tag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post4441328683780566928..comments2024-03-10T11:10:02.660+08:00Comments on 股壇老兵鍾記 長勝之道: 回應止凡兄股壇老兵鍾記http://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comBlogger30125tag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-33966743503864590462016-03-19T08:13:34.095+08:002016-03-19T08:13:34.095+08:00鍾兄所言甚是,人性確實如此。太多散戶想成為股市的贏家,結果十有八九事與願違,磋跎歲月,抱憾終生。
...鍾兄所言甚是,人性確實如此。太多散戶想成為股市的贏家,結果十有八九事與願違,磋跎歲月,抱憾終生。<br /><br />MassAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-63814383470574265452016-03-18T22:39:47.475+08:002016-03-18T22:39:47.475+08:00謝謝Mass兄的補充。
我同意指數基金長遠會跑贏通漲和大部份基金經理。
對於散戶來說,指數基金的確有...謝謝Mass兄的補充。<br />我同意指數基金長遠會跑贏通漲和大部份基金經理。<br />對於散戶來說,指數基金的確有很多優點,但是大部分散戶都喜歡短線炒股,不知是為了消磨時間、尋找刺激還是為了賺錢?<br />我覺得mass兄是有心人,但要散戶不炒股而長線機械式地買入盈富基金,難矣!<br /><br />股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-11966501732061841882016-03-18T11:39:32.808+08:002016-03-18T11:39:32.808+08:00鍾兄,愚見以為一般散戶也不用追求卓越回報,平均買入(分注按月或定額月供)如盈富或標指等ETF,長期持...鍾兄,愚見以為一般散戶也不用追求卓越回報,平均買入(分注按月或定額月供)如盈富或標指等ETF,長期持有,享受整體經濟成長便可。長遠來說既跑贏通漲,又比大部份基金優勝,兼因ETF的分散和汰弱留強而不用害怕黑天鵝,可算高枕無憂。散戶刻意選時,反倒易受情緒或市場氣氛影響,變成高買低買,得不償失。而即使買對了(機會很小),與所付出的精神時間相比,又失欲買指數基金的意義。<br /><br />MassAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-31707415964650010102016-03-18T11:27:35.072+08:002016-03-18T11:27:35.072+08:00鍾兄,愚見以為一般散戶也不用刻意去選時。有閒錢便買(或定額月供)就是。若然有一大筆錢,那可以按月分注...鍾兄,愚見以為一般散戶也不用刻意去選時。有閒錢便買(或定額月供)就是。若然有一大筆錢,那可以按月分注買入就是。指數長遠跑贏通漲,和大部份基金經理。既因指數不斷汰弱留強,亦是足夠分散,散戶平均買入,幾可安枕無憂。雖然回報比起鍾兄等高手是遠遠不及,但騰出時間精神也是值了。況且一般散戶再努力,卻未見得最終能夠入門,更別說如鍾兄等般的高手了。<br /><br />MassAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-7683209434993364362016-03-17T19:55:23.395+08:002016-03-17T19:55:23.395+08:00Mass 兄,我同意散戶可以選指數基金,解決投資股票四步曲的第一步-買甚麼? 解決選錯股的麻煩。
但...Mass 兄,我同意散戶可以選指數基金,解決投資股票四步曲的第一步-買甚麼? 解決選錯股的麻煩。<br />但第二步-何時買?、第三步-買多少?和第四步-何時賣?可能也需要價值投資的概念呢!<br />股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-5740837066355857292016-03-17T10:31:50.240+08:002016-03-17T10:31:50.240+08:00愚以為一切在變,ETF的出現和人工智能的發展,未來散戶再努力亦只會成為市場上的點心。過去如是,未來更...愚以為一切在變,ETF的出現和人工智能的發展,未來散戶再努力亦只會成為市場上的點心。過去如是,未來更加。美國如是,中港股票更甚。即是全職投入,再有天份經驗,看看一眾基金經理,大部份仍跑輸指數基金。既然如此,何不直接長期持有指數基金,把時間精神騰出,多做運動,多陪家人朋友,做愛做的事,享受人生?<br /><br />價值投資基本上便是武學上的七傷拳,未傷人先傷己,未有足夠內功,學之有損。<br /><br />當然這只是適用於我等一般的普通散戶。<br /><br />MassAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-16206743847982933992016-03-14T18:09:51.462+08:002016-03-14T18:09:51.462+08:00B Square,加油。B Square,加油。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-40057947061535027712016-03-14T15:49:03.063+08:002016-03-14T15:49:03.063+08:00謝謝Mass 兄及鍾兄的提醒。
本人以前正是一個典型的散戶,「升市時貪婪,跌市時恐懼」,交了不少學費...謝謝Mass 兄及鍾兄的提醒。<br />本人以前正是一個典型的散戶,「升市時貪婪,跌市時恐懼」,交了不少學費!<br />現正學習價值投資,重新出發,希望為未來退休作好準備。<br /><br />B SquareAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-85658339733236227782016-03-14T15:04:19.321+08:002016-03-14T15:04:19.321+08:00謝謝mass兄的提醒。
散戶如果自己不做功課,只聽財演的推介,只問number,人云亦云,升市時貪婪...謝謝mass兄的提醒。<br />散戶如果自己不做功課,只聽財演的推介,只問number,人云亦云,升市時貪婪,跌市時恐懼,慘敗當然是大概率之事。但如果散戶學懂價值投資的基本概念,並有紀律地嚴格執行,我相信賺錢的機會應該可以提高。<br />一分耕耘,一分收穫,世上沒有免費午餐,希望散戶真的明白。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-67042153141635204282016-03-14T14:02:57.486+08:002016-03-14T14:02:57.486+08:00所以電視在表演特技節目時,總會提醒:項目經專人訓練,家庭觀眾切莫模仿。
台上一分鐘,台下十年功。出...所以電視在表演特技節目時,總會提醒:項目經專人訓練,家庭觀眾切莫模仿。<br /><br />台上一分鐘,台下十年功。出色的揀股人,天份努力經驗,缺一不可。散戶再努力,徒勞無功或慘敗是大概率之事。<br /><br />massAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-64306680245640474562016-03-12T22:01:37.706+08:002016-03-12T22:01:37.706+08:00William,
1. 比亞迪的歷史市盈率有機會會跌到8-10倍?
我認為未來幾年出現的機會不大,在...William,<br />1. 比亞迪的歷史市盈率有機會會跌到8-10倍?<br />我認為未來幾年出現的機會不大,在高增長的行業,龍頭股的估值不會低。<br /><br />2. PEG大於1是否代表股價被高估了?如果未來盈利增長預測每年只有5%,現時20倍PE的估值當然過高了。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-10814105599004084942016-03-12T21:51:14.190+08:002016-03-12T21:51:14.190+08:00追求自由兄,堅持在自己的能力圈內選股及維持自己個人的投資風格和理念(不會隨便轉風格),確實可以減少投...追求自由兄,堅持在自己的能力圈內選股及維持自己個人的投資風格和理念(不會隨便轉風格),確實可以減少投資股票的風險。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-81561899254075017822016-03-11T14:05:57.327+08:002016-03-11T14:05:57.327+08:00謝謝cleverpeople的支持,期待以後能夠多見您的留言和交流。謝謝cleverpeople的支持,期待以後能夠多見您的留言和交流。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-70237470626600714672016-03-11T14:04:01.346+08:002016-03-11T14:04:01.346+08:00A司兄,風險資產物業和股票共佔60%,我覺得比較合適。當然,假如大市持續下跌,我會考慮分段增加股票的...A司兄,風險資產物業和股票共佔60%,我覺得比較合適。當然,假如大市持續下跌,我會考慮分段增加股票的比重,我估最多可能會增加到40至50%。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-36201412653036639992016-03-11T11:13:34.847+08:002016-03-11T11:13:34.847+08:00所以增長要時時刻刻在投資者的腦海裏面,,
增長也是每個偉大企業管理者的腦海裏面,,
所以在歷史中一些...所以增長要時時刻刻在投資者的腦海裏面,,<br />增長也是每個偉大企業管理者的腦海裏面,,<br />所以在歷史中一些偉大明星公司往往都會有這些影子,,<br />而我對我選的公司時時都會想想未來n年後會成為乜野的大公司,,<br />市值可以10倍或100倍的,,<br />這就是真正投資的魅力同興奮了,,<br />感謝分享,,您的分析也是很好,,<br />鍾兄分享得真係好有心同誠懇,,<br />以後我除了常在止凡兄同巴黎兄的blog留言外,,<br />都會常常在這裏分享一下,,<br />繼續努力,,互勉之..,<br />cleverpeople...Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-3712084129592935682016-03-11T10:18:16.006+08:002016-03-11T10:18:16.006+08:00我相信一般散戶也會看公司的基本面,例如競爭優勢,護城河...等,只是對其中的瞭解情度,則各有分別,有...我相信一般散戶也會看公司的基本面,例如競爭優勢,護城河...等,只是對其中的瞭解情度,則各有分別,有了這些分析後,預測未來數年的盈利仍然非常不容易,而數年後的增長率則更困難了。<br />(註:增長率的敏感度要比盈利大得多,盈利的小許偏差,也會做成增長率的大幅修正。)<br /><br />雖然估中增長率的機會率不太高,買增長股賺取預期回報是要平均增長率>預期增長率(因此預期增長率越大,中的機會越低),加上30%的安全邊際和估中的高回報,在風險增加之下仍有其值博價值(在乎對公司和行業的瞭解情度和信心)。投資者賺錢要看自己的能力圈。<br /><br />謝謝鍾兄的回覆和分享。<br />追求自由https://www.blogger.com/profile/09967275701445811711noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-5090720610145322312016-03-10T23:49:27.818+08:002016-03-10T23:49:27.818+08:00//簡單來說,我現時個人的總資產中,物業約佔30%,股票投資約佔30%,其餘是債券和現金。股票是我的...//簡單來說,我現時個人的總資產中,物業約佔30%,股票投資約佔30%,其餘是債券和現金。股票是我的強項,我會特別專注,在整體大市估值便宜的時候,會增加股票的比重,相反,在整體大市估值昂貴的時候,會減持股票的比重。//<br /><br />(純粹好奇一問) 如此說來,以目前巿況,30%的股票比例不會是偏低嗎?<br /><br />A司Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-13965310187901534422016-03-10T23:11:35.241+08:002016-03-10T23:11:35.241+08:00追求自由兄,謝謝您那麼詳細的分享,我不會介意。
其實每個投資者都有不同的投資回報目標、風險接受能力...追求自由兄,謝謝您那麼詳細的分享,我不會介意。<br /><br />其實每個投資者都有不同的投資回報目標、風險接受能力和能力圈,所以您寧願選B公司投資是沒有錯的,只是預期回報可能會比較投資A公司低一點吧,但風險相對來說也會比較低。<br /><br />補充一點,分析增長股,除了看盈利外,還要分析公司的基本面,例如競爭優勢,護城河...等,對散戶而言,是否太難?<br /><br />由於投資增長股的風險一般都會比較高(因為未來盈利的不確定性會比較大),所以對於價值投資者而言,必須有充足的安全網(最好等待股價低於內在價值30%或以上)才買入。<br /><br />另外,如果5%的盈利增長只是短暫的話,假如公司的競爭優勢還在,我估市盈率應該不會跌到5倍那麼低吧!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-16394690532634747492016-03-10T22:48:01.759+08:002016-03-10T22:48:01.759+08:00Joseph 兄,謝謝您的意見和分享。
我同意您的看法「對一般散戶而言, 找到一隻+20%年均增長的...Joseph 兄,謝謝您的意見和分享。<br />我同意您的看法「對一般散戶而言, 找到一隻+20%年均增長的股票的難度不低」。<br />由於投資增長股的風險一般都會比較高(因為未來盈利的不確定性會比較大),所以對於價值投資者而言,必須有充足的安全網(最好等待股價低於內在價值30%或以上)才買入。<br />以我的經驗,最好不要買入預測市盈率超過30倍的股票,雖然分析員估計公司未來的盈利增長超過30%,因為我覺得超過30%的盈利增長很難可以長期維持。<br />如果壞消息是短期的,公司長期的競爭優勢沒變的話,股價大跌可能是買入增長股的好時機。<br />股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-72266382677238089742016-03-10T22:28:53.221+08:002016-03-10T22:28:53.221+08:00Justin 兄,我自己會直接買債券,投資級別的公司債券,中短期的(最好少於5年,因為擔心未來息口會...Justin 兄,我自己會直接買債券,投資級別的公司債券,中短期的(最好少於5年,因為擔心未來息口會上升,債券價格會下跌),目前息率大約3%。<br /><br />但是直接買債券的門檻或人場費可能會比較高,公司港元債券很多時最少要買一百萬港元,美元債券最少要買十萬美元,散戶未必有充足的資金,那麼可能只好買債券基金(一般的入場費會低一些),付出管理費了,但必須先了解基金的投資目標和取向,看清楚是否跟自己的投資目標和可承擔的風險一致。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-60222352874171370672016-03-10T22:09:13.271+08:002016-03-10T22:09:13.271+08:00止凡兄客氣了,我都從您這篇網誌學了很多東西,謝謝。止凡兄客氣了,我都從您這篇網誌學了很多東西,謝謝。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-45149357807026287402016-03-10T22:07:02.894+08:002016-03-10T22:07:02.894+08:00謝謝價值兄留言。
對不起,我不太明白您的問題,可否解釋多一點?謝謝價值兄留言。<br />對不起,我不太明白您的問題,可否解釋多一點?股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-56520737981909471292016-03-10T21:04:52.627+08:002016-03-10T21:04:52.627+08:00再者,文章一開始提及 A公司的歷史市盈率為20倍,意思是過去幾年間,每年投資20元到A公司,平均都賺...再者,文章一開始提及 A公司的歷史市盈率為20倍,意思是過去幾年間,每年投資20元到A公司,平均都賺1元,也代表A公司的往績。在同一行業的公司應該有自己的合理市盈率?例如: 汽車行業,歷史平均市盈率為8-10倍,除了比亞迪 (歷史市盈率34倍左右),這是因為投資者看好它未來的增長吧。<br /><br />若5年後,每股盈利的年複合增長率只有5%,以歷史市盈率20倍計算,合理價為25.6元 (=20*1.28),仍然比5年前的買入價20元高出28%。但PEG則是4 (=20/5),遠遠大於1,股票價值可能被高估了。<br /><br />說到這,鍾兄,我想不通的是:<br />1. 比亞迪的歷史市盈率有機會會跌到8-10倍?<br />2. PEG大於1是否代表股價被高估了?<br /><br />謝謝。<br /><br />WilliamAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-46736996544753336862016-03-10T18:44:05.482+08:002016-03-10T18:44:05.482+08:00謝謝鍾兄的講解。
對我來說,其中的數學計算不難理解,難在如何得知/確定未來的增長率。
如果公司發...謝謝鍾兄的講解。<br /><br />對我來說,其中的數學計算不難理解,難在如何得知/確定未來的增長率。<br /><br />如果公司發展比預期好,自然萬事大吉,如果增長比預期差,假設5年內/後環境改變,增長率降至5%,以相同的PEG=1計,市盈率便會降至5倍。<br /><br />假設A公司5年後的盈利是2.49元(盈利的增長可能在中間年份已經在下降中),市盈率5倍的市值便是12.45元(或是20元的62.25%,虧損37.75%)。<br /><br />假設B公司5年後的盈利是1.61元,市盈率5倍的市值便是8.05元(或是10元的80.5%,虧損19.95%)。<br /><br />對於鍾兄這般高手,揀選公司時做到非常深入的研究和瞭解,評估錯誤的機會率很少,不會有問題,正如鍾兄說五年後的市盈率下降到只有13倍的機會不大。<br /><br />問題只是在於我(們)一些能力不足的散戶,評估未來一年的增長率已經不容易,對於未來5年的增長率,實在沒有信心,看盈利的同時也要看風險,高增長率+高市盈率的公司便成為高風險的選擇(是否高風險因人而異,對鍾兄來說並非高風險)。考慮點不同,選擇便會有異,A/B兩公司必須要二選一時,我仍然會選B公司。<br /><br />我由於自知評估公司的能力有限,從來不敢相信G的未來估算,所以又會從反方向看問題,希望鍾兄不會介意。<br /><br />不知我以上的看法和選擇是否合理。<br />追求自由https://www.blogger.com/profile/09967275701445811711noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-69617225479561138972016-03-10T18:42:18.495+08:002016-03-10T18:42:18.495+08:00Cherry,欲速不達,自己畢業後也要超過20年才可以建立現時的資產組合。Cherry,欲速不達,自己畢業後也要超過20年才可以建立現時的資產組合。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.com