廣汽值得持有（五）

網誌分類：股票經 |
網誌日期：2013-08-30

廣汽(2238.HK)昨天公佈2013年上半年業績，盈利12.2億元人民幣，同比下跌18%，符合分析員的預期。跟去年下半年比較，公司轉虧為盈，反映了兩個利好因素：第一，日系合營公司的盈利水平已重返去年「釣魚島」事件前的水平；第二，自主品牌業務銷售良好，毛利率上升，虧損收窄。

公司第一季度凈利潤4.8億元，第二季度凈利潤7.4億元，環比大幅增長54%，表現勢頭良好。第三季度，廣本推出全新中級車凌派(7月份單月銷售超過1萬輛，反應熱烈)，第四季度將會推出新款雅閣，對廣汽今年下半年的業績有莫大的幫助。

未來兩年，合營公司菲亞特(Fiat)和三菱(Mitsubishi)將會推出很多新款車，包括SUV，未來有望轉虧為盈，為廣汽提供盈利貢獻。

總的來說，廣汽2013-2015年的盈利前景不俗，現價(7.9港元)計，明年預計市盈率約11倍，我認為估值合理，值得持有。