tag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post719248784773259388..comments2024-03-10T11:10:02.660+08:00Comments on 股壇老兵鍾記 長勝之道: 友邦保險估值合理(三)股壇老兵鍾記http://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comBlogger34125tag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-7907245931125123662016-12-02T18:12:18.511+08:002016-12-02T18:12:18.511+08:00Yeung兄:一般來說,由於保險公司持有大量金融資產(主要是債券),利率上升對它們未來的投資回報率會...Yeung兄:一般來說,由於保險公司持有大量金融資產(主要是債券),利率上升對它們未來的投資回報率會有幫助,也因此而增加壽險公司的內涵價值。<br />保險公司的精算師會在年報提供敏感性測試(Sensitivity Analysis)結果,你可以參考一下我之前關於中國人壽的文章,有提及投資回報率的改動將如何影響中人壽的內涵價值。<br /><br />http://bennychungwai.blogspot.hk/2016/08/blog-post_26.html<br /><br />我對宏利金融沒有研究,所以沒有太多的發言權。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-24093012486244710152016-12-02T12:13:37.141+08:002016-12-02T12:13:37.141+08:00Chung sir 您好,請教一下,在預期未來利率正常化的情況下,對保險公司的收益有多少的正面影響?...Chung sir 您好,請教一下,在預期未來利率正常化的情況下,對保險公司的收益有多少的正面影響?像一般壽險的內涵價值是否需要重新評估?但一般人對內裡的複雜度是難以判斷只有行內人仕才會清楚。<br />按照壽險佔比較多的公司來推測,未來對保險公司的投資像945宏利金融是不是更具吸引價值?過去幾年她一直被低利率、利損保單拖累,未來又是否有好一些的日子?<br />知道Chung sir沒有跟進宏利,但想聽聽你對利率影響行業的看法。Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/11694755158157124422noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-41962945880087374002016-11-14T11:38:35.127+08:002016-11-14T11:38:35.127+08:00匿名兄說得對,我不是財演,哈哈!匿名兄說得對,我不是財演,哈哈!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-45779974200058815292016-11-14T11:37:13.813+08:002016-11-14T11:37:13.813+08:00大頭彬兄:一般來說,價值投資者會要求20-30%安全邊際。
但如果投資者很喜歡某隻優質股票,而手上還...大頭彬兄:一般來說,價值投資者會要求20-30%安全邊際。<br />但如果投資者很喜歡某隻優質股票,而手上還未持有,這個安全邊際要求也可以降到低於20%,正如樓上匿名兄所言,因人而異呢!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-16889858238255402942016-11-13T22:28:27.740+08:002016-11-13T22:28:27.740+08:00BENNY兄,昨天有空到書店一走, 見到你的新書, 才認識到你的BLOG.AIA 及領匯其實是我一直...BENNY兄,昨天有空到書店一走, 見到你的新書, 才認識到你的BLOG.AIA 及領匯其實是我一直都想買入的股票, 但可惜一直以來覺得太貴,可否問一問 margin of safety一般投資者要DISCOUNT 多少才可以考慮? 有沒有一個RANGE 可以參考一下?謝謝Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/00493099238212994729noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-53360847057476011612016-11-13T18:15:51.661+08:002016-11-13T18:15:51.661+08:00鐘sir,不是黄師傅, 又非青姐,唔會同你定出入价,只有合理价.至於margin of safety...鐘sir,不是黄師傅, 又非青姐,唔會同你定出入价,只有合理价.至於margin of safety因人而異Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-58652061646676239742016-11-13T13:55:27.305+08:002016-11-13T13:55:27.305+08:00大頭彬兄:每位投資者都有不同的預期回報要求和風險承受能力,投資決定還是自己負責吧!大頭彬兄:每位投資者都有不同的預期回報要求和風險承受能力,投資決定還是自己負責吧!股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-20884701605623015062016-11-13T01:18:59.324+08:002016-11-13T01:18:59.324+08:00想問BENNY 兄, AIA 咩價值可以考慮購入?想問BENNY 兄, AIA 咩價值可以考慮購入?Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/00493099238212994729noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-59518076442923910742016-10-31T19:36:11.804+08:002016-10-31T19:36:11.804+08:00多謝匿名兄的分享。您在自己能力圈和熟識的範圍內選股,這個策略不錯,勝算理應會較高,但也要注意估值會否...多謝匿名兄的分享。您在自己能力圈和熟識的範圍內選股,這個策略不錯,勝算理應會較高,但也要注意估值會否過高呢。<br />未知可否留名?方便日後交流。<br />股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-84282495462443675422016-10-31T19:21:56.764+08:002016-10-31T19:21:56.764+08:00嗯, 其實我都係股壇新手, 好多野都仲學緊, 請多多指教~
我也不知道, 自己算不算價值投資者. ...嗯, 其實我都係股壇新手, 好多野都仲學緊, 請多多指教~<br /><br />我也不知道, 自己算不算價值投資者. 我現在持有一隻新股1548.HK, 如果以價值投資的角度, 呢隻股肯定不合格 - 過去財務資料太少、P/E和P/B太高、沒有派息, 等等.<br /><br />我選擇呢隻股的原因, 係因為我睇得明呢間公司, 有信心佢可以成為另一隻tenbagger. 1548係我公司的上游供應商之一, 係用家角度, 我知道到1548呢間"龍頭公司", 跟它的競爭者相比的技術優勢. 而且, 呢行的發展前景巨大, 而且CEO由創業到現在, 一直帶領公司走到現在, 可証明他的能力, 有望帶領公司, 隨著行業發展走向高峰. 更而甚之, 它是行內少數已上市的公司, 更是上市後一直交出亮麗財務成績表的公司, 對投資者有一定吸引力.<br /><br />不過, 投資就係為了賺錢, 所以有價值投資的好機會, 身上又剛好有現金, 就去馬囉!Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-51475468573231565392016-10-31T18:26:45.314+08:002016-10-31T18:26:45.314+08:00謝謝匿名兄補充。
我個人都覺得影響應該沒有一半那麼多。
匿名兄懂得趁百貨公司大減價的時候出手買貨,看...謝謝匿名兄補充。<br />我個人都覺得影響應該沒有一半那麼多。<br />匿名兄懂得趁百貨公司大減價的時候出手買貨,看來也是價值投資者吧,哈哈!祝好運。<br />股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-31875182506366728612016-10-31T10:06:21.082+08:002016-10-31T10:06:21.082+08:00我有朋友做保險agent, 佢話聰明的agent, 有好多方法用, 幫助大陸客買大額保險.
所以,...我有朋友做保險agent, 佢話聰明的agent, 有好多方法用, 幫助大陸客買大額保險. <br />所以, 除非大陸進一步鎖國防止走資, 否則是次事件, 對保險業影響其實不太大, 大陸客新造保單減少量, 遠遠無一半咁多.<br />所以, 我趁今日大減價, 入左幾手友邦~Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-15391138130596937322016-10-30T13:10:59.564+08:002016-10-30T13:10:59.564+08:00謝謝匿名兄的資料。
我有兩點要補充:
(1) 從友邦的中期業績看到,香港佔友邦總NBV的39%。
...謝謝匿名兄的資料。<br /><br />我有兩點要補充:<br />(1) 從友邦的中期業績看到,香港佔友邦總NBV的39%。<br />(2) 集團首席執行官兼總裁杜嘉祺曾透露,香港區上半年新業務價值按年升逾60%,至5.37億美元,若以年化新保費計,內地客生意佔本港業務逾50%,較去年同期逾30%為高。保監處數據顯示,今年上半年,內地客新單保費佔整體新單保費約37%。友邦內地客的比例明顯高於行業平均,聽說保誠內地客的比例更高。<br /><br />最壞的情況下,假設所有內地客都不可以來港買保險。這只是最壞的假設,並不會發生。對於儲蓄型和分紅型保險, 雖然內地居民不能再通過銀聯管道購買,但保險公司仍然提供了幾種不同的付款辦法,包括:1. 在港開設個人銀行帳戶,個人國內匯款到香港帳戶再交保費。2. 帶現金來港。3. 國內visa 或master支付。4.在國內開設一卡通兩地帳戶繳費等。<br /><br />那麼,對友邦的NBV影響將會是20%(0.39*0.50)。<br /><br />假如投資者認為只有一半內地客的生意會受到影響的話,對友邦的NBV影響將會是10%(20%*0.5),如此類推。<br />股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-79330596719481632912016-10-30T07:25:16.059+08:002016-10-30T07:25:16.059+08:00Appledaily :友邦上半年標準化保費為70.7億元,當中離岸人士佔比高達66%,以比例計排行...Appledaily :友邦上半年標準化保費為70.7億元,當中離岸人士佔比高達66%,以比例計排行第二。AXA安盛離岸人士佔比為62%;滙豐人壽佔比為44%;國壽海外佔比僅為25%。<br /><br />1/3 x 2/3. = 18% ?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-16294654310999329472016-10-29T20:43:09.573+08:002016-10-29T20:43:09.573+08:00最壞的情況下,假設所有大陸人都不可以來港買保險,對友邦的新業務價值NBV影響只有約10%,因為香港佔...最壞的情況下,假設所有大陸人都不可以來港買保險,對友邦的新業務價值NBV影響只有約10%,因為香港佔友邦的總NBV約三分之一,而大陸人佔香港的生意約三分之一。<br />股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-50057683271161298552016-10-29T10:38:10.229+08:002016-10-29T10:38:10.229+08:00鐘sir,中國 取銷銀联,遲些連visa 同master 禁用買保單,對友邦New business...鐘sir,中國 取銷銀联,遲些連visa 同master 禁用買保單,對友邦New business有無大影响?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-33594444796088215612016-09-10T09:48:52.117+08:002016-09-10T09:48:52.117+08:00Simon兄:除了中港兩地,亞洲其他地區的新業務價值按年增長也不算差,其中泰國+4%、新加坡+10%...Simon兄:除了中港兩地,亞洲其他地區的新業務價值按年增長也不算差,其中泰國+4%、新加坡+10%、馬來西亞+30%,其他市場+10%。<br />由於盈利質素較好,友邦的估值(以Price/EV計算)較內險股高一點也是正常。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-55798909388744029852016-09-07T10:28:58.489+08:002016-09-07T10:28:58.489+08:00鐘兄:
您好!友邦的新業務價值全靠中港兩地的爆發性增長支撐,
亞洲其他地區的新業務價值按年比較近乎...鐘兄:<br />您好!友邦的新業務價值全靠中港兩地的爆發性增長支撐, <br />亞洲其他地區的新業務價值按年比較近乎無增長, <br />且中港兩地的新業務價值佔整體達65%, 與內險股比較, <br />1.9倍Price/EV是否過高呢!Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-11439744009547834342016-09-06T16:16:28.024+08:002016-09-06T16:16:28.024+08:00鐘兄:
您好!友邦的新業務價值全靠中港兩地的爆發性增長支撐,
亞洲其他地區的新業務價值按年比較近乎...鐘兄:<br />您好!友邦的新業務價值全靠中港兩地的爆發性增長支撐, <br />亞洲其他地區的新業務價值按年比較近乎無增長, <br />且中港兩地的新業務價值佔整體達65%, <br />與內險股比較, 1.9倍Price/EV是否過高呢!<br />Simonnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-13150833257940834442016-09-06T15:42:05.131+08:002016-09-06T15:42:05.131+08:00鐘兄:
您好!友邦的新業務價值全靠中港兩地的爆發性增長支撐,
亞洲其他地區的新業務價值按年比較近乎無...鐘兄:<br />您好!友邦的新業務價值全靠中港兩地的爆發性增長支撐,<br />亞洲其他地區的新業務價值按年比較近乎無增長, <br />且中港兩地的新業務價值佔整體達65%,<br />與內險股比較, 1.9倍Price/EV是否過高呢!Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-35428208291817764722016-08-11T21:05:18.498+08:002016-08-11T21:05:18.498+08:00Wing兄,我也分享一下。
你這情況假設沒多餘資金可投資B公司,才會因A公司較少安全邊際而考慮賣出...Wing兄,我也分享一下。<br /><br />你這情況假設沒多餘資金可投資B公司,才會因A公司較少安全邊際而考慮賣出A公司並買入較大安全邊際的B公司。<br /><br />我同意鍾兄所說的,被低估及較大安全邊際 不等於 未來潛在升幅大,還要控制好風險。若轉換後,雖然B公司被低估很多,但前景卻不好,上升潛力也不會好到哪裡,分分鐘你本身持有的A公司漲幅還強呢。<br /><br />WilliamAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-14967484196866250152016-08-11T18:11:55.207+08:002016-08-11T18:11:55.207+08:00mat,我對宏利保險(945)沒有研究,沒有太多的發言權。mat,我對宏利保險(945)沒有研究,沒有太多的發言權。股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-10636659973526493132016-08-11T18:09:45.839+08:002016-08-11T18:09:45.839+08:00Wing:正常情況下,由於A公司(假設你很喜歡它的基本面)的股價還未高於其內在價值,投資者應該繼續持...Wing:正常情況下,由於A公司(假設你很喜歡它的基本面)的股價還未高於其內在價值,投資者應該繼續持有。<br /><br />雖然B公司較便宜,但你要問自己是長線投資還是短線?長遠來說你較看好那一隻股票的前景和競爭優勢?<br />股壇老兵鍾記https://www.blogger.com/profile/07093066867147384620noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-91966399941391649912016-08-11T13:17:27.458+08:002016-08-11T13:17:27.458+08:00您好, 其實我不大明白金融海嘯後, 同是保險股的945為什麼一訣不振? 其它保險股都返回高位了, 9...您好, 其實我不大明白金融海嘯後, 同是保險股的945為什麼一訣不振? 其它保險股都返回高位了, 945也是價值陷阱的一種吧?<br />共勉之<br />matmathttps://www.blogger.com/profile/10010323786419137118noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-1491809123398979739.post-39276609641756382352016-08-11T10:23:59.683+08:002016-08-11T10:23:59.683+08:00不好意思,我在整理一下問題:
想請教鐘兄,我也有對自己心儀的公司進行估值,假設A公司我給他的估值是...不好意思,我在整理一下問題:<br /><br />想請教鐘兄,我也有對自己心儀的公司進行估值,假設A公司我給他的估值是$10 ,現家$7 ,我買入了,有30%的Margin of safety。當股價升到$9.5,此時距離合理價格只有5%Margin of safety,此時你會選擇繼續持有,還是會轉換到另一支股票,可能是相同或不同行業的B公司,但Margin of safety 有較大如20%的?謝謝<br /><br />WingAnonymousnoreply@blogger.com