tag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post7809224482148432979..comments2024-03-10T11:10:02.660+08:00Comments on 股壇老兵鍾記 長勝之道: 價值投資還有效嗎?股壇老兵鍾記http://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comBlogger32125tag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-46468996087045217902018-12-29T20:12:48.676+08:002018-12-29T20:12:48.676+08:00希望網友讀完Ch Liu兄這篇回帖後,對價值投資的信念更堅定不移。希望網友讀完Ch Liu兄這篇回帖後,對價值投資的信念更堅定不移。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-68619342453385318092018-12-27T22:54:19.755+08:002018-12-27T22:54:19.755+08:00“Indeed, once the meaning of the question is clear...“Indeed, once the meaning of the question is clearly understood, the answer to it, in its main outlines, appears to be so obvious.” p.188, Chapter 6, The Ideal, Pricipia Ethica, 1903, G.E.Moore.<br />G.E.Moore是經濟學家凱恩斯的老師,也是他一生最敬佩的人,並且認為他的The General Theory of Employment Interest and Money是充分地實現他老師Moore《倫理學原理》所建立起的知識的手段與工具,這與一般把這一本書當成經濟學書籍大異其趣!凱恩斯年輕時曾寫過一篇《我的早年信仰》對Moore這本書的第6章推崇備至,認為比希臘哲學家柏拉圖的《理想國》(Res Publica)要出色得多!這一章談得非常多的是Intrinsic Value,深深地影響到凱恩斯對企業的Intrinsic Value的了解,這是我最重視的部分。<br /><br />誠然,在哲學或倫理學,很多時候我們根本對問題本身並沒有建立起清晰的了解,便急著其回答問題,結果當然容易離問題的真實意旨漸行漸遠!這在金融學上亦然,如:<br />“價值投資還有效嗎?”<br />只要我們清晰地界定“價值投資”確切意旨後,我們就很容易知道它是否管用了。建議blog友把鍾兄的blog文,他的三本著作,以及Graham的The Intelligent Investor好好地切實研讀,那你就很容易對這個問題有了清晰的理解,而答案大體上也就瞭如指掌了!<br />ch liuhttps://www.blogger.com/profile/01201021181210079869noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-39935114752952000962018-12-26T16:54:30.744+08:002018-12-26T16:54:30.744+08:00匿名兄:同意。因為有時候,「市場先生」的情緒變化不定,股價需要時間才會向內在價值靠近。匿名兄:同意。因為有時候,「市場先生」的情緒變化不定,股價需要時間才會向內在價值靠近。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-56321822664022809092018-12-26T16:51:29.312+08:002018-12-26T16:51:29.312+08:00匿名兄:投資還是應該自己計過數後而決定呢!匿名兄:投資還是應該自己計過數後而決定呢!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-54330521483555065602018-12-26T12:49:00.003+08:002018-12-26T12:49:00.003+08:00鍾sir,其實價值投資有時都會一段時間承受賬面虧損的壓力,你認同嗎?
謝謝!鍾sir,其實價值投資有時都會一段時間承受賬面虧損的壓力,你認同嗎?<br /><br />謝謝!Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-52560202783829990342018-12-25T18:14:48.853+08:002018-12-25T18:14:48.853+08:00鍾sir,即使股市跌很多,但金蝶依然高估,等了很耐都未能買入呢!請問你會點做?
謝謝!鍾sir,即使股市跌很多,但金蝶依然高估,等了很耐都未能買入呢!請問你會點做?<br /><br />謝謝!Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-16503681931255531052018-12-25T12:38:38.835+08:002018-12-25T12:38:38.835+08:00謝謝Ch Liu兄的祝福。我也祝各位網友聖誕快樂!謝謝Ch Liu兄的祝福。我也祝各位網友聖誕快樂!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-1634644700152469262018-12-25T12:37:26.075+08:002018-12-25T12:37:26.075+08:00奇正兄:可以分享一下你的心儀股票嗎?奇正兄:可以分享一下你的心儀股票嗎?股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-7513594000590249962018-12-24T18:46:14.894+08:002018-12-24T18:46:14.894+08:00恭祝鍾兄闔府聖誕快樂!恭祝鍾兄闔府聖誕快樂!ch liuhttps://www.blogger.com/profile/01201021181210079869noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-36452620414664780512018-12-24T12:48:47.365+08:002018-12-24T12:48:47.365+08:00匿名兄:平常心吧,投資須要控制情緒呢!匿名兄:平常心吧,投資須要控制情緒呢!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-11296228437090039102018-12-24T12:42:53.131+08:002018-12-24T12:42:53.131+08:00Ch Liu兄的提醒很好。投資者千萬不要支付過高價格買入股票,否則有可能出現永久性的虧損。Ch Liu兄的提醒很好。投資者千萬不要支付過高價格買入股票,否則有可能出現永久性的虧損。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-23784450697139710482018-12-24T12:38:42.001+08:002018-12-24T12:38:42.001+08:00小薯兄說得好:「價投看重價值」。長遠來說,優質股的股價最終都會靠近公司的價值呢!小薯兄說得好:「價投看重價值」。長遠來說,優質股的股價最終都會靠近公司的價值呢!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-61869266011477160052018-12-24T12:31:04.301+08:002018-12-24T12:31:04.301+08:00黃兄的難題相信也是不少投資新手經常會遇到的難題,唯有不斷學習,加強對公司的認識和了解,才可以堅定自己...黃兄的難題相信也是不少投資新手經常會遇到的難題,唯有不斷學習,加強對公司的認識和了解,才可以堅定自己的信心。加油!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-89258099844531311882018-12-24T12:26:31.605+08:002018-12-24T12:26:31.605+08:00其實心儀股票一早在高位,沒有入購的機會其實心儀股票一早在高位,沒有入購的機會奇正https://www.blogger.com/profile/13919207090672472164noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-68477543875554072242018-12-24T12:25:30.815+08:002018-12-24T12:25:30.815+08:00A司兄的提醒很好。即使投資者可能對某股很有信心,但單一股票也不宜佔投資者整個股票投資組合的比重太高,...A司兄的提醒很好。即使投資者可能對某股很有信心,但單一股票也不宜佔投資者整個股票投資組合的比重太高,以防萬一選錯股。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-20923095685008309122018-12-24T01:20:30.808+08:002018-12-24T01:20:30.808+08:00友邦估值$73,第一注安全邊際為$58.4。但我擔心佢繼續升買唔到,近日我就曾分別Set 買入價$6...友邦估值$73,第一注安全邊際為$58.4。但我擔心佢繼續升買唔到,近日我就曾分別Set 買入價$62, $61.xx,跟住諗起安全邊際後又cancel 咗佢。我等得好心急呀,有足夠耐性同嚴守紀律真的頗難,內心好多掙扎。Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-81384438950284049442018-12-23T12:36:45.752+08:002018-12-23T12:36:45.752+08:00謝謝匿名兄的提醒。
早前寫的Blog文《學員給師弟妹的投資忠告》很值得投資初哥參考。
https:/...謝謝匿名兄的提醒。<br />早前寫的Blog文《學員給師弟妹的投資忠告》很值得投資初哥參考。<br />https://bennychungwai.blogspot.com/2018/08/blog-post_26.html股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-58312320650114772822018-12-23T12:33:36.982+08:002018-12-23T12:33:36.982+08:00雲地兄的選股實力,在熊市中表露無違。雲地兄的選股實力,在熊市中表露無違。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-14900408332666901622018-12-23T12:31:07.488+08:002018-12-23T12:31:07.488+08:00謝謝helpstar的提醒。投資者千萬不要高估自己的能力,以為學習價值投資是一件很容易的事情。謝謝helpstar的提醒。投資者千萬不要高估自己的能力,以為學習價值投資是一件很容易的事情。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-34210992285605986342018-12-23T12:28:14.310+08:002018-12-23T12:28:14.310+08:00也許學員M是看止凡兄的Blog學習的。也許學員M是看止凡兄的Blog學習的。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-74562478910008158212018-12-23T12:25:07.341+08:002018-12-23T12:25:07.341+08:00Student兄很厲害呢!Student兄很厲害呢!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-27867901656764432572018-12-23T12:24:21.836+08:002018-12-23T12:24:21.836+08:00標竿兄:對的,2017年是天,2018年是地。標竿兄:對的,2017年是天,2018年是地。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-4758410098534580042018-12-23T04:40:52.513+08:002018-12-23T04:40:52.513+08:00投資會失敗的主要原因是支付了過高價格。依據Graham的說法,在一個哪怕是小型的熊市,如,-25%的...投資會失敗的主要原因是支付了過高價格。依據Graham的說法,在一個哪怕是小型的熊市,如,-25%的下挫,那些被追捧的前景被看好的公司往往會跌一半或以上(他舉IBM做例子),而最慘的就是那些熱門的小型股,經常會下跌90%以上,並且股價再也無法盛況!我把在鍾兄《學員慘痛的投資經歷》一文下我的跟貼再貼一次,希望對投資“成長股”的朋友們有一些幫助,如下:<br /><br />前景被看好的公司,即使你下過甚深的研究與極大的辛勞在上面,但是由於你跟著樂觀熱情的投資大眾預先為它支付了過高的價格,如,700騰訊,你在一個牛市過程中,大家都頭腦發熱,而你也在2018年1月29日以470.6HKD買入的話,那麼,往後正如你的研究所預期的一樣,但你也未必能夠賺的到錢,這是因為你為它預先支付了高價。萬一你的預期落空,即使哪怕只是一個小型的股災,你就極可能遭遇暫時性的嚴重虧損,如,在2018年10月30日,跌得快只剩下一半,252.2HKD,如果你擔心還會再下跌而止損,那就變成了永久性的嚴重虧損!講“熱情與樂觀的情緒所推動與驅使”股價暴升,也許有點客氣好聽,事實上就是Graham在他的The Intelligent Investor上說的:<br />Finally, there is the more familiar possibility that we shall witness another great speculative rise in the stock market without a real justification in the underlying values. (p.26)<br /><br />無論前景多好的公司,你都應該用Graham在他的The Intelligent Investor第13章裡的一句話去追問:<br />Can the past growth and the presumably good prospects of Emery Air Freight justify a price more than 60 times its recent earnings?<br /><br />你只要把Emery Air Freight換成303.4HKD的388港交所,或700騰訊就能讓你發熱的腦袋冷卻下來!留意那個英文的justify或justification,嚴格的中文翻譯是“確證”,只有依據客觀的數據才能談得上“確證”,價值投資者就是依據數據去分析、去行動,沒有奧妙!<br /><br />http://bennychungwai.blogspot.com/2018/11/blog-post_12.html#comment-formch liuhttps://www.blogger.com/profile/01201021181210079869noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-22558483701873050542018-12-23T00:47:58.613+08:002018-12-23T00:47:58.613+08:00跌又好,升又好,都是價格而已。價投看重價值,只要清楚這點,就不會被今年股市差勁的表現而有所動搖了!跌又好,升又好,都是價格而已。價投看重價值,只要清楚這點,就不會被今年股市差勁的表現而有所動搖了!重思人生https://www.blogger.com/profile/02826458545556555370noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-85747234962223044802018-12-22T23:31:32.512+08:002018-12-22T23:31:32.512+08:00價值投資考驗紀律,亦考驗投資者對自己的信心,假如不相信自己瞭解企業,股價下跌就會覺得自己估值估錯了,...價值投資考驗紀律,亦考驗投資者對自己的信心,假如不相信自己瞭解企業,股價下跌就會覺得自己估值估錯了,對新手而言很難及很大壓力,這一年對我而言都是難捱,因為自己接觸股票只有一年多。黃佚名noreply@blogger.com