性+沒閒$
缺-...死因1:買時不知股票內在估值<br />死因2:沒有設定某隻/某板塊的最高比重<br />死因3:沒耐性+沒閒$<br /><br />缺-不可<br /><br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-69477406994324734612017-07-13T19:33:46.519+08:002017-07-13T19:33:46.519+08:00您好鍾Sir!
我記得曹仁超和巴菲特都建議投資者當股價大幅下跌時要止損,以免泥足深陷。
但是如果我是...您好鍾Sir!<br />我記得曹仁超和巴菲特都建議投資者當股價大幅下跌時要止損,以免泥足深陷。<br />但是如果我是在估值已經相對比較低時買入(例如PB 低於1 的中海油883),之後價格再下跌的情況下,應該止損還是等待? <br />想請教下鍾sir 的睇法。 Thanks!<br /><br />(最近才follow 鍾sir 的文章,覺得很實用性,將書本理論應用到實戰上,加油!)Bennoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-88374795947425287752017-07-13T19:11:29.877+08:002017-07-13T19:11:29.877+08:00即使是價值派也要謹慎,否則遇上價值陷阱股,容易以為越跌越平,泥足深陷
YY即使是價值派也要謹慎,否則遇上價值陷阱股,容易以為越跌越平,泥足深陷<br /><br />YYAnonymousnoreply@blogger.com