tag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post6984920074052379226..comments2024-03-10T11:10:02.660+08:00Comments on 股壇老兵鍾記 長勝之道: 打開年報,我會看甚麼?股壇老兵鍾記http://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comBlogger24125tag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-15509180958752578212017-08-11T21:15:34.308+08:002017-08-11T21:15:34.308+08:00不客氣。不客氣。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-34300399848056244352017-08-11T21:09:17.117+08:002017-08-11T21:09:17.117+08:00鐘Sir,謝謝指導鐘Sir,謝謝指導Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-19756326927749900192017-08-11T16:35:30.798+08:002017-08-11T16:35:30.798+08:00通常“notes to the consolidated financial statements”...通常“notes to the consolidated financial statements”都需要審核的。若未經審核, 資料可靠性會降低。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-18467742966370775602017-08-10T21:16:31.373+08:002017-08-10T21:16:31.373+08:00請問鐘Sir, 有些財務報表內 (年報, 非中期報告), 財務報表補充附註(未經審核), 那資料為何...請問鐘Sir, 有些財務報表內 (年報, 非中期報告), 財務報表補充附註(未經審核), 那資料為何未經核數師審核, 若未經審核, 資料可靠嗎?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-3353961911984956622017-07-23T09:59:18.760+08:002017-07-23T09:59:18.760+08:00Ch Liu兄讀得很仔細,鍥而不捨的精神,真的值得大家學習。Ch Liu兄讀得很仔細,鍥而不捨的精神,真的值得大家學習。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-50948869157916020572017-07-23T09:28:55.672+08:002017-07-23T09:28:55.672+08:00lo lo兄:雖然中期報告的資料可能會較少,財務報表也未經審核,但投資者關注的事項應該也是差不多。lo lo兄:雖然中期報告的資料可能會較少,財務報表也未經審核,但投資者關注的事項應該也是差不多。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-42847768815021642242017-07-21T22:46:58.119+08:002017-07-21T22:46:58.119+08:00昨天翻查1973年與1974年美國的“漂亮50”(Nifty Fifty優質成長股)的命運,在Pet...昨天翻查1973年與1974年美國的“漂亮50”(Nifty Fifty優質成長股)的命運,在Peter Lynch的One Up on Wall Street第13章第9節裡讀到他認為P/CF是10:1是standard,而“A $20 stocks with $4 per share cash flow gives you 20% return on cash, which is terrific.”<br /><br />最近又重讀Graham的The Intelligent Investor(再次深入研究第3章,因為從一家巴西的銀行取得DJIA指數1900年至現在的日記錄,我把Graham1914年開始在華爾街工作到他去世分成兩部分,1914年至1945年二戰結束是第一階段,正好John Keynes在1946年去世!1946年至1976年是第二部分,配合S&P 500指數這一段時期1914年至1976年的Price Movement,PE與Dividend Yield,比Graham在書中所列的一圖二表更詳盡!花了我一個多星期的時間,仍在奮鬥。),發現Peter Lynch那3本書也應該重讀! ch liuhttps://www.blogger.com/profile/01201021181210079869noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-68279120963919306252017-07-21T16:04:09.866+08:002017-07-21T16:04:09.866+08:00請問鍾Sir再閱讀中期報告時,所需要注意事項是否也是一樣?請問鍾Sir再閱讀中期報告時,所需要注意事項是否也是一樣?lolohttps://www.blogger.com/profile/10535766541843761706noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-85620773205173809752017-07-20T08:28:00.515+08:002017-07-20T08:28:00.515+08:0090後小子兄:不客氣。90後小子兄:不客氣。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-76476141328211018092017-07-19T18:16:07.414+08:002017-07-19T18:16:07.414+08:00感激鍾sir解答
90後小子上感激鍾sir解答<br />90後小子上Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-15527561783033521542017-07-19T14:51:43.001+08:002017-07-19T14:51:43.001+08:00廣汽2016年年報第175頁及237頁有關撥備的準則:本集團就售出產品的保修撥備乃按銷量及該等產品過...廣汽2016年年報第175頁及237頁有關撥備的準則:本集團就售出產品的保修撥備乃按銷量及該等產品過往的維修及退貨情況而予以確認,貼現至其現值(如適用)。第238頁提到該年的保修服務開支。<br />假如大規模回收,汽車公司之前的保修撥備可能不足,有機會影響盈利,但我估計供應商會分擔大部分費用,對汽車公司的盈利影響不會太大。就算對今年盈利真的有影響,都只是一次性的(大規模回收不會年年都出現),明年的影響便沒有了,對汽車公司的估值影響不大。<br />股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-433206411875464462017-07-19T14:29:52.663+08:002017-07-19T14:29:52.663+08:0090後小子兄:具體數字可能要問行內人士會比較清楚,我估計3至5年吧!90後小子兄:具體數字可能要問行內人士會比較清楚,我估計3至5年吧!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-91227908977833547182017-07-18T18:42:38.514+08:002017-07-18T18:42:38.514+08:00不同型號的汽車會有不同時間的保養期嗎?還是根據同一款的零部件作不同的保養期?保養期的時間和保費資料能...不同型號的汽車會有不同時間的保養期嗎?還是根據同一款的零部件作不同的保養期?保養期的時間和保費資料能在年報中找出嗎? 如該年度有關費用由該公司承擔,會在年報中 那裡反映出來? 如因不能維修而燒毀的車會怎麼辦? 如今出了回收消息後,那會否影響未來的銷情,鍾sir做估算時會否因而降低該估值,還是 在本身的估值中 因為已作保守計算,已經包括在內。 不好意思,新手初接觸,比較多問題,希望鍾sir能解答,感激。<br />90後小子上Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-56807613958171675552017-07-18T18:12:55.481+08:002017-07-18T18:12:55.481+08:00那一般零部件的保養期 會是多久? thanks
90後小子上
那一般零部件的保養期 會是多久? thanks<br />90後小子上<br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-19877034369909138682017-07-18T18:10:55.232+08:002017-07-18T18:10:55.232+08:0090後小子兄:假如問題是在零部件的保養期內發生,我估計更換或修理零部件的有關費用,應該會由零部件供應...90後小子兄:假如問題是在零部件的保養期內發生,我估計更換或修理零部件的有關費用,應該會由零部件供應商負責,對汽車公司的影響應該不太大。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-66459431771459967902017-07-18T17:53:35.063+08:002017-07-18T17:53:35.063+08:00鍾sir,想問 汽車公司 因汽車安全問題 回收汽車 會如何影響該企業? thank you
90後小...鍾sir,想問 汽車公司 因汽車安全問題 回收汽車 會如何影響該企業? thank you<br />90後小子上Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-51778418281500900502017-07-17T21:32:18.835+08:002017-07-17T21:32:18.835+08:00Ch Liu兄:我在香港也比較少見分析員會用P/CF作為估價工具。Ch Liu兄:我在香港也比較少見分析員會用P/CF作為估價工具。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-29050330516999502172017-07-17T21:02:51.660+08:002017-07-17T21:02:51.660+08:00謝謝回答。David Dreman的使用是在一組股票中選相對較低的P/CF。
以前曾見到過大陸的bl...謝謝回答。David Dreman的使用是在一組股票中選相對較低的P/CF。<br />以前曾見到過大陸的blog文使用P/CF比較各大內銀的P/CF。過來在美國與瑞典都沒有見到使用P/CF的人。ch liuhttps://www.blogger.com/profile/01201021181210079869noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-30217572329627232152017-07-17T17:20:45.370+08:002017-07-17T17:20:45.370+08:00lo lo兄:不客氣。lo lo兄:不客氣。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-68484588877995685792017-07-17T17:20:23.681+08:002017-07-17T17:20:23.681+08:00Ch Liu兄:我比較少用P/CF作為估價工具,反而會多用EV/EBITDA。
跟P/E一樣,P/C...Ch Liu兄:我比較少用P/CF作為估價工具,反而會多用EV/EBITDA。<br />跟P/E一樣,P/CF是相對估值法,屬於一種比較法,須與公司歷史的數據和同業比較,甚麼水平的P/CF才算是便宜或昂貴本身並沒有絕對的標準。<br />再者,由於經營現金流(OCF)包含營運資金的變動(Change in Working Capital),用P/CF來做估值可能會出現以下問題。舉個例子,假如某一年,公司刻意減價清理存貨,雖然利潤會減少(P/E增加),但卻可以令經營現金流增加(P/CF下降),因此,純粹看一年的CF並不可靠。<br />反而EV/EBITDA並沒有這個營運資金變動的問題。<br />股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-15509868493210837042017-07-17T16:51:04.827+08:002017-07-17T16:51:04.827+08:00通常指購買物業、廠房與設備(Purchase of property, plant and equi...通常指購買物業、廠房與設備(Purchase of property, plant and equipment)的資本開支。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-60109168361866123512017-07-17T14:19:52.145+08:002017-07-17T14:19:52.145+08:00又溫故知新,多謝鍾Sir分享。又溫故知新,多謝鍾Sir分享。lolohttps://www.blogger.com/profile/10535766541843761706noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-33721326758705513012017-07-17T01:05:42.390+08:002017-07-17T01:05:42.390+08:00學習了。謝謝!
請問鍾兄,你使用P/CF嗎?我讀過許多位價值投資者的著作,只David Dreman...學習了。謝謝!<br />請問鍾兄,你使用P/CF嗎?我讀過許多位價值投資者的著作,只David Dreman與 John Neff使用。Dreman投資的五個重要策略裡就有“低股價現金流比率策略”,但他的書中並沒有詳細談論到究竟是記得比率應該多低才算是最佳。Neff的書中只有一個地方談論到這個比率應該低於5,可惜沒有進一步說明。照你對公司財報的長期了解,股價/現金流在哪一個比率算是貴?哪一個比率算是適中?哪一個比率算是便宜?依照Graham的教導,P/E在20以上算是貴,在10至20之間算是適中,低於10算是便宜。我想P/CF應該也有一個確切的數字可供參考。不知道你或你的朋友使用P/CF嗎?或你對財報的了解,是否能確立出一組“有用的”數字?ch liuhttps://www.blogger.com/profile/01201021181210079869noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-83523832698998917792017-07-16T18:44:10.789+08:002017-07-16T18:44:10.789+08:00鐘Sir,資本開支係邊的科目?鐘Sir,資本開支係邊的科目?Anonymousnoreply@blogger.com